投資股票市場幾乎就像踏上一段不可預測的河流之旅。 就像河流的水流會發生變化一樣，市場狀況也會發生變化，機會和挑戰並存。 一種可能在投資者和交易者之間引起（並且之前已經引起）重大漣漪的現像是伽瑪擠壓。 本文將重點解釋什麼是伽馬擠壓、此類事件的原因和影響以及它可能帶來的機會和風險。
什麼是伽瑪擠壓以及造成它的原因是什麼？
伽瑪擠壓是股票價格快速且顯著的上漲，通常是由短時間內某個方向的大量交易量引發的。該事件通常在許多投資者購買某種股票的看漲期權時開始。
買權是賦予買方在選擇權到期前以設定價格購買股票的權利（但非義務）的合約。促進這些選擇權交易的做市商透過購買標的股票來對沖風險。
當大量買入看漲期權時，做市商被迫買入更多標的股票來對沖頭寸，從而推動股價上漲。隨著價格上漲，更多的看漲期權「進入價內」（意味著行使它們變得有利可圖），導致做市商進一步購買股票。
這個週期可能導致股票價格急劇上漲，稱為伽瑪擠壓。值得注意的是，伽瑪擠壓並不是市場操縱的一種形式，而是市場參與者對沖選擇權部位的自然功能。
然而，值得注意的是，伽馬緊縮可能是不可預測的且有風險，通常會吸引更多的投機交易者。
伽瑪擠壓與空頭擠壓：差異？
雖然伽馬擠壓和空頭擠壓看起來很相似，但它們是不同的事件。軋空涉及空頭利息很高的股票，隨著價格上漲，賣空者被迫補倉，從而推高價格。
相較之下，伽瑪擠壓圍繞著期權和做市商對沖其頭寸的需要而展開。它是由期權的技術動態驅動的，而不是股票本身的直接供需。
伽瑪擠壓在股票交易中如何發揮作用？
當標的股票的價格在短時間內快速上漲時，股票交易中就會出現伽瑪擠壓。這種情況通常是由於購買單一證券的大量選擇權而發生的，導致交易商對沖的變化進一步推高股價。
簡而言之，當許多投資者購買某種股票的看漲期權時，伽馬擠壓就開始了。買權是一種合同，賦予買方在選擇權到期前以設定價格購買股票的權利（但非義務）。促進這些選擇權交易的做市商通常會透過購買標的股票來對沖風險。
當大量買入買權時，做市商需要買入更多標的股票來對沖部位。購買激增可以推動股價上漲。隨著價格上漲，越來越多的看漲期權「進入價內」（意味著行使它們變得有利可圖），這可能導致做市商進一步購買股票，從而推高股價。
這個週期可能導致股票價格急劇垂直上漲—伽馬擠壓。值得注意的是，伽瑪擠壓並不是市場操縱的一種形式，而是市場參與者對沖選擇權部位的自然功能。
伽瑪擠壓的範例
GameStop 2021 年： 最近最著名的伽瑪擠壓例子之一是 20211 年 1 月 GameStop 的股票。來自 Reddit 和 WallStreetBets 論壇的大量散戶投資者，購買了GameStop 股票的看漲選擇權，導致做市商購買更多的股票來對沖他們的部位。這導致 GameStop 股票價格迅速上漲，這是伽馬擠壓的典型例子。
軟銀2020年： 日本科技投資公司軟銀在美國市場大量買入科技股票選擇權，導致價格大幅波動，贏得了「納斯達克鯨魚」的綽號。這種大量的選擇活動迫使做市商購買大量標的股票以對沖頭寸，從而導致伽瑪緊縮。
如何交易伽瑪擠壓
伽馬擠壓交易涉及巨大的風險，並且由於其迅速展開而需要準確的時機。沒有兩個伽瑪擠壓是相同的；它們的強度和持續時間各不相同。
預測伽瑪擠壓時需要注意的兩個因素是：
- 空頭股票興趣高： 為了發生擠壓，理想情況下，交易者「被困」在一個頭寸中—通常，這些人是做空股票且不願退出頭寸的賣空者。
- 期權活動： 重要的期權活動也至關重要。做市商因避險而造成的波動越小，擠壓的機會就越少。
交易伽瑪擠壓的步驟：
- 研究您打算交易的市場： 隨時了解市場狀況、新聞和股票表現。
- 進行自己的分析： 使用技術和基本面分析來識別潛在的伽馬擠壓機會。
- 使用適當的風險管理: 設定停損訂單並僅分配一部分投資組合 這些高風險交易。
- 開倉、監控和平倉： 開倉和平倉的時機至關重要；準備好快速行動。
概括
正如您所看到的，伽馬擠壓可以成為強大的市場力量，將股價推至意想不到的高度。了解背後的機制—尤其是做市商的作用和集體交易量的力量—對於精明的交易者和投資者來說至關重要。雖然伽馬擠壓的吸引力可能很大，但請務必評估您的風險承受能力並為快速的市場變化做好準備。
常見問題解答
1.什麼是伽瑪擠壓？
伽瑪擠壓是指由於大量選擇權購買活動而導致股票價格快速上漲。這導致經銷商對沖的變動進一步推高股價。
2. 伽瑪擠壓是如何發生的？
當許多投資者購買某種股票的看漲期權時，伽馬擠壓就開始了。促進這些選擇權交易的做市商通常會透過購買標的股票來對沖風險。當大量買入買權時，做市商需要買入更多標的股票來對沖部位。購買激增可以推動股價上漲。
3. 伽瑪擠壓合法嗎？
是的，伽瑪擠壓是合法的。它不是一種市場操縱形式，而是市場參與者根據選擇權交易活動調整部位的自然功能。
4. 伽瑪擠壓可以預測嗎？
雖然很難絕對確定地預測伽馬擠壓，但某些跡象可以表明發生伽馬擠壓的可能性。其中包括大量買入看漲期權和大量空頭股票。
5. 伽瑪擠壓的例子是什麼？
最近最著名的伽瑪擠壓例子之一是 2021 年 1 月的 GameStop 股票。大量散戶投資者（其中許多來自 Reddit 論壇 / WallStreetBets）購買了 GameStop 股票的看漲期權，導致 GameStop 的價格迅速上漲庫存。
