想像一下，您有能力以折扣價購買大片的門票，然後以更高的價格出售，將差價保留為利潤。這本質上就是看漲期權允許您在金融領域所做的事情。但它們到底是什麼？
什麼是期權交易/看漲期權和期權交易看跌期權？
選擇權交易是一種動態且快節奏的交易方法，為交易者提供快速獲利或虧損的潛力。然而，了解選擇權合約的基本原理對於有效駕馭這種金融工具至關重要。
選擇權交易是一種先進的策略，允許投資者參與股票市場活動，風險管理，並策略性地規劃他們的投資。要成為選擇權持有人，必須了解兩種投資選擇權的差異：賣權和買權。
買權解釋
買權是一種合約協議，授予投資者購買債券、股票 或商品 以指定價格（稱為執行價格）。該選擇權合約還有一個明確的到期日，稱為行使日或到期日。買家為看漲期權支付溢價，預計價格將在指定時間範圍內上漲。
買權合約通常涉及 100 股，並在行使日期後到期。根據他們對標的 資產 價格變動的預期，投資者可以出售或購買它們。行使該選擇權或使其到期的決定取決於買方。
值得注意的是，作為看漲期權的買方，您沒有義務行使它。如果股價上漲，您可以選擇賣出或執行合約。如果價格未能上漲，您可以允許合約到期，導致僅損失已支付的權利金。
另一方面，如果您是買權立權人或賣方，您可以出售買權來收取權利金。然而，您的收入僅限於保費。賣出買權有兩種方法：
- 裸買權 ：這涉及在不擁有標的資產的情況下出售看漲期權。如果買方行使看漲選擇權，您必須以市價購買資產。然而，如果價格高於行使價，您將蒙受損失。
- 備兌買權 ：在這種情況下，您出售您已擁有的資產的買權。理想情況下，當執行價格高於資產的原始購買價格時，買方將行使該選擇權。
在處理買權時，需要熟悉三個重要術語：
- 價內 ：標的資產的價格高於買權的執行價格。
- 價外 ：標的資產的價格低於執行價格。
- 平價 ：標的資產的價格等於執行價格。
買權範例
假設您是一位投資者，對一家名為 XYZ Inc. 的科技公司感興趣。您決定購買 XYZ Inc. 的買權，執行價為 55 美元，到期日為三個月後。
透過購買此選擇權，您將獲得在未來三個月內以每股 55 美元的價格購買 100 股 XYZ Inc. 股票的權利。您支付每股 2 美元的溢價，整個合約總計 200 美元（100 股 x 2 美元溢價）。
現在，有兩種可能的情況：
- 如果 XYZ Inc. 的價格在三個月內上漲至 55 美元以上，假設達到每股 60 美元，您可以行使看漲選擇權。這意味著您可以以 55 美元的執行價購買 100 股 XYZ Inc. 股票，即使市場價格為 60 美元。然後，您可以以 60 美元的市場價格出售股票以賺取利潤，也可以持有這些股票以獲取潛在的進一步收益。
- 然而，如果 XYZ Inc. 的價格在三個月內保持在 55 美元以下或沒有大幅上漲，您可以選擇讓看漲期權到期。在這種情況下，您將損失已支付的權利金（200 美元），但您沒有義務以執行價購買股票。
記住 ：買權的獲利能力取決於標的資產價格的變動。如果價格沒有達到或超過執行價格，買權可能會因支付的權利金而蒙受損失。
如何計算買權
確定看漲期權交易的結果涉及基於各種因素的計算。要評估您的潛在利潤或損失，請按照以下步驟操作：
從標的證券的價格開始，扣除選擇權費、執行價格和任何適用的交易費用來計算內在價值，它代表潛在的利潤或損失。
基礎證券價格 - （選擇權費 + 行使價 + 其他交易費用） = 內在價值（獲利/虧損）
例如，我們假設一家公司的行權費為 100 美元，溢價為 10 美元，交易費為 1 美元。假設買權合約涵蓋 100 股，總權利金成本將達 1,000 美元。
$10（溢價）x 100（股）= $1,000 獎勵
在這種情況下，損益平衡點將為 111 美元。這包括 100 美元的執行價格加上 10 美元的溢價和 1 美元的交易費。為了避免損失，公司股票的價值至少應為 111 美元。
如果公司股票價格在指定日期（例如 11 月）之前達到 130 美元，您的每股收益將為 19 美元。將此乘以合約涵蓋的 100 股，總利潤將達到 1,900 美元。
130 美元（標的證券價格）-（10 美元期權費 + 100 美元執行價 + 1 美元交易費）= 19 美元每股收益
$19（利潤）x 100（股）= $1,900 總利潤
優點與優點買權的缺點
| 優點 | 缺點 |
|---|---|
| 1.巨大利潤的潛力 ：如果標的股票的價格和價值在到期日之前大幅上漲，買權可能會帶來可觀的收益。 | 1. 股票價格下跌時的權利金損失 ：若股票市場在到期日或之前收盤價低於執行價格，買權買方將損失為選擇權支付的權利金。這意味著，如果預期的價格上漲沒有發生，買方就會遭受溢價形式的損失。 |
| 2.看漲期權買家的前期成本低 ：看漲期權買家可以以相對較小的前期成本（權利金）進入市場，同時在期權到期之前有可能獲得顯著收益。 | 2. 看漲選擇權賣家的收入有限 ：雖然買權賣家收到權利金作為收入，但他們的潛在利潤僅限於收到的權利金。如果股價大幅上漲至高於執行價，則賣方將錯失進一步上漲的機會。 |
| 3. 有擔保看漲期權的無風險收入 ：透過採用有擔保看漲期權策略，投資者可以在持有標的股票的同時從看漲期權中獲得收入。該策略可以提供一種從收到的保費中賺錢的無風險方式。 | 3.裸賣買權帶來的無限潛在損失 ：裸買權是指在不擁有標的股票的情況下賣出買權。如果股價大幅上漲至高於執行價，該策略將使賣方面面臨無限的潛在損失。賣方可能被要求以更高的市場價格購買股票以履行其義務，從而造成重大損失。 |
賣權解釋
看跌期權是一種合同，授予投資者在給定時間範圍內以特定價格出售股票的權利。此類選擇權通常由預計標的股票價格下跌的投資者使用。賣權持有人可以賣出股票的預定價格稱為執行價格。
當股價下跌時，看跌期權的價值就會增加。在這種情況下，選擇權持有人可以選擇出售看跌期權。然而，如果股價沒有如預期下跌，選擇權持有者可以選擇讓合約到期。
值得注意的是，賣權的損益平衡點是執行價格與選擇權支付的權利金之間的差額。在這個點上，選擇權持有者既不會產生利潤，也不會產生損失。
看跌期權範例
讓我們舉一個看跌期權的例子。假設 XYZ 股票的當前交易價格為每股 400 美元。如果您認為股票被高估，您可以購買執行價格為 350 美元、到期期限為 3 個月的看跌期權。該看跌期權的權利金為每股 10 美元，乘以 100 股後，總成本為 1,000 美元。
看跌期權的計算
要計算上例中提到的看跌期權的內在價值，您將執行以下計算：
執行價 350 美元 - 權利金 10 美元 = 損益平衡點 340 美元
在這種情況下，損益平衡點是 340 美元。如果 XYZ 股票的價格跌至 300 美元，您的潛在利潤將為每股 40 美元，因此看跌期權的總利潤為 4,000 美元。但是，如果股價沒有跌至 350 美元或以下，您可以選擇讓溢價到期而無需採取進一步行動。
優點與優點賣權的缺點
| 優點 | 缺點 |
|---|---|
| 1. 在下跌的市場中獲得可觀回報的潛力 ：當市場價格跌破執行價格時，看跌期權可能會產生有利的回報。如果股價大幅下跌，賣權持有者可能會從價差中獲利。 | 1. 可能損失權利金 ：如果股價上漲或維持不變，賣權買方就有損失為選擇權支付的權利金的風險。在這種情況下，如果預期的價格下跌沒有發生，溢價就代表損失。 |
| 2.在波動的股票市場中降低風險 ：看跌期權在波動的市場條件下可能是有利的，因為價格下跌可以減輕風險。在這種情況下，看跌期權可以作為防止潛在損失的一種手段。 | 2. 與看漲期權相比，溢價更高 ：與看漲期權相比，看跌期權通常具有更高的溢價，這可能會增加期權買方的前期成本。較高的溢價歸因於看跌期權在下跌市場中提供的額外風險保護。 |
結論
值得注意的是，期權交易涉及固有風險，並且沒有利潤保證。當您在看漲期權的世界中航行時，保持紀律、耐心和持續學習至關重要。
常見問題解答
1. 什麼是看漲期權？
它是一種金融合約，賦予持有人在指定時間範圍（到期日）內以預定價格（執行價格）購買標的資產（例如股票）的權利，但沒有義務。
2. 買權如何運作？
當投資者購買看漲期權時，他們實質上是購買在期權到期前以執行價格購買標的資產的權利。如果資產的市場價格上漲至行使價之上，則選擇權變得更有價值，投資者可以選擇行使它並以行使價購買資產。
3. 買權的價值是如何計算的？
買權的價值受到標的資產價格、執行價格、到期剩餘時間、波動性和利率等因素的影響。常用的模型，例如 Black-Scholes 模型，可以根據這些變數估計看漲選擇權的理論價值。
4. 買權的優點是什麼？
- 如果標的資產價格上漲，則有可能獲得巨額利潤。
- 對於致電買家來說，前期成本（溢價）有限，提供了豐厚收益的機會。
- 他們可以為收取溢價的電話賣家提供收入。
5. 買權有哪些缺點？
- 如果標的資產的價格沒有如預期上漲，則為選擇權支付的權利金就有損失的風險。
- 買權賣家的利潤潛力有限，因為他們的收入僅限於收到的溢價。
6. 買權適合所有人嗎？
它們涉及風險和複雜性，因此更適合了解相關風險的經驗豐富的投資者。新手投資者在參與看漲期權交易之前應考慮進行徹底的研究、教育和諮詢金融專業人士。
7. 交易買權時如何降低風險？
實施風險管理策略至關重要。設定停損水準、多樣化投資組合以及管理頭寸規模可能有助於減輕潛在損失。
8. 除了看漲期權之外還有其他選擇嗎？
是的，看跌期權提供了另一種視角。賣權授予以預定價格出售標的資產的權利，如果資產價格下跌，則可以提供潛在的利潤。
