Khi xem xét các sắc thái của thị trường chứng khoán, thuật ngữ VXX thường xuyên xuất hiện, thường song song với Chỉ số biến động hoặc "Chỉ số sợ hãi". Người đọc phải hiểu rằng mặc dù bài viết này tập trung vào VXX nhưng các nền tảng hoặc nhà môi giới khác có thể đề cập đến một khái niệm tương tự như VIX.
Bài viết này nhằm mục đích làm sáng tỏ VXX, trình bày chi tiết tầm quan trọng, cơ chế hoạt động và tác động tiềm tàng của nó đối với các quyết định đầu tư của bạn, đảm bảo sự hiểu biết thấu đáo về vai trò của nó trong việc điều hướng sự biến động của thị trường.
VXX là gì?
VXX đóng vai trò là chỉ báo thị trường quan trọng, đo lường nỗi sợ hãi và sự không chắc chắn dự đoán trên thị trường thông qua giao dịch quyền chọn SPX500. Bắt nguồn từ Chicago Board Options Exchange (CBOE) vào năm 1993, nó đã phát triển thành một phong vũ biểu được công nhận rộng rãi về tâm lý thị trường.
Tính toán của nó phụ thuộc vào giá quyền chọn, dự đoán mức độ biến động dự kiến của chỉ số SPX500 trong 30 ngày tới. Đáng chú ý, VXX (VIX CFD) thể hiện mối quan hệ nghịch đảo mạnh mẽ với SPX500, khiến nó trở thành một yếu tố cần được cân nhắc cho các chiến lược đầu tư.
Làm thế nào để bạn tính toán VXX?
Nó được tính bằng cách sử dụng giá của các quyền chọn SPX500. Cụ thể, nó dựa trên giá của các quyền chọn gần với số tiền và có 30 ngày cho đến khi hết hạn. Công thức tính VXX liên quan đến việc tìm ra mức độ biến động ngụ ý của các quyền chọn này, đó là mức độ biến động dự kiến của SPX500 trong 30 ngày tới dựa trên giá của các quyền chọn.
Tính toán này được lặp lại cho một loạt các quyền chọn và sau đó, giá trị trung bình có trọng số của những biến động ngụ ý này được sử dụng để tính ra giá trị VXX. Việc tính toán rất phức tạp và đòi hỏi phần mềm chuyên dụng cũng như kiến thức chuyên môn về định giá quyền chọn và lập mô hình biến động.
Khuyến nghị: Biến động trên thị trường là gì? Hướng dẫn toàn diện để điều hướng nó
Cách sử dụng VXX trong giao dịch
- Là một hàng rào phòng hộ: Một cách sử dụng phổ biến của VXX là làm hàng rào chống lại sự biến động của thị trường. Nếu bạn nắm giữ các vị thế mua trên thị trường, bạn có thể mua quyền chọn VXX hoặc hợp đồng tương lai để bảo vệ trước sự sụt giảm đột ngột của thị trường.
- Là một chỉ báo trái ngược: VXX có xu hướng tăng trong thời kỳ kinh tế bất ổn và hoảng loạn. Ngược lại, khi nó ở mức thấp, nó có thể là dấu hiệu của sự tự mãn và là đỉnh thị trường tiềm năng cho tài sản rủi ro. Do đó, một số thương nhân sử dụng nó như một chỉ báo trái ngược để hướng dẫn các quyết định giao dịch của họ.
- Là một công cụ tính thời gian thị trường: Một số nhà giao dịch sử dụng VXX để tính thời gian vào và thoát thị trường của họ. Ví dụ: nếu VXX cao thì đây có thể là thời điểm tốt để mua cổ phiếu với giá chiết khấu. Ngược lại, nếu nó ở mức thấp, đây có thể là thời điểm tốt để bán cổ phiếu và chốt lời.
- Là một công cụ giao dịch biến động: Cuối cùng, một số nhà giao dịch sử dụng VXX làm công cụ giao dịch biến động trực tiếp. Điều này có thể được thực hiện thông qua các quyền chọn hoặc hợp đồng tương lai trên chính VXX hoặc thông qua các công cụ liên quan đến biến động khác. Đây là một chiến lược giao dịch tiên tiến hơn và đòi hỏi sự hiểu biết thấu đáo về các lựa chọn và giao dịch biến động.
Nhìn chung, nó có thể là một công cụ hữu ích cho các nhà giao dịch, nhưng nó nên được sử dụng kết hợp với các chỉ báo cơ bản và kỹ thuật khác để đưa ra quyết định giao dịch sáng suốt.
Cũng được đề xuất: Vị thế mua và bán: sự khác biệt là gì?
Tại sao nên giao dịch VXX?
- Phòng ngừa rủi ro trước biến động của thị trường: Giả sử bạn có danh mục cổ phiếu mà bạn tin rằng sẽ hoạt động tốt trong dài hạn, nhưng bạn lo ngại về biến động thị trường ngắn hạn. Bằng cách mua các quyền chọn VXX hoặc hợp đồng tương lai, bạn có thể bảo vệ danh mục đầu tư của mình khỏi rủi ro giảm giá.
- Cơ hội giao dịch đầu cơ: Trong thời điểm biến động cao, nó có thể tăng đột biến, tạo cơ hội cho các nhà giao dịch kiếm lợi nhuận từ biến động giá ngắn hạn. Ví dụ, trong đại dịch COVID-19 vào đầu năm 2020, nó đã đạt mức cao kỷ lục 82,69 vào ngày 16 tháng 3, khi thị trường toàn cầu sụt giảm do không chắc chắn về tác động của virus. Các nhà giao dịch đã mua VXX ETF hoặc quyền chọn trước khi tăng đột biến có thể kiếm được lợi nhuận đáng kể trong một thời gian ngắn.
- Thời điểm thị trường: Nó cũng có thể được sử dụng để tính thời gian vào và ra khỏi thị trường. Ví dụ: nếu VXX cao thì đây có thể là thời điểm tốt để mua cổ phiếu với giá chiết khấu. Ngược lại, nếu nó ở mức thấp, đây có thể là thời điểm tốt để bán cổ phiếu và chốt lời.
Giải thích chỉ số VXX
Chỉ số VXX cao thường cho thấy rằng các nhà đầu tư đang mong đợi mức độ biến động cao trên thị trường trong 30 ngày tới, trong khi chỉ số VXX thấp cho thấy rằng các nhà đầu tư đang kỳ vọng điều kiện thị trường tương đối ổn định.
Dưới đây là một số cách giải thích có thể có về các cấp độ VXX khác nhau:
| S/N | Mức VXX | Giải thích sự biến động |
|---|---|---|
| 1. | 0-15 | Nhìn chung, đây là khoảng thời gian thị trường bình lặng, ít có chuyển động lên hoặc xuống được mong đợi. |
| 2. | 15-20 | Điều này cho thấy thị trường tương đối ổn định, dự kiến chỉ có những biến động nhỏ trong 30 ngày tới. |
| 3. | 20-30 | Mức này cho thấy các nhà đầu tư đang mong đợi một số biến động thị trường trong tháng tới, nhưng không đáng kể. |
| 4. | 30-40 | Điều này cho thấy các nhà đầu tư lo ngại về sự không chắc chắn của thị trường và rủi ro giảm giá tiềm ẩn, đồng thời dự đoán giá sẽ dao động đáng kể trong 30 ngày tới. |
| 5. | Trên 40 | Mức này cho thấy các nhà đầu tư rất lo lắng về sự không chắc chắn của thị trường và đang mong đợi sự dao động giá đáng kể và thị trường có khả năng sụt giảm mạnh. |
Những hạn chế của chỉ số VXX
Nó có một số hạn chế khi dự đoán chính xác sự biến động của thị trường chứng khoán. Một hạn chế là nó dựa trên sự biến động ngụ ý của các quyền chọn SPX500, điều này có thể không phải lúc nào cũng phản ánh sự biến động thực tế của thị trường. Ví dụ, trong đại dịch COVID-19 vào đầu năm 2020, nó đã tăng vọt lên mức kỷ lục do các nhà đầu tư kỳ vọng vào sự biến động cao trên thị trường chứng khoán. Tuy nhiên, sự biến động thực tế trên thị trường đã vượt quá cả những kỳ vọng tăng cao được phản ánh trong chỉ số.
Một hạn chế khác là nó có thể bị ảnh hưởng bởi các yếu tố bên ngoài ngoài thị trường chứng khoán. Ví dụ: các chính sách của Cục Dự trữ Liên bang và các sự kiện địa chính trị có thể tác động đến nó, ngay cả khi chúng không tác động trực tiếp đến thị trường chứng khoán cơ bản. Ví dụ: nếu Cục Dự trữ Liên bang thông báo thay đổi chính sách tiền tệ, điều đó có thể dẫn đến chỉ số tăng đột biến vì các nhà đầu tư dự đoán sự thay đổi này có thể tác động đến thị trường chứng khoán như thế nào. Tương tự, nếu có một sự kiện địa chính trị bất ngờ xảy ra, chẳng hạn như một cuộc tấn công khủng bố hoặc một cuộc khủng hoảng chính trị lớn, nó có thể khiến giá tăng đột biến.
Mặc dù chỉ số có thể là một công cụ hữu ích để đo lường mức độ biến động của thị trường nhưng điều quan trọng là phải nhận thức được những hạn chế của nó và sử dụng nó cùng với các chỉ báo khác khi đưa ra quyết định đầu tư.
Các công cụ bị ảnh hưởng nhiều nhất bởi VXX
- Options: VXX được tính toán dựa trên giá của các quyền chọn chỉ số SPX500, vì vậy không có gì ngạc nhiên khi các quyền chọn bị ảnh hưởng trực tiếp nhất bởi những thay đổi trong VXX. Khi VXX tăng lên, độ biến động ngụ ý của quyền chọn cũng tăng lên, khiến quyền chọn trở nên đắt hơn.
- Futures: Thị trường tương lai VXX cho phép các nhà đầu tư giao dịch dựa trên kỳ vọng về sự biến động của thị trường trong tương lai. Giá của hợp đồng tương lai VXX gắn chặt với chỉ số VXX, do đó những thay đổi trong VXX có thể có tác động đáng kể đến giá tương lai của VXX.
- Quỹ giao dịch trao đổi (ETF): Một số quỹ ETF theo dõi các hợp đồng VXX (hoặc hợp đồng tương lai VVX), chẳng hạn như Hợp đồng tương lai ngắn hạn iPath SPX500 VVX ETN (VXX) và Quỹ tương lai ngắn hạn ProShares VXX (VIXY). Các quỹ ETF này có thể trải qua những biến động giá đáng kể để đáp ứng với những thay đổi trong VXX.
- Cổ phiếu: Thị trường chứng khoán có thể bị ảnh hưởng bởi những thay đổi của VXX, vì mức độ biến động cao hơn có thể dẫn đến sự không chắc chắn và ác cảm rủi ro lớn hơn giữa các nhà đầu tư. Điều này có thể khiến giá cổ phiếu giảm, đặc biệt đối với các công ty có thu nhập biến động nhiều hơn.
- Thị trường tín dụng: VXX cũng có thể tác động đến thị trường tín dụng, chẳng hạn như trái phiếu doanh nghiệp và hợp đồng hoán đổi nợ xấu. Sự biến động cao hơn có thể dẫn đến sự lo ngại rủi ro gia tăng giữa những người cho vay, điều này có thể khiến các công ty gặp khó khăn hơn trong việc huy động vốn.
Bản tóm tắt
VXX cung cấp cái nhìn sâu sắc về tâm lý thị trường và kỳ vọng biến động, đóng vai trò là công cụ then chốt cho các chiến lược đầu tư và giao dịch sáng suốt. Sự so sánh của nó với VIX trên các nền tảng khác nhấn mạnh sự cần thiết phải hiểu cả hai thuật ngữ, đặc biệt đối với những người muốn điều hướng thành thạo sự biến động của thị trường tài chính.
