การลงทุนในตลาดหุ้นก็เหมือนกับการล่องเรือไปตามแม่น้ำที่ไม่อาจคาดเดาได้ กระแสน้ำในแม่น้ำสามารถเปลี่ยนแปลงได้ฉันใด สภาวะตลาดก็สามารถเปลี่ยนแปลงได้ นำเสนอโอกาสและความท้าทายในระดับที่เท่าเทียมกัน
ปรากฏการณ์หนึ่งที่อาจทำให้เกิด (และเคยก่อให้เกิด) ระลอกคลื่นที่สำคัญในหมู่นักลงทุนและ ผู้ค้า คือการบีบแกมมา
บทความนี้จะเน้นไปที่การอธิบายว่าแกมมาบีบคืออะไร สาเหตุและผลกระทบของเหตุการณ์ดังกล่าว ตลอดจนโอกาสและความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้น
แกมมาบีบคืออะไร และเกิดจากอะไร
การบีบแกมม่าเป็นการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วและสำคัญในราคาหุ้น ซึ่งมักเกิดจากปริมาณการซื้อขายขนาดใหญ่ในทิศทางเดียวภายในช่วงเวลาสั้นๆ โดยทั่วไปเหตุการณ์นี้จะเริ่มเมื่อนักลงทุนจำนวนมากซื้อตัวเลือกการโทรสำหรับหุ้นบางตัว
ตัวเลือกการโทรคือสัญญาที่ให้สิทธิ์แก่ผู้ซื้อ (แต่ไม่ใช่ข้อผูกมัด) ในการซื้อหุ้นในราคาที่กำหนดก่อนที่ตัวเลือกจะหมดอายุ ผู้ดูแลสภาพคล่องซึ่งอำนวยความสะดวกในการซื้อขายตัวเลือกเหล่านี้ ป้องกันความเสี่ยงด้วยการซื้อหุ้นอ้างอิง
เมื่อมีการซื้อตัวเลือกการโทรจำนวนมาก ผู้ดูแลสภาพคล่องจะถูกบังคับให้ซื้อหุ้นอ้างอิงเพิ่มเติมเพื่อป้องกันตำแหน่งของตน ซึ่งสามารถผลักดันราคาหุ้นให้สูงขึ้นได้ เมื่อราคาเพิ่มขึ้น ตัวเลือกการโทรก็จะเปลี่ยน "เป็นเงิน" มากขึ้น (หมายถึงการใช้สิทธินั้นจะกลายเป็นผลกำไร) ทำให้ผู้ดูแลสภาพคล่องซื้อหุ้นต่อไป
วัฏจักรนี้อาจส่งผลให้ราคาหุ้นเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วหรือที่เรียกว่าแกมมาบีบ สิ่งสำคัญที่ควรทราบก็คือ การบีบแกมม่าไม่ใช่รูปแบบหนึ่งของการควบคุมตลาด แต่เป็นหน้าที่โดยธรรมชาติของผู้เข้าร่วมตลาดในการป้องกันความเสี่ยงจากสถานะออปชัน
อย่างไรก็ตาม สิ่งสำคัญที่ควรทราบก็คือการบีบแกมม่าเป็นสิ่งที่คาดเดาไม่ได้และมีความเสี่ยง ซึ่งมักจะดึงดูดเทรดเดอร์ที่เก็งกำไรมากขึ้น
การบีบแกมมากับการบีบสั้น: ความแตกต่าง?
แม้ว่าสิ่งเหล่านี้อาจดูคล้ายกัน แต่การบีบแกมมาและการบีบสั้นเป็นเหตุการณ์ที่แตกต่างกัน การบีบระยะสั้นเกี่ยวข้องกับหุ้นที่มีดอกเบี้ยระยะสั้นในระดับสูง โดยที่ผู้ขายชอร์ตถูกบังคับให้ครอบคลุมตำแหน่งของตนเมื่อราคาสูงขึ้น ส่งผลให้ราคาสูงขึ้นไปอีก
ในทางตรงกันข้าม การบีบแกมม่าจะหมุนรอบออปชั่น และผู้ดูแลสภาพคล่องจำเป็นต้องป้องกันความเสี่ยงจากสถานะของตน มันขับเคลื่อนโดยพลวัตทางเทคนิคของออปชั่นมากกว่าอุปสงค์และอุปทานโดยตรงของหุ้นเอง
gamma squeezes ทำงานอย่างไรในการซื้อขายหุ้น?
การบีบแกมม่าในการซื้อขายหุ้นเกิดขึ้นเมื่อราคาหุ้นอ้างอิงเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วภายในระยะเวลาอันสั้น ซึ่งมักเกิดขึ้นเนื่องจากการที่ออปชั่นสำคัญซื้อหลักทรัพย์ตัวเดียว นำไปสู่การเปลี่ยนแปลงในการป้องกันความเสี่ยงของดีลเลอร์ที่ดันราคาหุ้นให้สูงขึ้นอีก
พูดง่ายๆ ก็คือ การบีบแกมมาเริ่มต้นขึ้นเมื่อนักลงทุนจำนวนมากซื้อตัวเลือกการโทรสำหรับหุ้นบางตัว ตัวเลือกการโทรคือสัญญาที่ให้สิทธิ์แก่ผู้ซื้อ (แต่ไม่ใช่ข้อผูกมัด) ในการซื้อหุ้นในราคาที่กำหนดก่อนที่ตัวเลือกจะหมดอายุ ผู้ดูแลสภาพคล่องซึ่งอำนวยความสะดวกในการซื้อขายตัวเลือกเหล่านี้ มักจะป้องกันความเสี่ยงด้วยการซื้อหุ้นอ้างอิง
เมื่อมีการซื้อตัวเลือกการโทรจำนวนมาก ผู้ดูแลสภาพคล่องจำเป็นต้องซื้อหุ้นอ้างอิงเพิ่มเติมเพื่อป้องกันตำแหน่งของตน การซื้อที่เพิ่มขึ้นนี้สามารถผลักดันราคาหุ้นให้สูงขึ้นได้ เมื่อราคาเพิ่มขึ้น ตัวเลือกการโทรจะ "กลายเป็นเงิน" มากขึ้นเรื่อยๆ (หมายความว่าการใช้สิทธิ์นั้นจะกลายเป็นผลกำไร) ซึ่งอาจนำไปสู่การซื้อหุ้นโดยผู้ดูแลสภาพคล่องและราคาหุ้นที่สูงขึ้น
วัฏจักรนี้อาจนำไปสู่การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของราคาหุ้นในแนวดิ่ง นั่นคือการบีบแกมมา สิ่งสำคัญที่ควรทราบก็คือ การบีบแกมม่าไม่ใช่รูปแบบหนึ่งของการควบคุมตลาด แต่เป็นหน้าที่โดยธรรมชาติของผู้เข้าร่วมตลาดในการป้องกันความเสี่ยงจากสถานะออปชั่น
ตัวอย่างของการบีบแกมมา
GameStop ในปี 2021: หนึ่งในตัวอย่างที่โด่งดังที่สุดของการบีบแกมมาล่าสุดคือหุ้นของ GameStop ในเดือนมกราคม 20211 นักลงทุนรายย่อยจำนวนมากจากฟอรัม Reddit และ WallStreetBets ซื้อตัวเลือกการโทรในหุ้น GameStop ทำให้ผู้ดูแลสภาพคล่องซื้อ หุ้น เพิ่มเพื่อป้องกันตำแหน่งของตน สิ่งนี้นำไปสู่การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของราคาหุ้นของ GameStop ซึ่งเป็นตัวอย่างคลาสสิกของการบีบแกมม่า
SoftBank ในปี 2020: SoftBank บริษัทการลงทุนด้านเทคโนโลยีของญี่ปุ่น ได้รับฉายาว่า "Nasdaq Whale" หลังจากการซื้อตัวเลือกหุ้นเทคโนโลยีอย่างหนักในตลาดสหรัฐฯ ทำให้เกิดการเคลื่อนไหวของราคาอย่างมีนัยสำคัญ กิจกรรมออปชั่นที่สำคัญนี้บังคับให้ผู้ดูแลสภาพคล่องต้องซื้อหุ้นอ้างอิงจำนวนมากเพื่อป้องกันสถานะของตน ส่งผลให้เกิดการบีบแกมม่า
วิธีแลกเปลี่ยนแกมมาบีบ
การซื้อขายแกมม่าบีบมีความเสี่ยงสูงและต้องใช้จังหวะเวลาที่แม่นยำเนื่องจากการคลี่คลายอย่างรวดเร็ว ไม่มีการบีบแกมม่าสองครั้งที่เหมือนกัน ความเข้มและระยะเวลาต่างกันไป
ปัจจัยสองประการที่ควรทราบเมื่อคาดการณ์การบีบแกมมาคือ:
- ดอกเบี้ยหุ้นระยะสั้นที่สูง: เพื่อให้เกิดการบีบตัว คุณมักจะให้เทรดเดอร์ 'ติดอยู่' อยู่ในตำแหน่ง ซึ่งบ่อยครั้งคือผู้ขายชอร์ตที่เดิมพันกับหุ้นและไม่เต็มใจที่จะออกจากตำแหน่งของตน
- กิจกรรมออปชั่น: กิจกรรมออปชั่นที่สำคัญก็มีความสำคัญเช่นกัน ยิ่งผู้ดูแลสภาพคล่องเคลื่อนไหวน้อยลงเนื่องจากการป้องกันความเสี่ยง โอกาสที่จะบีบตัวก็จะน้อยลง
ขั้นตอนในการแลกเปลี่ยนแกมมาบีบ:
- ค้นคว้าตลาดที่คุณตั้งใจจะซื้อขาย: ติดตามข่าวสารเกี่ยวกับสภาวะตลาด ข่าวสาร และประสิทธิภาพของหุ้น
- ดำเนินการวิเคราะห์ของคุณเอง: ใช้การวิเคราะห์ทางเทคนิคและพื้นฐานเพื่อระบุโอกาสแกมมาบีบที่อาจเกิดขึ้น
- ใช้ การจัดการความเสี่ยง: ตั้งค่าคำสั่งหยุดการขาดทุนและจัดสรรเฉพาะบางส่วนของ พอร์ตโฟลิโอ กับการซื้อขายที่มีความเสี่ยงสูงเหล่านี้
- เปิด ตรวจสอบ และปิดสถานะของคุณ: ระยะเวลาในการเปิดและปิดการซื้อขายเป็นสิ่งสำคัญ พร้อมที่จะดำเนินการอย่างรวดเร็ว
สรุป
ดังที่คุณเห็นแล้วว่าการบีบตัวของแกมมาอาจเป็นพลังทางการตลาดที่น่าเกรงขาม ซึ่งผลักดันราคาหุ้นให้สูงขึ้นอย่างไม่คาดคิด การทำความเข้าใจกลไกเบื้องหลัง—โดยเฉพาะอย่างยิ่งบทบาทของผู้ดูแลสภาพคล่องและพลังของปริมาณการซื้อขายโดยรวม—เป็นกุญแจสำคัญสำหรับเทรดเดอร์และนักลงทุนที่เชี่ยวชาญ แม้ว่าการบีบแกมมาจะดึงดูดใจได้มาก แต่ให้ประเมินการยอมรับความเสี่ยงของคุณอยู่เสมอ และเตรียมพร้อมสำหรับการเปลี่ยนแปลงของตลาดอย่างรวดเร็ว
คำถามที่พบบ่อย
1. การบีบแกมมาคืออะไร?
การบีบแกมม่าคือการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของราคาหุ้นอันเนื่องมาจากกิจกรรมการซื้อออปชันที่สำคัญ สิ่งนี้นำไปสู่การเปลี่ยนแปลงในการป้องกันความเสี่ยงของดีลเลอร์ที่ผลักดันราคาหุ้นให้สูงขึ้นอีก
2. การบีบแกมมาเกิดขึ้นได้อย่างไร?
การบีบแกมมาเริ่มต้นขึ้นเมื่อนักลงทุนจำนวนมากซื้อตัวเลือกการโทรสำหรับหุ้นบางตัว ผู้ดูแลสภาพคล่องซึ่งอำนวยความสะดวกในการซื้อขายตัวเลือกเหล่านี้ มักจะป้องกันความเสี่ยงด้วยการซื้อหุ้นอ้างอิง เมื่อมีการซื้อตัวเลือกการโทรจำนวนมาก ผู้ดูแลสภาพคล่องจำเป็นต้องซื้อหุ้นอ้างอิงเพิ่มเติมเพื่อป้องกันตำแหน่งของตน การซื้อที่เพิ่มขึ้นนี้สามารถผลักดันราคาหุ้นให้สูงขึ้นได้
3. แกมมาบีบถูกกฎหมายหรือไม่?
ใช่ การบีบแกมมานั้นถูกกฎหมาย ไม่ใช่รูปแบบหนึ่งของการจัดการตลาด แต่เป็นหน้าที่โดยธรรมชาติของผู้เข้าร่วมตลาดในการปรับตำแหน่งตามกิจกรรมการซื้อขายออปชั่น
4. สามารถทำนายการบีบแกมมาได้หรือไม่?
แม้จะคาดเดาการบีบแกมมาได้อย่างแม่นยำได้ยาก แต่สัญญาณบางอย่างสามารถบ่งบอกถึงความเป็นไปได้ของการบีบแกมมา ซึ่งรวมถึงการซื้อคอลออปชันจำนวนมากและดอกเบี้ยระยะสั้นจำนวนมากในหุ้น
5. ตัวอย่างของการบีบแกมมาคืออะไร?
หนึ่งในตัวอย่างที่โด่งดังที่สุดล่าสุดของการบีบแกมม่าคือหุ้นของ GameStop ในเดือนมกราคม 2021 นักลงทุนรายย่อยจำนวนมาก จำนวนมากจากฟอรัม Reddit / WallStreetBets ซื้อตัวเลือกการโทรในหุ้น GameStop ทำให้ราคาของ GameStop เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว คลังสินค้า.
