ฟองสบู่ในตลาดห้าขั้น: โมเดล Hyman Minsky

ฟองสบู่ตลาดการเงิน: คืออะไร?

ฟองสบู่ของตลาดการเงินหมายถึงสถานการณ์ที่ราคาของ asset หรือหลักทรัพย์เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเป็นระยะเวลานาน เมื่อราคาไปถึงระดับที่ไม่ยั่งยืนซึ่งไม่คุ้มกับมูลค่าที่แท้จริงของสินทรัพย์อีกต่อไป ฟองสบู่แตก

เช่นเดียวกับที่ฟองสบู่ระเบิดและทิ้งของเหลวหยดเล็กๆ ไว้ ค่าของเครื่องมือจะเสื่อมลงเร็วกว่าที่เพิ่มขึ้น

ระยะของฟองสบู่ตลาด: โมเดล Minsky

ไฮแมน มิงซี นักเศรษฐศาสตร์ชาวอเมริกัน ออกหนังสือที่อธิบายภาวะฟองสบู่ในตลาด 5 ขั้น แม้ว่างานของเขาจะได้รับความนิยมมากว่าหนึ่งทศวรรษหลังจากการจากไปของเขา แต่แบบจำลอง Minsky ในปัจจุบันมีบทบาทสำคัญในด้านเศรษฐศาสตร์ ในหนังสือชื่อ "Stabilizing an Unstable Economy" Minsky ได้แนะนำ Financial Instability Hypothesis (FIH) โดยสำรวจความสัมพันธ์ระหว่างฟองสบู่ของตลาดและวัฏจักรเศรษฐกิจ

แบบจำลอง Minsky ระบุห้าขั้นตอนของฟองอากาศที่เริ่มต้นด้วยการกระจัดและจบลงด้วยความตื่นตระหนก

สาเหตุและผลที่ตามมาของภาวะฟองสบู่ตลาด

โมเดล Minsky – 5 ขั้นตอนของภาวะฟองสบู่ตลาด

1. การกระจัด

ในทางเศรษฐศาสตร์ การกระจัดเกิดขึ้นเมื่อมีการเปลี่ยนแปลงในความรู้สึก ปรากฏการณ์นี้อาจเป็นผลจากความก้าวหน้าทางเทคโนโลยี การเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ย หรือนวัตกรรม

ตัวอย่างที่ดีของการแทนที่สามารถเห็นได้ในราคาของ Bitcoin ในช่วงการระบาดใหญ่ของโคโรนาไวรัส

เมื่อ Federal Reserve ปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อส่งเสริมการใช้จ่ายของผู้บริโภคและกระตุ้นเศรษฐกิจ มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจขนาดใหญ่ได้กระตุ้นความรู้สึกและการใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้น

ด้วยเงินเพิ่มอีก 6 ล้านล้านดอลลาร์ที่ไหลผ่านเศรษฐกิจสหรัฐฯ อัตราดอกเบี้ยต่ำจึงกลายเป็นอุปสรรค เนื่องจากกองทุนไม่ให้ผลตอบแทนที่เป็นบวก ในขั้นตอนนี้ Bitcoin หุ้น และสินทรัพย์เสี่ยงอื่น ๆ กลายเป็นทางเลือกที่น่าสนใจ ส่งผลให้ราคาสูงขึ้น

2.บูม

ในตอนแรกราคาจะเริ่มขึ้นในอัตราคงที่ก่อนที่จะดึงดูดความสนใจของสื่อ นี่เป็นการปูทางไปสู่ช่วงบูม เนื่องจากความต้องการยังคงเพิ่มขึ้น แนวโน้มยังคงผลักดันราคาให้สูงขึ้น แนวโน้มยังคงดำเนินต่อไปและการเก็งกำไรกลายเป็นตัวขับเคลื่อนที่โดดเด่นของ การเคลื่อนไหวของราคา

3. ความอิ่มเอมใจ

ความรู้สึกสบายหมายถึงจุดสูงสุดของฟองสบู่ เมื่อราคาไปถึงระดับที่ไม่ยั่งยืน

ณ จุดนี้ การขายแบบตื่นตระหนกเกิดขึ้นและราคาตกลงอย่างรวดเร็วกว่าการเพิ่มขึ้นครั้งแรก ส่งผลให้มูลค่าการรับรู้สินทรัพย์ส่วนใหญ่หายไป

ในช่วงของวงจรนี้ ราคาจะพุ่งสูงขึ้น และความอุดมสมบูรณ์อย่างไม่มีเหตุผลก็เข้ามา โดย นักเก็งกำไร คาดหวังว่าโมเมนตัมของ แนวโน้มขาขึ้นดำเนินต่อไป ราคายังคงมีวิถีขาขึ้นก่อนที่โมเมนตัมขาขึ้นจะจางหายไป ระหว่างปี 2020 ถึง 2021 ราคา Bitcoin เพิ่มขึ้น 1,692% ก่อนที่จะแตะระดับสูงสุดตลอดกาลที่ 69,000 ดอลลาร์ในเดือนพฤศจิกายน 2021

Bitcoin แผนภูมิรายเดือน

ที่มา: TradingView

4. การทำกำไร

เมื่อราคาเริ่มลดลง นักลงทุนบางรายอาจตัดสินใจทำกำไร ซึ่งเพิ่มแรงกดดันในการขาย เนื่องจากการคลายตัวของตำแหน่งที่ผลักดันราคาให้ต่ำลง ความเชื่อมั่นจะเปลี่ยนเป็นลบ และทำให้การเคลื่อนไหวด้านลบรุนแรงขึ้น

5. ตื่นตระหนก

ในที่สุด เมื่อความตื่นตระหนกและความกลัวแพร่กระจายและพาดหัวข่าวเตือนถึงหายนะและความเศร้าโศก ความต้องการยังคงสั่นคลอนอย่างต่อเนื่อง ในช่วงนี้ การเร่งความเร็วของโมเมนตัมขาลงและการปรับราคาข้อมูลบังคับให้ราคาลดลงจนกว่าความสงบจะกลับคืนมา

ประสิทธิภาพที่ผ่านมาไม่ได้รับประกันหรือคาดการณ์ประสิทธิภาพในอนาคต บทความนี้นำเสนอเพื่อเป็นข้อมูลทั่วไปและไม่ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุน โปรดทราบว่าในปัจจุบัน Skilling ให้บริการเฉพาะ CFDs เท่านั้น