Melabur dalam pasaran saham hampir seperti memulakan perjalanan sungai yang tidak menentu. Sama seperti arus sungai boleh beralih, begitu juga keadaan pasaran, memberikan peluang dan cabaran dalam ukuran yang sama.
Satu fenomena sedemikian yang boleh menyebabkan (dan sebelum ini telah menyebabkan) riak ketara di kalangan pelabur dan peniaga ialah gamma squeeze.
Artikel ini akan menumpukan pada menerangkan apa itu gamma squeeze, punca dan kesan peristiwa tersebut serta peluang dan risiko yang mungkin timbul.
Apakah picitan gamma dan apakah puncanya?
Gamma squeeze ialah peningkatan yang pesat dan ketara dalam harga saham, biasanya dicetuskan oleh volum dagangan yang besar dalam satu arah dalam jangka masa yang singkat. Acara ini biasanya bermula apabila ramai pelabur membeli pilihan panggilan untuk saham tertentu.
Opsyen panggilan ialah kontrak yang memberi pembeli hak (tetapi bukan kewajipan) untuk membeli saham pada harga yang ditetapkan sebelum opsyen tamat tempoh. Pembuat pasaran, yang memudahkan perdagangan pilihan ini, melindungi risiko mereka dengan membeli saham asas.
Apabila sejumlah besar pilihan panggilan dibeli, pembuat pasaran terpaksa membeli lebih banyak saham asas untuk melindung nilai kedudukan mereka, yang boleh memacu harga saham naik. Apabila harga meningkat, lebih banyak pilihan panggilan bergerak "ke dalam wang" (bermakna ia menjadi menguntungkan untuk melaksanakannya), menyebabkan pembelian selanjutnya saham oleh pembuat pasaran.
Kitaran ini boleh membawa kepada peningkatan yang sangat mendadak dalam harga saham, yang dikenali sebagai picitan gamma. Adalah penting untuk ambil perhatian bahawa picitan gamma bukanlah satu bentuk manipulasi pasaran tetapi fungsi semula jadi peserta pasaran yang melindung nilai terhadap kedudukan opsyen.
Walau bagaimanapun, adalah penting untuk ambil perhatian bahawa picitan gamma boleh menjadi tidak dapat diramalkan dan berisiko, selalunya menarik lebih ramai peniaga spekulatif.
Picitan gamma vs picitan pendek: perbezaan?
Walaupun ia kelihatan serupa, picitan gamma dan picitan pendek adalah peristiwa yang berbeza. Picitan singkat melibatkan saham dengan tahap minat pendek yang tinggi, di mana penjual pendek terpaksa menutup kedudukan mereka apabila harga meningkat, memacu harga lebih tinggi.
Sebaliknya, picitan gamma berkisar pada pilihan dan keperluan pembuat pasaran untuk melindung nilai kedudukan mereka. Ia didorong oleh dinamik teknikal pilihan dan bukannya bekalan langsung dan permintaan saham itu sendiri.
Bagaimanakah gamma squeezes berfungsi dalam perdagangan saham?
Sempitan gamma dalam perdagangan saham berlaku apabila terdapat peningkatan pesat dalam harga saham asas dalam tempoh yang singkat. Ini biasanya berlaku disebabkan oleh pembelian pilihan yang ketara dalam satu keselamatan, yang membawa kepada perubahan dalam lindung nilai peniaga yang terus mendorong harga saham naik.
Dalam istilah yang lebih mudah, picitan gamma bermula apabila ramai pelabur membeli pilihan panggilan untuk saham tertentu. Opsyen panggilan ialah kontrak yang memberi pembeli hak (tetapi bukan kewajipan) untuk membeli saham pada harga yang ditetapkan sebelum opsyen tamat tempoh. Pembuat pasaran, yang memudahkan perdagangan pilihan ini, biasanya melindungi risiko mereka dengan membeli saham asas.
Apabila sejumlah besar pilihan panggilan dibeli, pembuat pasaran perlu membeli lebih banyak saham asas untuk melindung nilai kedudukan mereka. Lonjakan dalam pembelian ini boleh memacu harga saham naik. Apabila harga meningkat, semakin banyak pilihan panggilan bergerak "ke dalam wang" (bermakna ia menjadi menguntungkan untuk melaksanakannya), yang boleh membawa kepada pembelian selanjutnya saham oleh pembuat pasaran dan harga saham yang lebih tinggi.
Kitaran ini boleh membawa kepada kenaikan harga saham yang sangat tajam dan menegak—pemerahan gamma. Adalah penting untuk ambil perhatian bahawa picitan gamma bukanlah satu bentuk manipulasi pasaran, tetapi fungsi semula jadi peserta pasaran yang melindung nilai terhadap kedudukan opsyen.
Contoh picitan gamma
GameStop pada tahun 2021: Salah satu contoh picitan gamma yang paling terkenal adalah dengan saham GameStop pada Januari 20211. Sebilangan besar pelabur runcit, daripada forum Reddit dan WallStreetBets, membeli opsyen panggilan pada saham GameStop, menyebabkan pembuat pasaran membeli lebih banyak saham untuk melindung nilai kedudukan mereka. Ini membawa kepada peningkatan pesat dalam harga saham GameStop, contoh klasik picitan gamma.
SoftBank pada 2020: SoftBank, sebuah syarikat pelaburan teknologi Jepun, mendapat nama samaran "Nasdaq Whale" selepas pembelian besarnya bagi pilihan saham teknologi di pasaran AS menyebabkan pergerakan harga yang ketara. Aktiviti pilihan yang besar ini memaksa pembuat pasaran untuk membeli sejumlah besar saham asas untuk melindung nilai kedudukan mereka, mengakibatkan tekanan gamma.
Bagaimana untuk berdagang picitan gamma
Berdagang dengan gamma squeeze melibatkan risiko yang mencukupi dan memerlukan masa yang tepat kerana perkembangan pesatnya. Tiada dua picitan gamma yang sama; ia berbeza dalam keamatan dan tempohnya.
Dua faktor yang perlu diberi perhatian apabila menjangkakan pemerasan gamma ialah:
- Faedah saham pendek yang tinggi: Untuk berlakunya tekanan, anda sebaiknya mempunyai pedagang 'terperangkap' dalam kedudukan—selalunya, ini adalah penjual pendek yang telah bertaruh terhadap saham dan enggan untuk keluar dari kedudukan mereka.
- Aktiviti pilihan: Aktiviti pilihan yang penting juga penting. Semakin kurang pergerakan oleh pembuat pasaran disebabkan lindung nilai mereka, semakin sedikit peluang untuk diperah.
Langkah-langkah untuk berdagang picit gamma:
- Selidik pasaran yang anda ingin niagakan: Kekal dimaklumkan tentang keadaan pasaran, berita dan prestasi saham.
- Lakukan analisis anda sendiri: Gunakan analisis teknikal dan asas untuk mengenal pasti peluang pemerasan gamma yang berpotensi.
- Gunakan pengurusan risiko: Sediakan pesanan henti rugi dan hanya peruntukkan sebahagian daripada portfolio anda kepada dagangan berisiko tinggi ini.
- Buka, pantau dan tutup kedudukan anda: Masa dalam membuka dan menutup dagangan adalah penting; bersedia untuk bertindak pantas.
Ringkasan
Seperti yang anda lihat, picitan gamma boleh menjadi kuasa pasaran yang menggerunkan, mendorong harga saham ke tahap yang tidak dijangka. Memahami mekanisme di belakangnya—terutamanya peranan pembuat pasaran dan kuasa volum dagangan kolektif—adalah kunci untuk pedagang dan pelabur yang bijak. Walaupun daya tarikan picit gamma boleh menjadi kuat, sentiasa menilai toleransi risiko anda dan bersedia untuk peralihan pasaran yang pantas.
Soalan Lazim
1. Apakah picitan gamma?
Gamma squeeze ialah peningkatan pesat dalam harga saham disebabkan oleh aktiviti pembelian pilihan yang ketara. Ini membawa kepada perubahan dalam lindung nilai peniaga yang terus mendorong harga saham naik.
2. Bagaimanakah picitan gamma berlaku?
Sempitan gamma bermula apabila ramai pelabur membeli pilihan panggilan untuk saham tertentu. Pembuat pasaran, yang memudahkan perdagangan pilihan ini, biasanya melindungi risiko mereka dengan membeli saham asas. Apabila sejumlah besar pilihan panggilan dibeli, pembuat pasaran perlu membeli lebih banyak saham asas untuk melindung nilai kedudukan mereka. Lonjakan dalam pembelian ini boleh memacu harga saham naik.
3. Adakah pemerasan gamma sah?
Ya, picitan gamma adalah sah. Ia bukan satu bentuk manipulasi pasaran tetapi fungsi semula jadi peserta pasaran menyesuaikan kedudukan mereka berdasarkan aktiviti perdagangan opsyen.
4. Bolehkah picitan gamma boleh diramalkan?
Walaupun sukar untuk meramalkan picitan gamma dengan kepastian mutlak, tanda-tanda tertentu boleh menunjukkan kemungkinannya. Ini termasuk jumlah pembelian pilihan panggilan yang tinggi dan minat pendek yang besar dalam saham.
5. Apakah contoh picitan gamma?
Salah satu contoh picitan gamma terbaru yang paling terkenal ialah dengan saham GameStop pada Januari 2021. Sebilangan besar pelabur runcit, kebanyakannya dari forum Reddit / WallStreetBets, membeli pilihan panggilan pada saham GameStop, menyebabkan peningkatan pesat dalam harga GameStop. stok.
