Bayangkan mempunyai kuasa untuk membeli tiket ke filem blockbuster pada harga diskaun dan kemudian menjualnya kemudian pada harga yang lebih tinggi, mengekalkan perbezaan itu sebagai keuntungan. Pada asasnya, pilihan panggilan membolehkan anda lakukan dalam dunia kewangan. Tetapi apakah sebenarnya mereka, dan bagaimana ia berfungsi?
Alami platform pemenang anugerah Skilling
Cuba mana-mana platform dagangan Skilling pada peranti pilihan anda merentas web, android atau iOS.
Apakah perdagangan pilihan / panggilan & meletakkan pilihan?
Dagangan opsyen ialah kaedah dagangan dinamik dan pantas yang menawarkan peniaga potensi keuntungan atau kerugian yang cepat. Walau bagaimanapun, memahami asas kontrak opsyen adalah penting untuk mengemudi instrumen kewangan ini dengan berkesan.
Dagangan opsyen ialah strategi lanjutan yang membolehkan pelabur terlibat dalam aktiviti pasaran saham, urus risiko , dan merancang pelaburan mereka secara strategik. Untuk menjadi pemegang opsyen, adalah penting untuk memahami perbezaan antara dua jenis pilihan pelaburan: opsyen jual dan opsyen panggilan.
Pilihan panggilan dijelaskan
Opsyen panggilan ialah perjanjian kontrak yang memberikan pelabur hak, tetapi bukan kewajipan, untuk membeli sekuriti seperti bon, saham, atau komoditi pada harga tertentu, dikenali sebagai harga mogok. Kontrak opsyen ini juga mempunyai tarikh tamat tempoh yang ditentukan, dirujuk sebagai tarikh bantahan atau tarikh tamat tempoh. Pembeli membayar premium untuk pilihan panggilan, menjangkakan bahawa harga akan meningkat dalam jangka masa tertentu.
Kontrak opsyen panggilan biasanya melibatkan 100 saham dan tamat tempoh selepas tarikh pelaksanaan. Bergantung pada jangkaan mereka terhadap pergerakan harga aset, pelabur sama ada boleh menjual atau membelinya. Keputusan untuk melaksanakan pilihan atau membiarkannya luput terletak pada pembeli.
Adalah penting untuk ambil perhatian bahawa sebagai pembeli pilihan panggilan, anda tidak mempunyai kewajipan untuk melaksanakannya. Jika harga saham meningkat, anda boleh memilih untuk menjual atau melaksanakan kontrak. Jika harga gagal dinaikkan, anda boleh membenarkan kontrak tamat, mengakibatkan kehilangan hanya premium yang dibayar.
Sebaliknya, jika anda adalah penulis atau penjual panggilan, anda menjual pilihan panggilan untuk menerima premium. Walau bagaimanapun, pendapatan anda terhad kepada premium sahaja. Terdapat dua cara untuk menjual pilihan panggilan:
- Pilihan panggilan telanjang: Ini melibatkan penjualan pilihan panggilan tanpa memiliki aset asas. Jika pembeli melaksanakan pilihan panggilan, anda mesti membeli aset pada harga pasaran. Walau bagaimanapun, anda akan mengalami kerugian jika harga lebih tinggi daripada harga mogok.
- Pilihan panggilan dilindungi: Dalam senario ini, anda menjual pilihan panggilan untuk aset yang telah anda miliki. Sebaik-baiknya, pembeli akan menggunakan pilihan apabila harga mogok lebih tinggi daripada harga pembelian asal aset tersebut.
Apabila berurusan dengan pilihan panggilan, terdapat tiga istilah penting yang perlu diketahui:
- Dalam wang: Harga aset asas adalah lebih tinggi daripada harga mogok panggilan.
- Habis wang: Harga aset pendasar adalah lebih rendah daripada harga mogok.
- Pada wang: Harga aset asas adalah sama dengan harga mogok.
Contoh pilihan panggilan
Katakan anda seorang pelabur yang berminat dengan syarikat teknologi yang dipanggil XYZ Inc. Stoknya kini didagangkan pada $50 sesaham, dan anda percaya harganya akan meningkat dalam tempoh tiga bulan akan datang. Anda membuat keputusan untuk membeli pilihan panggilan di XYZ Inc. dengan harga mogok $55 dan tarikh tamat tempoh tiga bulan dari sekarang.
Dengan membeli opsyen ini, anda mendapat hak untuk membeli 100 saham XYZ Inc. pada $55 sesaham dalam tempoh tiga bulan akan datang. Anda membayar premium $2 sesaham, berjumlah $200 untuk keseluruhan kontrak (100 saham x $2 premium).
Kini, terdapat dua senario yang mungkin:
- Jika harga XYZ Inc. meningkat melebihi $55 dalam tempoh tiga bulan, katakan ia mencecah $60 sesaham, anda boleh menggunakan pilihan panggilan anda. Ini bermakna anda boleh membeli 100 saham XYZ Inc. pada harga mogok $55, walaupun harga pasaran ialah $60. Anda kemudiannya boleh menjual saham pada harga pasaran $60 untuk mengaut keuntungan atau memegangnya untuk potensi keuntungan selanjutnya.
- Walau bagaimanapun, jika harga XYZ Inc. kekal di bawah $55 atau tidak meningkat dengan ketara dalam tempoh tiga bulan, anda mempunyai pilihan untuk membiarkan pilihan panggilan tamat tempoh. Dalam kes ini, anda akan kehilangan premium yang dibayar ($200), tetapi anda tidak bertanggungjawab untuk membeli saham pada harga mogok.
Ingat: Keuntungan pilihan panggilan bergantung pada pergerakan harga aset pendasar. Jika harga tidak mencapai atau melepasi harga mogok, pilihan panggilan boleh mengakibatkan kerugian disebabkan oleh premium yang dibayar.
Bagaimana untuk mengira pilihan panggilan
Menentukan hasil perdagangan opsyen panggilan melibatkan pengiraan berdasarkan pelbagai faktor. Untuk menilai potensi keuntungan atau kerugian anda, ikuti langkah berikut:
Mulakan dengan harga sekuriti asas dan tolak premium pilihan, harga mogok dan sebarang yuran transaksi yang berkenaan untuk mengira nilai intrinsik, yang mewakili potensi keuntungan atau kerugian.
Harga Keselamatan Dasar - (Premium Pilihan + Harga Mogok + Yuran Transaksi Lain) = Nilai Intrinsik (Untung/Rugi)
Sebagai contoh, mari kita pertimbangkan syarikat dengan yuran senaman $100, premium $10 dan yuran transaksi $1. Dengan mengandaikan kontrak opsyen panggilan meliputi 100 saham, jumlah kos premium akan berjumlah $1,000.
$10 (premium) x 100 (saham) = $1,000 ganjaran
Dalam kes ini, titik pulang modal ialah $111. Ini termasuk harga mogok $100 ditambah premium $10 dan yuran transaksi $1. Untuk mengelakkan kerugian, saham syarikat hendaklah bernilai sekurang-kurangnya $111.
Jika harga saham syarikat mencecah $130 sebelum tarikh yang ditentukan (mis., November), pendapatan anda ialah $19 sesaham. Mendarabkan ini dengan 100 saham yang dilindungi dalam kontrak, jumlah keuntungan akan berjumlah $1,900.
$130 (harga keselamatan asas) - ($10 pilihan premium + $100 harga mogok + $1 yuran transaksi) = $19 pendapatan sesaham
$19 (keuntungan) x 100 (saham) = $1,900 jumlah keuntungan
Kebaikan & keburukan pilihan panggilan
| Kelebihan | Keburukan |
|---|---|
| 1. Potensi untuk keuntungan yang ketara: Pilihan panggilan mungkin menghasilkan keuntungan yang besar jika harga dan nilai saham pendasar meningkat dengan ketara sebelum tarikh tamat tempoh. | 1. Kerugian premium jika harga saham jatuh: Jika pasaran saham ditutup di bawah harga mogok pada atau sebelum tarikh tamat tempoh, pembeli opsyen panggilan kehilangan premium yang dibayar untuk pilihan. Ini bermakna sekiranya jangkaan kenaikan harga tidak berlaku, pembeli mengalami kerugian dalam bentuk premium. |
| 2. Kos pendahuluan yang rendah untuk pembeli panggilan: Pembeli opsyen panggilan boleh memasuki pasaran dengan kos pendahuluan yang agak kecil (premium) sambil mempunyai potensi untuk memperoleh keuntungan yang ketara sehingga opsyen tersebut tamat tempoh. | 2. Pendapatan terhad untuk penjual panggilan: Walaupun penjual pilihan panggilan menerima premium sebagai pendapatan, potensi keuntungan mereka terhad kepada premium yang diterima. Jika harga saham meningkat dengan ketara di atas harga mogok, penjual terlepas keuntungan selanjutnya. |
| 3. Pendapatan tanpa risiko dengan pilihan panggilan dilindungi: Dengan menggunakan strategi panggilan dilindungi, pelabur boleh menjana pendapatan daripada pilihan panggilan sambil memegang saham asas. Strategi ini mungkin menyediakan cara bebas risiko untuk menjana wang daripada premium yang diterima. | 3. Potensi kerugian tanpa had dengan pilihan panggilan telanjang: Pilihan panggilan telanjang merujuk kepada menjual pilihan panggilan tanpa memiliki saham asas. Strategi ini mendedahkan penjual kepada potensi kerugian tanpa had jika harga saham meningkat dengan ketara di atas harga mogok. Penjual mungkin dikehendaki membeli saham pada harga pasaran yang lebih tinggi untuk memenuhi kewajipan mereka, mengakibatkan kerugian yang besar. |
Pilihan letak dijelaskan
Opsyen jual ialah kontrak yang memberikan pelabur hak untuk menjual saham pada harga tertentu dalam jangka masa tertentu. Pilihan jenis ini biasanya digunakan oleh pelabur yang menjangkakan penurunan harga saham asas. Harga yang telah ditetapkan di mana pemegang opsyen jual boleh menjual saham dirujuk sebagai harga mogok.
Apabila harga saham menurun, nilai opsyen jual meningkat. Dalam kes sedemikian, pemegang opsyen boleh memilih untuk menjual opsyen jual. Walau bagaimanapun, jika harga saham tidak menurun seperti yang dijangkakan, pemegang opsyen mempunyai pilihan untuk membiarkan kontrak tamat.
Adalah penting untuk ambil perhatian bahawa titik pulang modal untuk opsyen jual ialah perbezaan antara harga mogok dan premium yang dibayar untuk opsyen tersebut. Ini adalah titik di mana pemegang opsyen tidak mengalami keuntungan mahupun kerugian.
Contoh pilihan letak
Mari kita gambarkan contoh pilihan letak. Katakan harga dagangan semasa saham XYZ ialah $400 setiap satu. Jika anda percaya saham itu terlebih nilai, anda boleh membeli opsyen jual dengan harga mogok $350 dan tempoh tamat tempoh tiga bulan. Premium untuk opsyen jual ini ialah $10 sesaham, menghasilkan jumlah kos sebanyak $1,000 apabila didarab dengan 100 saham.
Pengiraan pilihan letak
Untuk mengira nilai intrinsik pilihan letak yang disebutkan dalam contoh sebelumnya, anda akan melakukan pengiraan berikut:
Harga Strike $350 - Premium $10 = Mata Pulangan $340
Dalam kes ini, titik pulang modal ialah $340. Jika harga saham XYZ menurun kepada $300, potensi keuntungan anda ialah $40 sesaham, menghasilkan jumlah keuntungan sebanyak $4,000 untuk pilihan letak anda. Walau bagaimanapun, jika harga saham tidak menurun kepada $350 atau ke bawah, anda mempunyai pilihan untuk membiarkan premium tamat tempoh tanpa tindakan lanjut.
Kebaikan & keburukan pilihan meletakkan
| Kelebihan | Keburukan |
|---|---|
| 1. Potensi untuk pulangan yang lumayan dalam pasaran yang jatuh: Pilihan letak mungkin menjana pulangan yang menggalakkan apabila harga pasaran menurun di bawah harga mogok. Jika harga saham jatuh dengan ketara, pemegang opsyen jual mungkin mendapat keuntungan daripada perbezaan harga. | 1. Kemungkinan kehilangan premium: Jika harga saham meningkat atau kekal sama, pembeli opsyen jual berisiko kehilangan premium yang dibayar untuk opsyen. Dalam kes sedemikian, di mana penurunan harga yang dijangkakan tidak berlaku, premium mewakili kerugian. |
| 2. Risiko yang lebih rendah dalam pasaran saham yang tidak menentu: Pilihan letak boleh memberi kelebihan dalam keadaan pasaran yang tidak menentu, kerana harga yang jatuh boleh mengurangkan risiko. Dalam senario sedemikian, opsyen jual berfungsi sebagai satu cara untuk melindungi daripada potensi kerugian. | 2. Premium yang lebih tinggi berbanding dengan pilihan panggilan: Pilihan letak biasanya mempunyai premium yang lebih tinggi berbanding dengan pilihan panggilan, yang mungkin meningkatkan kos pendahuluan untuk pembeli opsyen. Premium yang lebih tinggi ini dikaitkan dengan perlindungan risiko tambahan yang disediakan oleh opsyen jual dalam pasaran jatuh. |
Kesimpulan
Adalah penting untuk ambil perhatian bahawa perdagangan pilihan melibatkan risiko yang wujud, dan tiada jaminan keuntungan. Adalah penting untuk menjalankan disiplin, kesabaran dan pembelajaran berterusan semasa anda mengemudi dunia pilihan panggilan.
Apakah Gaya Dagangan anda?
Tidak kira bidang permainan, mengetahui gaya anda adalah langkah pertama untuk berjaya.
Soalan Lazim
1. Apakah pilihan panggilan?
Ia adalah kontrak kewangan yang memberi pemegang hak, tetapi bukan kewajipan, untuk membeli aset pendasar (seperti saham) pada harga yang telah ditetapkan (harga mogok) dalam jangka masa tertentu (tarikh tamat tempoh).
2. Bagaimanakah pilihan panggilan berfungsi?
Apabila pelabur membeli pilihan panggilan, mereka pada dasarnya membeli hak untuk membeli aset asas pada harga mogok sebelum tamat tempoh pilihan. Jika harga pasaran aset meningkat melebihi harga mogok, pilihan menjadi lebih berharga dan pelabur boleh memilih untuk melaksanakannya dan membeli aset pada harga mogok.
3. Bagaimanakah nilai pilihan panggilan dikira?
Nilai opsyen panggilan dipengaruhi oleh faktor seperti harga aset asas, harga mogok, baki masa sehingga tamat tempoh, turun naik dan kadar faedah. Model yang biasa digunakan, seperti model Black-Scholes, boleh menganggarkan nilai teori bagi pilihan panggilan berdasarkan pembolehubah ini.
4. Apakah kelebihan pilihan panggilan?
- Berpotensi untuk keuntungan yang ketara jika harga aset asas meningkat.
- Kos pendahuluan terhad (premium) untuk pembeli panggilan, menawarkan peluang untuk keuntungan yang besar.
- Mereka mungkin menyediakan penjanaan pendapatan untuk penjual panggilan, yang menerima premium.
5. Apakah kelemahan pilihan panggilan?
- Premium yang dibayar untuk pilihan itu berisiko kerugian jika harga aset pendasar tidak meningkat seperti yang dijangkakan.
- Penjual panggilan mempunyai potensi keuntungan yang terhad, kerana pendapatan mereka dihadkan pada premium yang diterima.
6. Adakah pilihan panggilan sesuai untuk semua orang?
Ia melibatkan risiko dan kerumitan, menjadikannya lebih sesuai untuk pelabur berpengalaman yang memahami risiko yang berkaitan. Pelabur baru harus mempertimbangkan penyelidikan, pendidikan dan perundingan menyeluruh dengan profesional kewangan sebelum terlibat dalam perdagangan opsyen panggilan.
7. Bagaimanakah saya boleh mengurangkan risiko apabila berdagang pilihan panggilan?
Melaksanakan strategi pengurusan risiko adalah penting. Menetapkan tahap henti rugi, mempelbagaikan portfolio anda dan mengurus saiz kedudukan boleh membantu mengurangkan potensi kerugian.
8. Adakah terdapat alternatif kepada pilihan panggilan?
Ya, pilihan letak menawarkan perspektif alternatif. Opsyen letak memberikan hak untuk menjual aset asas pada harga yang telah ditetapkan, memberikan potensi keuntungan jika harga aset menurun.
