Invertir en bolsa es casi como embarcarse en un viaje fluvial impredecible. Así como las corrientes de un río pueden cambiar, también pueden cambiar las condiciones del mercado, lo que presenta oportunidades y desafíos en igual medida.
Uno de esos fenómenos que puede causar (y ha causado anteriormente) repercusiones significativas entre los inversores y comerciantes es la compresión gamma.
Este artículo se centrará en explicar qué es una compresión gamma, las causas y efectos de tales eventos y las oportunidades y riesgos que puede presentar.
¿Qué es una compresión gamma y qué la causa?
Una compresión gamma es un aumento rápido y significativo en el precio de una acción, generalmente provocado por grandes volúmenes de negociación en una dirección en un corto período de tiempo. Este evento generalmente comienza cuando muchos inversores compran opciones de compra sobre una determinada acción.
Las opciones de compra son contratos que otorgan al comprador el derecho (pero no la obligación) de comprar una acción a un precio determinado antes de que expire la opción. Los creadores de mercado, que facilitan la negociación de estas opciones, cubren su riesgo comprando las acciones subyacentes.
Cuando se compra un gran volumen de opciones de compra, los creadores de mercado se ven obligados a comprar más acciones subyacentes para cubrir su posición, lo que puede hacer subir el precio de las acciones. A medida que el precio aumenta, más opciones de compra pasan "al dinero" (lo que significa que resulta rentable ejercerlas), lo que provoca que los creadores de mercado compren más acciones.
Este ciclo puede conducir a un aumento muy pronunciado en el precio de las acciones, conocido como contracción gamma. Es importante señalar que una compresión gamma no es una forma de manipulación del mercado sino una función natural de los participantes del mercado que se protegen contra posiciones de opciones.
Sin embargo, es importante tener en cuenta que las contracciones gamma pueden ser impredecibles y riesgosas, y a menudo atraen a operadores más especulativos.
Compresión gamma versus compresión corta: ¿diferencias?
Si bien pueden parecer similares, las constricciones gamma y las constricciones cortas son eventos distintos. Una contracción corta implica una acción con un alto grado de interés corto, donde los vendedores en corto se ven obligados a cubrir sus posiciones a medida que los precios suben, lo que hace que el precio suba aún más.
Por el contrario, una contracción gamma gira en torno a las opciones y la necesidad de los creadores de mercado de cubrir sus posiciones. Está impulsado por la dinámica técnica de las opciones más que por la oferta y demanda directa de la acción en sí.
¿Cómo funcionan las compresiones gamma en el comercio de acciones?
Una contracción gamma en el comercio de acciones ocurre cuando hay un rápido aumento en el precio de una acción subyacente en un corto período de tiempo. Esto suele ocurrir debido a la compra de importantes opciones sobre un único valor, lo que provoca cambios en la cobertura de los intermediarios que hacen subir aún más los precios de las acciones.
En términos más simples, una contracción gamma comienza cuando muchos inversores compran opciones de compra sobre una determinada acción. Una opción de compra es un contrato que le da al comprador el derecho (pero no la obligación) de comprar una acción a un precio determinado antes de que expire la opción. Los creadores de mercado, que facilitan la negociación de estas opciones, normalmente cubren su riesgo comprando las acciones subyacentes.
Cuando se compra un gran volumen de opciones de compra, los creadores de mercado necesitan comprar más acciones subyacentes para cubrir su posición. Este aumento en las compras puede hacer subir el precio de las acciones. A medida que aumenta el precio, cada vez más opciones de compra pasan "al dinero" (lo que significa que resulta rentable ejercerlas), lo que puede llevar a que los creadores de mercado compren más acciones y a un precio de las acciones aún más alto.
Este ciclo puede conducir a un aumento vertical muy pronunciado en el precio de la acción: la contracción gamma. Es importante señalar que una compresión gamma no es una forma de manipulación del mercado, sino una función natural de los participantes del mercado que se protegen contra posiciones de opciones.
Ejemplos de compresión gamma
GameStop en 2021: Uno de los ejemplos recientes más famosos de compresión gamma fue el de las acciones de GameStop en enero de 20211. Un gran número de inversores minoristas, de los foros de Reddit y WallStreetBets, compró opciones de compra sobre acciones de GameStop, lo que provocó que los creadores de mercado compraran más acciones para cubrir sus posiciones. Esto llevó a un rápido aumento en el precio de las acciones de GameStop, un ejemplo clásico de compresión gamma.
SoftBank en 2020: SoftBank, una empresa japonesa de inversión en tecnología, se ganó el sobrenombre de "Ballena Nasdaq" después de que su fuerte compra de opciones sobre acciones tecnológicas en el mercado estadounidense provocara importantes movimientos de precios. Esta importante actividad de opciones obligó a los creadores de mercado a comprar grandes cantidades de las acciones subyacentes para cubrir sus posiciones, lo que provocó una contracción gamma.
Cómo negociar un apretón gamma
Operar con una compresión gamma implica un gran riesgo y requiere una sincronización precisa debido a su rápido desarrollo. No hay dos compresiones gamma iguales; varían en sus intensidades y duraciones.
Dos factores a tener en cuenta al anticipar una compresión gamma son:
- Alto interés en acciones cortas: Para que se produzca una contracción, lo ideal es que los operadores estén "atascados" en una posición; a menudo, se trata de vendedores en corto que han apostado contra una acción y se muestran reacios a salir de sus posiciones.
- Actividad de opciones: Una actividad significativa de opciones también es crucial. Cuanto menor sea el movimiento de los creadores de mercado debido a sus coberturas, menos oportunidades habrá de apretar.
Pasos para negociar un apretón gamma:
- Investigue el mercado en el que desea operar: Manténgase informado sobre las condiciones del mercado, las noticias y el desempeño de las acciones.
- Realice su propio análisis: Utilice análisis técnicos y fundamentales para identificar posibles oportunidades de compresión gamma.
- Utilice una gestión de riesgos adecuada: Configure órdenes de limitación de pérdidas y asigne solo una parte de su cartera a estas operaciones de alto riesgo.
- Abra, supervise y cierre su posición: El momento oportuno para abrir y cerrar la operación es crucial; Esté preparado para actuar rápido.
Resumen
Como ha visto, una contracción gamma puede ser una fuerza de mercado formidable, impulsando los precios de las acciones a alturas inesperadas. Comprender los mecanismos detrás de esto (en particular, el papel de los creadores de mercado y el poder del volumen de operaciones colectivo) es clave para los operadores e inversores inteligentes. Si bien el atractivo de una contracción gamma puede ser fuerte, evalúe siempre su tolerancia al riesgo y prepárese para los rápidos cambios del mercado.
Preguntas frecuentes
1. ¿Qué es una compresión gamma?
Una contracción gamma es un aumento rápido en el precio de una acción debido a una importante actividad de compra de opciones. Esto conduce a cambios en la cobertura de los intermediarios que hacen subir aún más los precios de las acciones.
2. ¿Cómo se produce una compresión gamma?
Una contracción gamma comienza cuando muchos inversores compran opciones de compra sobre una determinada acción. Los creadores de mercado, que facilitan la negociación de estas opciones, normalmente cubren su riesgo comprando las acciones subyacentes. Cuando se compra un gran volumen de opciones de compra, los creadores de mercado necesitan comprar más acciones subyacentes para cubrir su posición. Este aumento en las compras puede hacer subir el precio de las acciones.
3. ¿Es legal la compresión gamma?
Sí, una compresión gamma es legal. No es una forma de manipulación del mercado, sino una función natural de los participantes del mercado que ajustan sus posiciones en función de la actividad de negociación de opciones.
4. ¿Se puede predecir una compresión gamma?
Si bien es difícil predecir una compresión gamma con absoluta certeza, ciertos signos pueden indicar la posibilidad de que se produzca. Estos incluyen una gran cantidad de compra de opciones de compra y un gran interés corto en una acción.
5. ¿Cuál es un ejemplo de compresión gamma?
Uno de los ejemplos recientes más famosos de compresión gamma fue el de las acciones de GameStop en enero de 2021. Un gran número de inversores minoristas, muchos de ellos del foro Reddit/WallStreetBets, compraron opciones de compra sobre acciones de GameStop, lo que provocó un rápido aumento en el precio de las acciones de GameStop. existencias.
