賣空是一種押注股價下跌的交易策略，一直是許多希望在各種市場條件下獲利的投資者感興趣的話題。本文深入探討了賣空的複雜性，提供了一個範例，探討了著名案例，重點介紹了2024 年值得考慮的股票，並為交易者提供了有價值的內容。賣空交易不只是一種針對個股的策略；它可以應用在指數、商品和其他金融工具，使其成為經驗豐富的交易者的多功能策略。
當股票市場暴跌時，大多數投資者會驚慌失措並開始出售股票，擔心進一步損失。但如果有辦法從下跌的市場中獲利呢？輸入賣空：一種可以讓您從股價下跌中獲利的交易策略。在這份綜合指南中，我們將探討賣空的細節，並為您提供入門所需的策略和技巧。那麼它到底是什麼呢？
什麼是賣空？
賣空是一種投資策略，交易者藉入他們預期價值會下跌的股票。一旦借入股票，就會立即以當前市場價格出售。交易者的目標是在未來以更低的價格回購股票，將其返還給貸方，並將差價收入囊中。
這種策略是有風險的，因為如果股價上漲而不是下跌，交易者可能會面臨無限的損失。然而，如果謹慎執行，賣空可以帶來可觀的利潤，尤其是在下跌的市場中。它需要對市場趨勢的深刻理解、分析財務報表的能力以及逆市場情緒而行的勇氣。
賣空是一種允許交易者從股價下跌中獲利的交易策略。本質上，它涉及從經紀人借入一家公司的股票，然後在預期價格會下跌的情況下出售它們。
賣空如何運作？
賣空涉及從經紀人借入股票，在市場上出售，然後以較低的價格買回。當投資者從經紀人那裡借入一家他們認為價值會下降的公司的股票時，這個過程就開始了。然後他們以當前市場價格在市場上出售借入的股票，希望將來以更低的價格回購。
如果股票價格確實下跌，投資者以較低的價格買回股票，將其返還給經紀人，並從賣出價和買入價之間的差額中獲利。
然而，如果股票價格上漲，投資者將蒙受損失，因為他們必須以高於出售價格的價格買回股票。
例子
GameStop (GME) 和 NIO
GameStop (GME)和 NIO是兩個許多參與賣空的股票的例子。
2021 年初，網路論壇 Reddit 的 WallStreetBets subreddit 上的一群普通投資者大量購買了一隻名為 GME 的股票，推高了該股的價格。該股票是專業投資者的目標，他們押注其價格會下跌（「做空」）。散戶投資者的買盤突然激增，引發了“空頭擠壓”，做空股票的專業投資者被迫以更高的價格回購股票，以換取股票。這反過來又導致股價進一步上漲，並造成做空該股票的專業投資者更多的財務損失。
同樣，中國電動車製造商蔚來汽車也遭到機構投資者的大量做空。然而，在2020年底，該公司公佈了強勁的財報，導致其股價大幅上漲。這迫使賣空者補倉，以更高的價格購買股票，導致更大的購買壓力和更高的價格。
特斯拉公司
讓我們以汽車和能源領域的知名公司 Tesla, Inc為例。
想像一下，特斯拉的股票交易價格為每股 900 美元，但由於估值過高、潛在的監管問題或汽車銷售預期下降等各種因素，交易員預測股價將會下跌。
該交易員決定做空 100 股特斯拉股票。為此，他們從經紀公司借入股票並立即以 90,000 美元的價格出售（100 股 * 900 美元/股）。
幾週後，特斯拉股價跌至每股 800 美元。交易者以 80,000 美元回購 100 股並將其返還給經紀公司，淨利潤為 10,000 美元（90,000 美元 - 80,000 美元）。
Netflix
以串流媒體產業巨頭 Netflix為例。
一位交易員認為，由於競爭加劇和市場飽和，該公司股票目前的交易價格為每股 500 美元，預計會下跌。
該交易員做空 50 股 Netflix 股票，總價為 25,000 美元。如果 Netflix 的股價跌至每股 450 美元，交易者可以以 22,500 美元回購股票，獲利 2,500 美元（25,000 美元 - 22,500 美元）。
這個例子說明了當交易者準確預測股票下跌時賣空的潛在獲利能力。
賣空風險
賣空會帶來重大風險，投資者在參與策略之前需要注意。賣空的主要風險包括：
- 無限損失： 與購買股票不同，最大損失是初始投資，賣空具有無限損失潛力。如果股價繼續上漲，投資者必須以更高的價格回購股票，這可能會導致重大損失。
- 追加保證金： 賣空時，投資者必須在經紀商處維持保證金帳戶，如果做空股票的價值大幅上漲，投資者可能會收到追加保證金通知。這意味著他們必須向帳戶添加資金以滿足保證金要求，否則經紀商可能會清算其頭寸，從而導致重大損失。
- 收益有限： 雖然賣空如果操作正確可以帶來可觀的利潤，但收益僅限於股價下跌的金額。相反，當購買股票時，如果股價上漲，收益的潛力是無限的。
- 軋空： 當嚴重做空的股票價值突然上漲時，就會發生軋空，導致賣空者急於回購股票以補倉。這可能會導致股價快速上漲，對賣空者造成重大損失。
- 聲譽風險： 賣空可能會引起負面關注，並可能導致從事該業務的投資者或公司的聲譽受損。
如何賣空：
以下是賣空 6 個步驟的指南：
- 確定您想要賣空的股票： 第一步是確定您認為價值會下跌的股票。
- 開設保證金帳戶： 賣空需要保證金帳戶，該帳戶允許您向經紀人借錢購買證券。
- 借入股票： 一旦您確定了要賣空的證券，您將需要向經紀人借入該證券的股票。這通常是透過向您的經紀商下達賣空訂單來完成的。
- 出售股票： 一旦您借入了股票，您就可以在公開市場上出售它們。
- 監控部位： 賣空會帶來重大風險，因為證券價格可能隨時上漲。密切監控您的部位並準備在必要時以更高的價格回購股票非常重要。
- 回購股票： 如果證券價格下跌，您可以以較低的價格回購股票並將其返還給貸方。您的利潤是股票的賣出價與您回購股票時的買入價之間的差額。
- 平倉： 回購股票後，您可以透過將股票退還給貸方並支付借入資金所欠的利息來平倉。
做空股票的著名交易員
- 喬治索羅斯： 以「擊垮英格蘭銀行」聞名的索羅斯，1992年透過賣空英鎊獲利10億美元。他對市場的敏銳理解和大膽舉動使他成為交易界的傳奇。
- 吉姆·查諾斯： 查諾斯因在安然公司倒閉前做空而聞名，他以賣空和識別估值過高的公司為職業。他理解公司真正價值的分析方法使他在行業中脫穎而出。
- 約翰保爾森： 保爾森在 2008 年金融危機期間透過做空美國房地產市場而聲名大噪，獲利約 150 億美元。他的對沖基金利用市場低迷做空次級房貸。
- 麥可伯里： 電影《大空頭》中描繪的伯里在 2008 年股市崩盤前透過做空房地產市場發了大財。他對策略的深入分析和信念得到了回報，為他的對沖基金賺取了超過 7 億美元的收入。
- David Einhorn： Greenlight Capital 創辦人，Einhorn 以其賣空和積極投資而聞名。他因在雷曼兄弟倒閉前做空雷曼兄弟而聞名，展示了他識別陷入財務困境的公司的能力。
- 比爾阿克曼： 阿克曼是賣空領域的另一位傑出人物，以其詳細的研究和大膽的立場而聞名。他因做空康寶萊而成為頭條新聞，指責該公司是傳銷計劃。
2024年潛在做空產業
確定最適合做空的股票需要徹底的研究和分析。尋找基本面下降、估值過高或潛在監管問題的公司。
2024年值得關注的產業包括估值過高的科技公司、受經濟衰退嚴重影響的產業以及面臨巨大競爭壓力的公司。
- 科技業： 尤其是在大流行期間經歷過膨脹增長的公司。隨著世界適應疫情後的常態，一些科技公司，尤其是那些依靠遠距工作和線上服務蓬勃發展的科技公司，可能會面臨估值調整。
- 零售： 尤其是尚未成功適應電子商務趨勢的傳統實體店面。線上購物的持續轉變可能會繼續影響實體零售商。
- 化石燃料能源公司： 隨著全球對再生能源的推動，大量投資於化石燃料的公司可能面臨長期挑戰。該行業可能會受到監管變化和消費者偏好變化的影響。
- 製藥業： 面臨專利懸崖或無法有效創新的公司可能面臨風險。專利保護的喪失可能會嚴重影響收入。
- 高槓桿公司： 擁有大量債務的公司，尤其是在受疫情嚴重打擊或對升息敏感的行業，可能面臨財務壓力。
- 汽車產業： 尤其是傳統汽車製造商正在努力轉型為電動車。隨著電動車市場的成長，未能創新或面臨生產挑戰的公司可能會成為短期目標。
- 旅行和旅遊業： 雖然從大流行中恢復，但該行業仍然容易受到經濟衰退和旅行習慣改變的影響。未能很好地適應新的旅遊格局的公司可能會面臨挑戰。
- 房地產： 尤其是在大流行期間經歷了顯著繁榮的市場。隨著利率上升和經濟狀況變化，一些房地產市場可能會出現調整。
請記住，賣空涉及重大風險，因此在從事賣空或任何其他投資策略之前進行徹底、最新的研究並諮詢金融專業人士至關重要。
考慮做空策略的交易者要點
- 做你的研究： 了解公司及其潛在衰退背後的原因。
- 使用停損單： 透過設定停損單來保護自己免於無限損失。
- 注意空頭擠壓： 股票價格的快速上漲可能會迫使賣空者回購股票，進一步推高價格。
- 監控市場： 隨時了解可能影響您空頭部位的市場狀況和新聞。
- 實踐風險管理： 永遠不要投資超過你能承受的損失，並透過分散你的投資組合來降低風險。
結論
展望 2024 年，對於希望利用市場低迷或對沖投資組合損失的投資者來說，賣空將成為策略選擇。然而，重要的是要承認這種策略並不適合所有人。它需要深入的研究、對市場風險的深刻理解和審慎的決策。如果賣空激起了您的興趣，我們建議您在投入之前進行深入研究並諮詢財務顧問。
您可能還想先確定您的交易風格。
常見問題解答
1. 什麼是賣空？
賣空是一種投資策略，交易者藉入他們預期價值會下跌的股票，以當前市場價格出售，並計劃稍後以較低價格回購。利潤是賣出價和買入價之間的差額。
2. 賣空如何運作？
賣空涉及從經紀人借入股票並立即在公開市場上出售。然後交易者等待股價下跌。當這種情況發生時，他們以較低的價格買回股票，將股票返還給經紀人，然後將差價收入囊中。
3. 賣空有哪些風險？
主要風險包括無限損失（因為股價上漲沒有上限）、追加保證金通知（如果股價上漲則需要額外資金）和市場風險（如軋空，價格快速上漲可能會導致嚴重的損失）損失）。
4. 賣空可以當避險策略嗎？
是的，賣空可以用來對沖市場低迷。透過做空股票，交易者可以抵消多頭部位的潛在損失。然而，它需要仔細的分析和時機才能有效。
5. 交易者在賣空前應該考慮什麼？
交易者應對股票及其行業進行深入研究，了解其潛在下跌背後的原因，使用止損單來限制損失，並為市場波動制定明確的退出策略也很重要。
六、如何選擇賣空股票？
尋找有估值過高跡象、財務狀況疲軟、行業前景不佳或可能導致價格下跌的負面消息的股票。然而，在做出決定之前進行全面的研究和分析至關重要。
7. 什麼是軋空？
當嚴重做空的股票價格突然上漲，迫使賣空者回購股票以補倉時，就會發生軋空。這種買盤可能會進一步推高價格，對賣空者造成重大損失。
8. 賣空是否有監理問題？
是的，監管機構經常審查賣空行為是否有潛在的市場操縱行為。了解並遵守您所在司法管轄區的所有監管要求和報告義務非常重要。
9. 我可以持有多久的空頭部位？
持有空頭部位沒有固定的時間限制。然而，您會產生借貸成本，持有部位的時間越長，面臨的市場變化風險就越大。
10. 賣空會影響公司的股價嗎？
是的，大量賣空會對股票價格造成下行壓力，特別是如果它導致負面的市場情緒。然而，整體影響也取決於更廣泛的市場狀況和公司的基本面。
