駕馭股票市場就像在不可預測的潮流中航行。市場狀況就像河流的流量一樣，可能會突然發生變化，既帶來機遇，也帶來風險。伽瑪擠壓是一種可能造成嚴重市場動盪的現象。
本文旨在全面概述伽瑪擠壓，包括其根本原因、對股價的影響以及它們帶來的風險和機會。
定義 Gamma Squeeze 及其觸發器
伽瑪擠壓是指股票價格突然急劇上漲，主要是由於看漲期權在短時間內的大量交易量造成的。這個過程通常在眾多投資者購買特定股票的看漲期權時開始。
買權授予買方在選擇權到期前以指定價格購買股票的權利，但沒有義務。促進這些交易的做市商透過收購標的股票來管理風險。
當購買大量看漲選擇權時，做市商 被迫購買更多標的股票以對沖其部位。這種購買壓力可以推動股價上漲。隨著股價上漲，更多的看漲期權變得「價內」（意味著行使它們是有利可圖的），導致做市商進一步購買股票。這個週期可能會導致股票價格快速大幅上漲，稱為伽瑪擠壓。至關重要的是要了解，伽馬擠壓是一種由對沖活動而不是操縱驅動的市場現象。
Gamma Squeeze 與 Short Squeeze：主要區別
儘管伽瑪擠壓和空頭擠壓 可能看起來相似，但它們有本質上的不同。當擁有大量空頭興趣的股票價格上漲時，就會出現空頭擠壓，迫使賣空者回補頭寸，從而推高價格。
相反，伽瑪緊縮與選擇權交易以及做市商對沖其頭寸的需要有關。它是由選擇權的技術面驅動的，而不是股票本身的直接供應和需求動態。
股票交易中伽瑪擠壓的機制
伽馬擠壓迅速展開，通常是由於單一證券的大量期權交易。這導致經銷商對沖做法發生變化，進一步推高股價。
簡單來說，當許多投資者購買股票的買權時，做市商需要購買更多的標的股票來維持對沖。這種購買活動的增加會導致股價上漲。隨著價格上漲，更多的看漲期權變得有利可圖，從而促使做市商額外購買股票，從而推高股價。
這個過程可能會導致價格急劇垂直上漲——典型的伽馬擠壓。了解伽瑪擠壓不是市場操縱的一種形式，而是市場參與者調整部位的結果，這一點至關重要。
伽瑪擠壓的著名例子
遊戲站 (2021)
伽馬擠壓的一個突出例子發生在 2021 年 1 月的 GameStop。散戶投資者（主要來自 Reddit 論壇 WallStreetBets）購買了大量 GameStop 股票的看漲期權。這項活動迫使做市商購買更多股票以對沖頭寸，導致 GameStop 股價大幅快速上漲。
軟銀 (2020)
2020年，軟銀因在美國市場廣泛購買科技股票選擇權而被稱為「納斯達克鯨魚」。這種大規模的選擇活動導致做市商購買大量標的股票，導致價格大幅波動和伽馬扭曲。
伽瑪擠壓期間的交易策略
伽馬擠壓期間的交易涉及相當大的風險，並且由於這些事件的快速性而需要精確的時機。以下是進行伽瑪擠壓交易的關鍵考慮因素：
- 市場研究：隨時了解市場狀況、新聞及股票表現。
- 分析：使用技術分析和基本面分析來識別潛在的伽馬擠壓機會。
- 風險管理：實施停損訂單，並僅將部分投資組合分配至高風險交易。
- 時機：靈活地開倉和平倉，因為時機在伽瑪擠壓場景中至關重要。
概括
伽瑪緊縮可以顯著影響股價，進而造成劇烈的上漲。了解伽瑪擠壓的機制，尤其是做市商的作用和選擇權交易動態，對於投資者和交易者 至關重要。儘管存在大幅收益的潛力，但評估風險承受能力並為快速的市場變化做好準備也很重要。
常見問題解答
什麼是伽瑪擠壓？
伽瑪緊縮是指由於大量選擇權購買活動導致股票價格快速上漲，導致交易商對沖的變化，進一步推高股價。
伽瑪擠壓是如何發生的？
當購買大量股票的看漲期權時，伽瑪擠壓就開始了。做市商透過購買標的股票來對沖風險，導致價格上漲，更多的看漲期權變得有利可圖，從而導致進一步購買股票和價格上漲的循環。
伽瑪擠壓合法嗎？
是的，伽瑪擠壓是合法的。這是市場參與者根據選擇權交易活動調整部位的自然結果，而不是市場操縱的一種形式。
伽瑪擠壓可以預測嗎？
雖然準確預測伽瑪擠壓具有挑戰性，但看漲期權活動高和股票空頭興趣大等指標可以預示潛在發生的情況。
伽瑪擠壓的例子是什麼？
伽瑪擠壓的一個著名例子是 2021 年 1 月的 GameStop 事件，其中看漲期權購買量的增加導致 GameStop 股價迅速上漲。
