Bán khống, một chiến lược giao dịch đặt cược vào sự sụt giảm giá cổ phiếu, là chủ đề được nhiều nhà đầu tư quan tâm muốn kiếm lợi nhuận trong các điều kiện thị trường khác nhau. Bài viết này đi sâu vào sự phức tạp của việc bán khống, cung cấp ví dụ, khám phá các trường hợp nổi tiếng, nêu bật những cổ phiếu cần cân nhắc vào năm 2024 và cung cấp nội dung có giá trị cho nhà giao dịch Short giao dịch không chỉ là một chiến thuật cho từng cổ phiếu riêng lẻ; nó có thể được áp dụng cho chỉ số, commodities và các công cụ tài chính khiến nó trở nên linh hoạt chiến lược dành cho các nhà giao dịch có kinh nghiệm.
Khi thị trường chứng khoán lao dốc, hầu hết các nhà đầu tư đều hoảng sợ và bắt đầu bán cổ phiếu của mình vì lo sợ sẽ thua lỗ thêm. Nhưng điều gì sẽ xảy ra nếu có cách kiếm lợi nhuận từ thị trường sụt giảm? Nhập bán khống: một chiến lược giao dịch cho phép bạn kiếm lợi nhuận từ việc giá cổ phiếu giảm. Trong hướng dẫn toàn diện này, chúng tôi sẽ khám phá chi tiết về hoạt động bán khống và cung cấp cho bạn các chiến lược cũng như mẹo bạn cần để bắt đầu. Vậy nó thực sự là gì?
Tận dụng sự biến động trên thị trường cổ phiếu
Giữ một vị trí khi giá cổ phiếu di chuyển. Không bao giờ bỏ lỡ một cơ hội.
Bán khống là gì?
Bán khống hoặc bán khống là một chiến lược đầu tư trong đó các nhà giao dịch vay cổ phiếu của một cổ phiếu mà họ dự đoán sẽ giảm giá trị. Sau khi cổ phiếu được mượn, chúng sẽ được bán ngay lập tức theo giá thị trường hiện tại. Mục tiêu của nhà giao dịch là mua lại cổ phiếu với giá thấp hơn trong tương lai, trả lại cho người cho vay và bỏ túi phần chênh lệch.
Chiến lược này tiềm ẩn nhiều rủi ro vì nó khiến nhà giao dịch có khả năng thua lỗ vô hạn nếu giá cổ phiếu tăng thay vì giảm. Tuy nhiên, khi thực hiện một cách thận trọng, việc bán khống có thể mang lại lợi nhuận đáng kể, đặc biệt là ở các thị trường đang suy thoái. Nó đòi hỏi sự hiểu biết sâu sắc về xu hướng thị trường, khả năng phân tích báo cáo tài chính và sự can đảm để đi ngược lại tâm lý thị trường.
Bán khống là một chiến lược giao dịch cho phép các nhà giao dịch kiếm lợi nhuận từ việc giá cổ phiếu giảm. Về cơ bản, nó liên quan đến việc vay cổ phiếu của một công ty từ một nhà môi giới và bán chúng với kỳ vọng giá sẽ giảm.
Bán khống hoạt động như thế nào?
Bán khống bao gồm việc mượn cổ phiếu của một cổ phiếu từ một nhà môi giới, bán chúng trên thị trường và sau đó mua lại chúng với giá thấp hơn. Quá trình này bắt đầu khi một nhà đầu tư mượn cổ phiếu của một công ty mà họ tin rằng giá trị sẽ giảm từ nhà môi giới của họ. Sau đó, họ bán số cổ phiếu đã vay trên thị trường với giá thị trường hiện tại với hy vọng mua lại với giá thấp hơn trong tương lai.
Nếu giá cổ phiếu thực sự giảm, nhà đầu tư sẽ mua lại cổ phiếu với giá thấp hơn, trả lại cho người môi giới và thu lợi nhuận từ chênh lệch giữa giá bán và giá mua.
Tuy nhiên, nếu giá cổ phiếu tăng thay vào đó, nhà đầu tư sẽ phải chịu lỗ vì họ phải mua lại cổ phiếu với giá cao hơn mức giá họ đã bán.
Ví dụ
GameStop (GME) và NIO
GameStop (GME) và NIO là hai ví dụ về các cổ phiếu liên quan nhiều đến hoạt động bán khống.
Vào đầu năm 2021, một nhóm nhà đầu tư hàng ngày trên subreddit WallStreetBets của diễn đàn internet Reddit đã đẩy giá một cổ phiếu có tên GME lên cao bằng cách mua rất nhiều cổ phiếu đó. Cổ phiếu này là mục tiêu của các nhà đầu tư chuyên nghiệp, những người đã đặt cược rằng giá của nó sẽ giảm ("bán khống"). Sự gia tăng mua đột ngột của các nhà đầu tư bán lẻ đã gây ra tình trạng "bán khống" trong đó các nhà đầu tư chuyên nghiệp đã đặt cược vào cổ phiếu buộc phải mua lại cổ phiếu ở mức giá cao hơn để bù đắp những tổn thất của họ. Ngược lại, điều này khiến giá cổ phiếu thậm chí còn tăng cao hơn và tạo ra nhiều tổn thất tài chính hơn cho các nhà đầu tư chuyên nghiệp đã bán khống cổ phiếu.
Tương tự, NIO, một nhà sản xuất xe điện của Trung Quốc, cũng bị các nhà đầu tư tổ chức bán khống rất nhiều. Tuy nhiên, vào cuối năm 2020, công ty công bố báo cáo thu nhập khả quan khiến giá cổ phiếu tăng mạnh. Điều này buộc những người bán khống phải chốt vị thế, mua cổ phiếu ở mức giá cao hơn và dẫn đến áp lực mua nhiều hơn và giá cao hơn.
Công ty Tesla
Hãy lấy một ví dụ thực tế sử dụng Tesla, Inc., một công ty nổi tiếng trong lĩnh vực ô tô và năng lượng.
Hãy tưởng tượng cổ phiếu của Tesla đang giao dịch ở mức 900 USD/cổ phiếu, nhưng do nhiều yếu tố khác nhau như định giá quá cao, các vấn đề pháp lý tiềm ẩn hoặc doanh số bán ô tô dự đoán sẽ giảm, một nhà giao dịch dự đoán giá cổ phiếu sẽ giảm.
Nhà giao dịch quyết định bán khống 100 cổ phiếu Tesla. Để làm điều này, họ mượn cổ phiếu từ một nhà môi giới và bán ngay với giá 90.000 USD (100 cổ phiếu * 900 USD/cổ phiếu).
Vài tuần sau, giá cổ phiếu của Tesla giảm xuống còn 800 USD một cổ phiếu. Nhà giao dịch mua lại 100 cổ phiếu với giá 80.000 USD và trả lại cho công ty môi giới, thu được lợi nhuận 10.000 USD (90.000 USD - 80.000 USD).
Netflix
Hãy xem xét Netflix, một gã khổng lồ trong ngành phát trực tuyến.
Một nhà giao dịch tin rằng cổ phiếu của công ty, hiện đang giao dịch ở mức 500 USD/cổ phiếu, sắp giảm do cạnh tranh ngày càng tăng và bão hòa thị trường.
Nhà giao dịch bán khống 50 cổ phiếu Netflix, bán chúng với giá tổng cộng 25.000 USD. Nếu giá cổ phiếu của Netflix giảm xuống 450 USD/cổ phiếu, nhà giao dịch có thể mua lại cổ phiếu với giá 22.500 USD, kiếm được lợi nhuận 2.500 USD (25.000 USD - 22.500 USD).
Ví dụ này minh họa khả năng sinh lời tiềm năng của việc bán khống khi nhà giao dịch dự đoán chính xác sự sụt giảm của cổ phiếu.
Rủi ro bán khống
Bán khống tiềm ẩn những rủi ro đáng kể mà nhà đầu tư cần lưu ý trước khi tham gia vào chiến lược này. Những rủi ro chính của việc bán khống bao gồm:
- Lỗ không giới hạn: Không giống như mua một cổ phiếu mà khoản lỗ tối đa là khoản đầu tư ban đầu, việc bán khống có khả năng thua lỗ không giới hạn. Nếu giá cổ phiếu tiếp tục tăng, nhà đầu tư phải mua lại cổ phiếu với giá cao hơn, điều này có thể dẫn đến thua lỗ đáng kể.
- Yêu cầu ký quỹ: Khi bán khống, nhà đầu tư phải duy trì tài khoản ký quỹ với nhà môi giới của họ và nếu giá trị của cổ phiếu bán khống tăng đáng kể, nhà đầu tư có thể nhận được lệnh gọi ký quỹ. Điều này có nghĩa là họ phải nạp tiền vào tài khoản của mình để đáp ứng yêu cầu ký quỹ, nếu không nhà môi giới có thể thanh lý vị thế của họ, dẫn đến thua lỗ đáng kể.
- Lợi nhuận hạn chế: Mặc dù việc bán khống có thể mang lại lợi nhuận đáng kể nếu thực hiện đúng cách, nhưng lợi nhuận thu được bị giới hạn ở mức giá cổ phiếu giảm. Ngược lại, khi mua một cổ phiếu, tiềm năng thu được lợi nhuận là không giới hạn nếu giá cổ phiếu tăng.
- Squeezes: Việc ép bán xảy ra khi một cổ phiếu bị bán khống đột ngột tăng giá trị, dẫn đến việc những người bán khống đổ xô mua lại cổ phiếu để đảm bảo vị thế của họ. Điều này có thể dẫn đến giá cổ phiếu tăng nhanh, gây thiệt hại đáng kể cho người bán khống.
- Rủi ro danh tiếng: Bán khống có thể thu hút sự chú ý tiêu cực và có thể dẫn đến thiệt hại về danh tiếng cho nhà đầu tư hoặc công ty tham gia hoạt động này.
Cách bán khống:
Dưới đây là hướng dẫn về 6 bước để bán khống:
- Xác định cổ phiếu bạn muốn bán khống: Bước đầu tiên là xác định cổ phiếu mà bạn tin rằng sẽ giảm giá trị.
- Mở tài khoản ký quỹ: Bán khống yêu cầu phải có tài khoản ký quỹ, tài khoản này cho phép bạn vay tiền từ nhà môi giới để mua chứng khoán.
- Mượn cổ phiếu: Khi bạn đã xác định được chứng khoán mà bạn muốn bán khống, bạn sẽ cần mượn cổ phiếu của chứng khoán đó từ nhà môi giới của mình. Điều này thường được thực hiện bằng cách đặt lệnh bán khống với nhà môi giới của bạn.
- Bán cổ phiếu: Khi bạn đã mượn cổ phiếu, bạn có thể bán chúng trên thị trường mở.
- Theo dõi vị thế: Bán khống tiềm ẩn rủi ro đáng kể vì giá chứng khoán có thể tăng bất cứ lúc nào. Điều quan trọng là phải theo dõi chặt chẽ vị thế của bạn và sẵn sàng mua lại cổ phiếu ở mức giá cao hơn nếu cần thiết.
- Mua lại cổ phiếu: Nếu giá chứng khoán giảm, bạn có thể mua lại cổ phiếu với giá thấp hơn và trả lại cho người cho vay. Lợi nhuận của bạn là khoảng cách giữa giá bán cổ phiếu và giá mua khi bạn mua lại chúng.
- Đóng vị thế: Khi bạn đã mua lại cổ phiếu, bạn có thể đóng vị thế bán của mình bằng cách trả lại cổ phiếu cho người cho vay và trả bất kỳ khoản lãi nào còn nợ trên số tiền đã vay.
Những nhà giao dịch nổi tiếng đã bán khống cổ phiếu
- George Soros: Được biết đến với việc "phá Ngân hàng Anh", Soros đã kiếm được lợi nhuận 1 tỷ USD vào năm 1992 bằng cách bán khống đồng Bảng Anh. Sự hiểu biết sâu sắc về thị trường và những bước đi táo bạo đã khiến ông trở thành một nhân vật huyền thoại trong thế giới giao dịch.
- Jim Chanos: Nổi tiếng với việc bán khống Enron trước khi nó sụp đổ, Chanos đã tạo dựng sự nghiệp bằng việc bán khống và xác định các công ty được định giá quá cao. Phương pháp phân tích để hiểu giá trị thực của một công ty đã khiến ông trở nên nổi bật trong ngành.
- John Paulson: Paulson nổi tiếng trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 bằng cách bán khống thị trường nhà ở Hoa Kỳ, kiếm được lợi nhuận khoảng 15 tỷ USD. Quỹ phòng hộ của ông đặt cược chống lại các khoản thế chấp dưới chuẩn, tận dụng sự suy thoái của thị trường.
- Michael Burry: Được miêu tả trong bộ phim “The Big Short”, Burry đã kiếm bộn tiền bằng cách bán khống thị trường nhà đất trước cuộc khủng hoảng năm 2008. Phân tích sâu sắc và niềm tin vào chiến lược của ông đã được đền đáp, mang về cho quỹ phòng hộ của ông hơn 700 triệu USD.
- David Einhorn: Người sáng lập Greenlight Capital, Einhorn nổi tiếng với hoạt động bán khống và đầu tư tích cực. Ông đã bán khống Lehman Brothers nổi tiếng trước khi nó sụp đổ, thể hiện khả năng xác định các công ty đang gặp khó khăn tài chính.
- Bill Ackman: Ackman là một nhân vật nổi bật khác trong thế giới bán khống, được biết đến với những nghiên cứu chi tiết và quan điểm táo bạo. Anh ta đã gây chú ý với vị thế bán khống của mình trên Herbalife, cáo buộc công ty này là một mô hình kim tự tháp.
Các ngành tiềm năng bán khống vào năm 2024
Việc xác định những cổ phiếu tốt nhất để bán khống đòi hỏi phải nghiên cứu và phân tích kỹ lưỡng. Tìm kiếm các công ty có nguyên tắc cơ bản suy giảm, định giá quá cao hoặc các vấn đề pháp lý tiềm ẩn.
Một số lĩnh vực cần theo dõi vào năm 2024 bao gồm các công ty công nghệ được định giá quá cao, các ngành bị ảnh hưởng nặng nề bởi suy thoái kinh tế và các công ty phải đối mặt với áp lực cạnh tranh đáng kể.
- Lĩnh vực công nghệ: Đặc biệt là các công ty có mức tăng trưởng lạm phát trong thời kỳ đại dịch. Khi thế giới điều chỉnh theo các tiêu chuẩn hậu đại dịch, một số công ty công nghệ, đặc biệt là những công ty phát triển mạnh nhờ làm việc từ xa và dịch vụ trực tuyến, có thể phải đối mặt với việc điều chỉnh giá trị.
- Bán lẻ: Đặc biệt là các cửa hàng truyền thống chưa thích ứng thành công với xu hướng thương mại điện tử. Sự chuyển đổi liên tục sang mua sắm trực tuyến có thể tiếp tục tác động đến các nhà bán lẻ truyền thống.
- Các công ty năng lượng sử dụng nhiên liệu hóa thạch: Với nỗ lực toàn cầu hướng tới năng lượng tái tạo, các công ty đầu tư nhiều vào nhiên liệu hóa thạch có thể phải đối mặt với những thách thức dài hạn. Lĩnh vực này có thể bị ảnh hưởng bởi những thay đổi về quy định và sự thay đổi sở thích của người tiêu dùng.
- Dược phẩm: Các công ty đang gặp khó khăn về bằng sáng chế hoặc những công ty không thể đổi mới hiệu quả có thể gặp rủi ro. Việc mất quyền bảo vệ bằng sáng chế có thể ảnh hưởng đáng kể đến doanh thu.
- Các công ty có đòn bẩy tài chính cao: Các công ty có nợ đáng kể, đặc biệt là trong các lĩnh vực bị ảnh hưởng nặng nề bởi đại dịch hoặc nhạy cảm với việc tăng lãi suất, có thể phải đối mặt với căng thẳng tài chính.
- Ngành ô tô: Đặc biệt là các hãng sản xuất ô tô truyền thống đang nỗ lực chuyển đổi sang xe điện. Khi thị trường xe điện phát triển, những công ty không đổi mới hoặc đối mặt với những thách thức trong sản xuất có thể trở thành mục tiêu ngắn hạn.
- Du lịch và lữ hành: Trong khi phục hồi sau đại dịch, lĩnh vực này vẫn dễ bị tổn thương trước suy thoái kinh tế và thói quen đi lại thay đổi. Các công ty chưa thích nghi tốt với bối cảnh du lịch mới có thể phải đối mặt với nhiều thách thức.
- Bất động sản: Đặc biệt là ở những thị trường đã trải qua thời kỳ bùng nổ đáng kể trong thời kỳ đại dịch. Khi lãi suất tăng và điều kiện kinh tế thay đổi, một số thị trường bất động sản có thể sẽ có sự điều chỉnh.
Hãy nhớ rằng, bán khống có rủi ro đáng kể nên điều quan trọng là phải tiến hành nghiên cứu kỹ lưỡng, cập nhật và tham khảo ý kiến của các chuyên gia tài chính trước khi tham gia bán khống hoặc bất kỳ chiến lược đầu tư nào khác.
Điểm dành cho các nhà giao dịch đang xem xét chiến lược bán khống
- Thực hiện nghiên cứu của bạn: Hiểu công ty và lý do đằng sau sự suy giảm tiềm năng của nó.
- Sử dụng lệnh dừng lỗ: Bảo vệ bạn khỏi những tổn thất không giới hạn bằng cách đặt lệnh dừng lỗ.
- Lưu ý đến tình trạng ép bán khống: Giá cổ phiếu tăng nhanh có thể buộc người bán khống mua lại cổ phiếu, khiến giá cổ phiếu càng tăng cao.
- Theo dõi thị trường: Luôn cập nhật các điều kiện thị trường và tin tức có thể ảnh hưởng đến các vị thế bán của bạn.
- Thực hành quản lý rủi ro: Không bao giờ đầu tư nhiều hơn số tiền bạn có thể chấp nhận thua lỗ và hãy đa dạng hóa danh mục đầu tư của mình để giảm thiểu rủi ro.
Phần kết luận
Khi chúng ta định hướng đến năm 2024, việc bán khống thể hiện mình là một lựa chọn chiến lược cho các nhà đầu tư muốn tận dụng sự suy thoái của thị trường hoặc phòng ngừa thua lỗ trong danh mục đầu tư. Tuy nhiên, điều quan trọng là phải thừa nhận rằng chiến lược này không phù hợp với tất cả mọi người. Nó đòi hỏi phải nghiên cứu kỹ lưỡng, hiểu biết vững chắc về rủi ro thị trường và đưa ra quyết định thận trọng. Nếu hoạt động bán khống thu hút sự quan tâm của bạn, chúng tôi khuyên bạn nên tiến hành nghiên cứu chuyên sâu và tư vấn với cố vấn tài chính trước khi tham gia.
Bạn cũng có thể muốn bắt đầu bằng cách xác định phong cách giao dịch của mình là gì.
Câu hỏi thường gặp
1. Bán khống là gì?
Bán khống là một chiến lược đầu tư trong đó một nhà giao dịch vay cổ phiếu của một cổ phiếu mà họ dự đoán sẽ giảm giá trị, bán chúng với giá thị trường hiện tại và nhằm mục đích mua lại chúng sau này với giá thấp hơn. Lợi nhuận là chênh lệch giữa giá bán và giá mua.
2. Bán khống hoạt động như thế nào?
Bán khống liên quan đến việc vay cổ phiếu từ một nhà môi giới và bán ngay trên thị trường mở. Người giao dịch sau đó chờ giá cổ phiếu giảm. Khi điều đó xảy ra, họ mua lại cổ phiếu với giá thấp hơn, trả lại cổ phiếu cho người môi giới và bỏ túi phần chênh lệch.
3. Rủi ro liên quan đến việc bán khống là gì?
Rủi ro chính bao gồm thua lỗ không giới hạn (vì không có giới hạn về mức giá cổ phiếu có thể tăng cao), yêu cầu ký quỹ (yêu cầu thêm vốn nếu giá cổ phiếu tăng) và rủi ro thị trường (như bán khống, khi giá tăng nhanh có thể gây ra thiệt hại đáng kể). lỗ vốn).
4. Bán khống có thể được sử dụng làm chiến lược phòng ngừa rủi ro không?
Có, bán khống có thể được sử dụng để phòng ngừa sự suy thoái của thị trường. Bằng cách bán khống cổ phiếu, nhà giao dịch có thể bù đắp những khoản lỗ tiềm ẩn ở vị thế mua của họ. Tuy nhiên, nó đòi hỏi sự phân tích cẩn thận và thời gian để có hiệu quả.
5. Nhà giao dịch nên cân nhắc điều gì trước khi bán khống?
Các nhà giao dịch nên tiến hành nghiên cứu kỹ lưỡng về cổ phiếu và ngành của nó, hiểu lý do đằng sau sự sụt giảm tiềm năng của nó, sử dụng lệnh dừng lỗ để hạn chế thua lỗ và chuẩn bị cho biến động thị trường Điều quan trọng là phải có chiến lược rút lui rõ ràng.
6. Làm cách nào để chọn cổ phiếu để bán khống?
Hãy tìm những cổ phiếu có dấu hiệu được định giá quá cao, tình hình tài chính yếu kém, triển vọng ngành kém hoặc tin tức tiêu cực có thể khiến giá giảm. Tuy nhiên, điều quan trọng là phải tiến hành nghiên cứu và phân tích toàn diện trước khi quyết định.
7. Bóp ngắn là gì?
Việc siết chặt bán khống xảy ra khi giá cổ phiếu bị bán khống đột ngột tăng lên, buộc người bán khống phải mua lại cổ phiếu để đảm bảo vị thế của họ. Việc mua này có thể đẩy giá lên cao hơn, gây thiệt hại đáng kể cho người bán khống.
8. Có bất kỳ mối lo ngại nào về mặt pháp lý đối với việc bán khống không?
Có, các cơ quan quản lý thường xem xét kỹ lưỡng việc bán khống để phát hiện khả năng thao túng thị trường. Điều quan trọng là bạn phải nhận thức được và tuân thủ tất cả các yêu cầu pháp lý cũng như nghĩa vụ báo cáo trong phạm vi quyền hạn của mình.
9. Tôi có thể giữ một vị thế bán trong bao lâu?
Không có giới hạn thời gian nhất định để giữ một vị thế bán. Tuy nhiên, bạn sẽ phải chịu chi phí đi vay và bạn giữ vị thế càng lâu thì bạn càng gặp nhiều rủi ro hơn từ những thay đổi của thị trường.
10. Bán khống có thể ảnh hưởng đến giá cổ phiếu của công ty không?
Đúng, việc bán khống mạnh có thể gây áp lực giảm giá cổ phiếu, đặc biệt nếu nó dẫn đến tâm lý thị trường tiêu cực. Tuy nhiên, tác động tổng thể cũng phụ thuộc vào điều kiện thị trường rộng hơn và các nguyên tắc cơ bản của công ty.
