Lãi suất ảnh hưởng đến lạm phát và tăng trưởng như thế nào

Hiểu những điều cơ bản

Hãy tưởng tượng sự tương tác kinh tế của lãi suất và lạm phát như một vũ điệu phức tạp của cung và cầu, đặt trên sân khấu lớn của nền kinh tế toàn cầu.

Lý tưởng nhất là trong điệu nhảy này, cung điệu valse vào thời điểm hoàn hảo với nhu cầu, đạt được trạng thái cân bằng thị trường duyên dáng.

Tuy nhiên, thực tế thường mang đến những nhịp điệu bất ngờ, giống như sự điên cuồng bùng phát khi ra mắt chiếc iPhone mới nhất hay một cải tiến đột phá về AI.
Khi nhu cầu vượt xa nguồn cung, giá sẽ tăng vọt cho đến khi một nhịp cân bằng mới được thiết lập.

Khái niệm tương tự có thể được áp dụng cho nguồn cung tiền trong nền kinh tế được kiểm soát bởi ngân hàng trung ương (dự trữ) của một quốc gia.

Bài viết liên quan: Sự can thiệp của ngân hàng trung ương: giải thích về chính sách tiền tệ

Mối quan hệ giữa lạm phát và lãi suất

Có một mối quan hệ chặt chẽ giữa lãi suất và lạm phát. Khi lạm phát cao, các ngân hàng trung ương có xu hướng tăng lãi suất để giảm chi tiêu và đầu tư của người tiêu dùng, điều này có thể giúp làm chậm lạm phát.

Ngược lại, khi lạm phát thấp, ngân hàng trung ương có thể hạ lãi suất để kích thích chi tiêu và đầu tư, từ đó làm tăng lạm phát.

Lãi suất, lạm phát và chu kỳ kinh tế

Trong thời kỳ kinh tế mở rộng, nơi tăng trưởng mạnh mẽ, tiền lương thường sẽ tăng, thúc đẩy chi tiêu của người tiêu dùng.

Sự gia tăng nhu cầu này có thể dẫn đến lạm phát – một kịch bản trong đó quá nhiều tiền nhưng lại theo đuổi quá ít hàng hóa.

Để ngăn nền kinh tế khỏi quá nóng, các ngân hàng trung ương vào cuộc như một người giám sát thận trọng, tăng lãi suất nhằm nỗ lực giảm cầu tiền.
Động thái này làm cho việc vay mượn trở nên đắt đỏ hơn, đồng thời phải nhẹ nhàng phanh lại chi tiêu.

Sau hậu quả của đại dịch Covid-19, các gói kích thích tài chính lớn (được tung ra trong suốt năm 2020 & 2021) và những hạn chế về nguồn cung đã dẫn đến nhu cầu hàng hóa cao hơn và chi tiêu của người tiêu dùng tăng lên.

Chi tiêu tiêu dùng trước đại dịch so với chi tiêu thời Covid-19

Khi nền kinh tế phục hồi với tốc độ nhanh chóng, lạm phát gia tăng.

Để chế ngự mức độ lạm phát tăng cao, nhiều ngân hàng trung ương bắt đầu tăng lãi suất với tốc độ chóng mặt, cho phép áp lực giá giảm dần.

Mức lạm phát toàn cầu năm 2020 - 2024

Nguồn: Ngân hàng Thế giới

Với lãi suất hiện đang ở mức cao nhất trong thập kỷ, tăng trưởng kinh tế toàn cầu đang bị thu hẹp, làm tăng kỳ vọng rằng các ngân hàng trung ương lớn (Cục Dự trữ Liên bang, Ngân hàng Trung ương Châu Âu và Ngân hàng Anh) có thể bắt đầu thực hiện cắt giảm lãi suất vào nửa cuối năm nay (2024).

Kỳ vọng lãi suất của Fed và ECB vào năm 2024

Nguồn: Ngân hàng Thế giới

Trong thời kỳ suy thoái: Ngược lại, trong thời kỳ yên tĩnh hơn của suy thoái, một chiến lược khác sẽ mở ra. Việc giảm lãi suất đóng vai trò như một ngọn hải đăng, mời gọi vay vốn và đầu tư. Các doanh nghiệp, bị thu hút bởi các khoản vay rẻ hơn, đầu tư vào các sáng kiến tăng trưởng, từ đó thúc đẩy việc làm và dần dần trẻ hóa nền kinh tế.

Nhiệm vụ kép của ngân hàng trung ương

Để hiểu tại sao mối quan hệ này lại quan trọng đến vậy, trước tiên người ta phải hiểu mục tiêu của chính sách tiền tệ.

Các ngân hàng trung ương thực hiện một nhiệm vụ kép: kiềm chế lạm phát và duy trì sự ổn định tỷ giá hối đoái. Nhưng vai trò quan trọng nhất của họ? Đóng vai trò là người điều chỉnh tốc độ của nền kinh tế.

• Quản lý lạm phát: Khi lạm phát vượt quá mục tiêu, thường là khoảng 2% đối với hầu hết các ngân hàng trung ương lớn, phản ứng thường là thắt chặt tiền tệ bằng cách tăng lãi suất ngân hàng trung ương.
  
  Chiến lược này nhằm mục đích hạ nhiệt nền kinh tế đang quá nóng và kiểm soát giá cả tăng cao.
• Ổn định tỷ giá hối đoái: Mặc dù không phải lúc nào cũng là điểm nổi bật nhưng việc duy trì tỷ giá hối đoái ổn định là rất quan trọng, đặc biệt đối với các quốc gia tham gia sâu vào thương mại quốc tế.
  
  Một loại tiền tệ ổn định đảm bảo nhịp độ nhất quán trong các giao dịch quốc tế.

Những mục tiêu này, thường đan xen với nhau, có nghĩa là các hành động trên một đấu trường có thể tạo được tiếng vang đáng kể ở đấu trường khác.

Phần kết luận

Nắm bắt mối quan hệ này là điều cần thiết, không chỉ đối với các nhà hoạch định chính sách mà còn đối với bất kỳ ai đang điều hướng các dòng chảy kinh tế trên thế giới của chúng ta.

Khi chúng ta tiếp tục chứng kiến những tiến bộ công nghệ nhanh chóng và những thay đổi của thị trường, sự hiểu biết này ngày càng trở nên quan trọng. Trong câu chuyện kinh tế rộng lớn, giống như người tiêu dùng thích nghi với chiếc iPhone mới nhất, các nền kinh tế phản ứng với sự lên xuống của lãi suất và lạm phát, không ngừng tìm kiếm sự hài hòa trong bối cảnh tài chính năng động.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: hiệu suất trong quá khứ không cho biết kết quả trong tương lai. Nội dung trên nhằm phục vụ mục đích giáo dục và không được hiểu là lời khuyên đầu tư.