Năm giai đoạn của bong bóng thị trường: Mô hình Hyman Minsky

Bong bóng thị trường tài chính: Chúng là gì?

Bong bóng thị trường tài chính đề cập đến tình huống trong đó giá của một tài sản hoặc chứng khoán tăng với tốc độ nhanh chóng trong một thời gian dài. Một khi giá đã đạt đến mức không bền vững và không còn phù hợp với giá trị nội tại của tài sản thì bong bóng sẽ vỡ.

Giống như cách một bong bóng vật lý phát nổ, để lại những giọt chất lỏng nhỏ, giá trị của công cụ này giảm đi nhanh hơn so với khi nó tăng lên.

Các giai đoạn của bong bóng thị trường: Mô hình Minsky

Nhà kinh tế học người Mỹ Hyman Minksy đã phát hành một cuốn sách mô tả năm giai đoạn của bong bóng thị trường. Mặc dù công trình của ông chỉ trở nên phổ biến hơn một thập kỷ sau khi ông qua đời nhưng mô hình Minsky hiện nay đóng một vai trò quan trọng trong kinh tế học. Trong cuốn sách có tựa đề “Ổn định một nền kinh tế không ổn định”, Minsky đã giới thiệu Giả thuyết về bất ổn tài chính (FIH) khám phá mối quan hệ giữa bong bóng thị trường và chu kỳ kinh tế.

Mô hình Minsky xác định năm giai đoạn của bong bóng, bắt đầu bằng sự dịch chuyển và kết thúc bằng sự hoảng loạn.

Nguyên nhân và hậu quả của bong bóng thị trường

Mô hình Minsky – 5 giai đoạn của bong bóng thị trường

1. Dịch chuyển

Trong kinh tế học, sự dịch chuyển xảy ra khi có sự thay đổi trong tâm lý. Hiện tượng này có thể là kết quả của những tiến bộ trong công nghệ, những thay đổi về lãi suất hoặc những đổi mới.

Một ví dụ điển hình về sự dịch chuyển có thể được nhìn thấy qua giá Bitcoin trong đại dịch Corona.

Khi Federal Reserve hạ lãi suất để thúc đẩy chi tiêu của người tiêu dùng và thúc đẩy nền kinh tế, các gói kích thích lớn đã thúc đẩy tâm lý và tăng chi tiêu.

Với thêm 6 nghìn tỷ USD chảy vào nền kinh tế Mỹ, lãi suất thấp đã trở thành một yếu tố cản trở vì nguồn vốn này sẽ không mang lại lợi nhuận dương. Ở giai đoạn này, Bitcoin, cổ phiếu và các tài sản rủi ro khác trở thành những lựa chọn thay thế hấp dẫn, đẩy giá lên cao hơn.

2. Bùm

Lúc đầu, giá bắt đầu tăng với tốc độ ổn định trước khi thu hút sự chú ý của giới truyền thông. Điều này tạo tiền đề cho một giai đoạn bùng nổ. Khi nhu cầu tiếp tục tăng, xu hướng này vẫn đẩy giá cao hơn. Xu hướng này tiếp tục và hoạt động đầu cơ trở thành động lực chính của hành động giá.

3. Sự hưng phấn

Sự hưng phấn thể hiện đỉnh cao của bong bóng, khi giá đạt đến mức không bền vững.

Tại thời điểm này, hoạt động bán tháo hoảng loạn xảy ra và giá giảm với tốc độ nhanh hơn nhiều so với mức tăng ban đầu, xóa sạch một phần lớn giá trị được cảm nhận của tài sản.

Trong giai đoạn này của chu kỳ, giá tăng vọt và sự hưng phấn phi lý xuất hiện. Với các nhà đầu cơ kỳ vọng động lực của xu hướng tăng tiếp tục, giá tiếp tục quỹ đạo đi lên trước khi đà tăng yếu dần. Từ năm 2020 đến năm 2021, giá Bitcoin đã tăng 1,692% trước khi đạt mức cao nhất mọi thời đại là 69.000 USD vào tháng 11 năm 2021.

Bitcoin Biểu đồ hàng tháng

Nguồn: TradingView

4. Chốt lời

Khi giá bắt đầu giảm, một số nhà đầu tư có thể quyết định chốt lời, làm tăng áp lực bán. Với việc hủy bỏ các vị thế đẩy giá xuống thấp hơn, tâm lý trở nên tiêu cực, làm trầm trọng thêm động thái giảm giá.

5. Hoảng loạn

Cuối cùng, khi sự hoảng loạn và sợ hãi lan rộng cũng như các tiêu đề cảnh báo về sự diệt vong và u ám, nhu cầu tiếp tục làm suy giảm các nhóm hoảng loạn. Trong giai đoạn này, sự gia tăng của đà giảm và việc định giá lại thông tin sẽ buộc giá giảm cho đến khi bình ổn trở lại.

Hiệu suất trong quá khứ không đảm bảo hoặc dự đoán hiệu suất trong tương lai. Bài viết này được cung cấp để cung cấp thông tin chung và không phải là lời khuyên đầu tư. Vui lòng lưu ý rằng hiện tại Skilling chỉ cung cấp CFDs.