ราคาทองคำ | XAUUSD | กราฟราคาวันนี้

ราคาทองคำ

ในบรรดาโลหะมีค่าทั้งหมด ทองคำเป็นที่นิยมที่สุดในการซื้อขายในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์และการลงทุน นักลงทุนมักจะซื้อทองคำเพื่อกระจายความเสี่ยง โดยเฉพาะผ่านการใช้สัญญาฟิวเจอร์สและอนุพันธ์ ตลาดทองคำได้รับผลกระทบจากการเก็งกำไรและความผันผวน เช่นเดียวกับตลาดอื่นๆ เมื่อเปรียบเทียบกับโลหะมีค่าอื่นๆ ที่ใช้ในการลงทุน ทองคำได้รับการยอมรับว่าเป็นที่พักพิงที่ปลอดภัยที่สุดในหลายประเทศ

ทองคำถูกใช้เป็นเงินตลอดประวัติศาสตร์และเป็นมาตรฐานสำหรับค่าเงินในบางภูมิภาคเศรษฐกิจหรือประเทศจนถึงยุคปัจจุบัน หลายประเทศในยุโรปได้นำมาตรฐานทองคำมาใช้ในช่วงปลายศตวรรษที่ 19 จนกระทั่งถูกระงับชั่วคราวในช่วงวิกฤตการเงินของสงครามโลกครั้งที่ 1 หลังสงครามโลกครั้งที่ 2 ระบบเบรตตันวูดส์ได้ผูกค่าเงินดอลลาร์สหรัฐกับทองคำในอัตรา 35 ดอลลาร์ต่อทรอยออนซ์ ระบบนี้ดำเนินไปจนถึงปี 1971 เมื่อเกิดเหตุการณ์นิกสันช็อก สหรัฐฯ ได้ระงับการเปลี่ยนแปลงสกุลเงินดอลลาร์เป็นทองคำและเปลี่ยนมาใช้ระบบเงินเฟียต สกุลเงินสุดท้ายที่ถูกยกเลิกการผูกกับทองคำคือฟรังก์สวิสในปี 2000

ตั้งแต่ปี 1919 มาตรฐานที่ใช้วัดราคาทองคำที่พบมากที่สุดคือการกำหนดราคาทองคำในลอนดอน ซึ่งเป็นการประชุมทางโทรศัพท์วันละสองครั้งของตัวแทนจากบริษัทการค้าทองคำห้ารายในตลาดทองคำลอนดอน นอกจากนี้ผู้ค้าทองคำยังซื้อขายทองคำอย่างต่อเนื่องทั่วโลกโดยอ้างอิงจากราคาทองคำสปอตในแต่ละวันซึ่งมาจากตลาดการค้าทองคำแบบไม่ผ่านศูนย์กลางทั่วโลก (รหัส XAUUSD) ตารางต่อไปนี้แสดงให้เห็นถึงราคาทองคำเมื่อเทียบกับสินทรัพย์ต่างๆ และสถิติสำคัญในช่วงห้าปี

ปัจจัยที่มีอิทธิพล

เช่นเดียวกับสินค้าโภคภัณฑ์ส่วนใหญ่ ราคาทองคำถูกกำหนดโดยอุปสงค์และอุปทาน รวมถึงความต้องการเก็งกำไร อย่างไรก็ตาม ไม่เหมือนสินค้าโภคภัณฑ์อื่นๆ การเก็บออมและการกำจัดมีบทบาทสำคัญมากกว่าในการส่งผลกระทบต่อราคาทองคำมากกว่าการบริโภค ทองคำส่วนใหญ่ที่เคยถูกขุดขึ้นมายังคงอยู่ในรูปแบบที่สามารถเข้าถึงได้ เช่น ทองคำแท่งและเครื่องประดับที่ผลิตเป็นจำนวนมาก ซึ่งมีมูลค่าเพียงเล็กน้อยตามน้ำหนักของมัน จึงมีความคล่องตัวใกล้เคียงกับทองคำแท่ง และสามารถกลับเข้าสู่ตลาดทองคำได้ ในสิ้นปี 2006 คาดว่าทองคำทั้งหมดที่เคยขุดขึ้นมามีจำนวนทั้งสิ้น 158,000 ตัน

เมื่อพิจารณาปริมาณทองคำมหาศาลที่เก็บอยู่เหนือพื้นดินเมื่อเทียบกับการผลิตประจำปี ราคาทองคำส่วนใหญ่ได้รับผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงในความเชื่อมั่น ซึ่งมีผลกระทบต่ออุปสงค์และอุปทานในตลาดเท่าเทียมกัน มากกว่าการเปลี่ยนแปลงในผลผลิตประจำปี ตามข้อมูลจากสภาทองคำโลก การผลิตทองคำประจำปีในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาอยู่ที่ประมาณ 2,500 ตัน โดยประมาณ 2,000 ตันไปยังการผลิตเครื่องประดับ อุตสาหกรรม และทันตกรรม และประมาณ 500 ตันไปยังนักลงทุนรายย่อยและกองทุนซื้อขายทองคำในตลาดหลักทรัพย์

ธนาคารกลาง

ธนาคารกลางและกองทุนการเงินระหว่างประเทศมีบทบาทสำคัญในการกำหนดราคาทองคำ ในสิ้นปี 2004 ธนาคารกลางและองค์กรทางการถือครองทองคำเหนือพื้นดินทั้งหมด 19% เป็นทุนสำรองทางการทองคำ ข้อตกลงวอชิงตันเกี่ยวกับทองคำ (WAG) สิบปีซึ่งมีผลตั้งแต่เดือนกันยายน 1999 จำกัดการขายทองคำของสมาชิก (ยุโรป สหรัฐอเมริกา ญี่ปุ่น ออสเตรเลีย ธนาคารเพื่อการชำระหนี้ระหว่างประเทศ และกองทุนการเงินระหว่างประเทศ) ไว้ที่ไม่เกิน 400 ตันต่อปี ในปี 2009 ข้อตกลงนี้ได้ขยายออกไปอีกห้าปี โดยจำกัดไว้ที่ 500 ตัน ธนาคารกลางยุโรป เช่น ธนาคารแห่งอังกฤษและธนาคารแห่งชาติสวิสเป็นผู้ขายทองคำสำคัญในช่วงเวลานี้ ในปี 2014 ข้อตกลงนี้ได้ขยายออกไปอีกห้าปี โดยจำกัดไว้ที่ 400 ตันต่อปี ในปี 2019 ข้อตกลงนี้ไม่ได้ขยายอีกต่อไป

แม้ว่าธนาคารกลางจะไม่ประกาศการซื้อทองคำล่วงหน้า แต่บางประเทศ เช่น รัสเซีย ได้แสดงความสนใจที่จะเพิ่มทุนสำรองทองคำอีกครั้งตั้งแต่ปลายปี 2005 ในต้นปี 2006 จีนซึ่งถือครองทุนสำรองเพียง 1.3% เป็นทองคำ ได้ประกาศว่ากำลังมองหาวิธีการเพิ่มผลตอบแทนจากทุนสำรองทางการของตน นักลงทุนชาวจีนเริ่มสนใจลงทุนในทองคำเป็นทางเลือกในการลงทุนในยูโรหลังจากเกิดวิกฤตยูโรโซนในปี 2011 ตั้งแต่นั้นมา จีนก็กลายเป็นผู้บริโภคทองคำรายใหญ่ที่สุดของโลกตั้งแต่ปี 2013

ราคาทองคำสามารถได้รับอิทธิพลจากตัวแปรทางเศรษฐกิจมหภาคหลายประการ เช่น ราคาน้ำมัน การใช้มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ การเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยนเงินตรา และผลตอบแทนในตลาดหุ้น

การป้องกันความเสี่ยงทางการเงิน

ทองคำ เช่นเดียวกับโลหะมีค่าทั้งหมด สามารถใช้เป็นเครื่องป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ เงินฝืด หรือการลดค่าเงิน แม้ว่าประสิทธิภาพของมันจะถูกตั้งคำถาม ประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่ามันไม่เคยพิสูจน์ตัวเองว่าเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงที่เชื่อถือได้ คุณลักษณะพิเศษของทองคำคือไม่มีความเสี่ยงจากการผิดนัดชำระหนี้

โอกาสในการลงทุน

ทองคำแท่ง

วิธีการลงทุนในทองคำที่ดั้งเดิมที่สุดคือการซื้อทองคำแท่ง ในบางประเทศ เช่น แคนาดา ออสเตรีย ลิกเตนสไตน์ และสวิตเซอร์แลนด์ ทองคำแท่งเหล่านี้สามารถซื้อหรือขายได้ง่ายที่ธนาคารหลักๆ หรือมีผู้จำหน่ายทองคำแท่งที่ให้บริการเดียวกัน ทองคำแท่งมีหลายขนาด ตัวอย่างเช่น ในยุโรป ทองคำแท่งที่มีการจัดส่งที่ดีมีขนาดประมาณ 400 ทรอยออนซ์ (12 กิโลกรัม) ทองคำแท่งขนาด 1 กิโลกรัม (32.2 ออนซ์) ก็เป็นที่นิยมเช่นกัน แม้ว่าจะมีน้ำหนักอื่นๆ อีกมากมาย เช่น 10 ออนซ์ (310 กรัม) 1 ออนซ์ (31 กรัม) 10 กรัม 100 กรัม 1 กิโลกรัม 1 ตำลึง (50 กรัมในจีน) และ 1 โทล่า (11.3 กรัม)

ทองคำแท่งมักมีส่วนต่างราคาต่ำกว่าทองคำเหรียญ อย่างไรก็ตามทองคำแท่งขนาดใหญ่มีความเสี่ยงต่อการปลอมแปลงที่สูงกว่าเนื่องจากมีมาตรฐานการปรากฏตัวที่เข้มงวดน้อยกว่า ในขณะที่ทองคำเหรียญสามารถชั่งน้ำหนักและวัดค่าได้ง่ายเพื่อยืนยันความถูกต้อง ทองคำแท่งส่วนใหญ่ไม่สามารถทำได้ และผู้ซื้อทองคำมักจะต้องมีการตรวจสอบใหม่ ทองคำแท่งขนาดใหญ่ยังมีปริมาณมากขึ้นในการสร้างการปลอมแปลงบางส่วนโดยใช้โพรงที่เติมด้วยทังสเตน ซึ่งอาจไม่สามารถตรวจพบได้ด้วยการตรวจสอบ ทังสเตนเหมาะสำหรับวัตถุประสงค์นี้เพราะมีราคาถูกกว่าทองคำมาก แต่มีความหนาแน่นเท่ากัน (19.3 กรัม/ลูกบาศก์เซ นติเมตร)

ทองคำแท่งที่มีการจัดส่งที่ดีซึ่งถืออยู่ในระบบตลาดทองคำลอนดอน (LBMA) แต่ละชิ้นมีโซ่การดูแลที่สามารถตรวจสอบได้ ตั้งแต่โรงกลั่นและผู้ตรวจสอบ และต่อเนื่องผ่านการจัดเก็บในห้องนิรภัยที่ได้รับการยอมรับจาก LBMA ทองคำแท่งในระบบ LBMA สามารถซื้อขายได้ง่าย หากทองคำแท่งถูกนำออกจากห้องนิรภัยและเก็บไว้นอกโซ่แห่งความสมบูรณ์ เช่น เก็บไว้ที่บ้านหรือในห้องนิรภัยส่วนตัว จะต้องมีการตรวจสอบใหม่ก่อนที่จะกลับเข้าสู่ระบบ LBMA กระบวนการนี้อธิบายไว้ภายใต้ "กฎการจัดส่งที่ดี" ของ LBMA

โซ่การดูแลที่สามารถตรวจสอบได้ของ LBMA รวมถึงโรงกลั่นและห้องนิรภัย ทั้งสองต้องเป็นไปตามแนวทางที่เข้มงวดของพวกเขา ผลิตภัณฑ์ทองคำแท่งจากโรงกลั่นที่เชื่อถือได้เหล่านี้มีการซื้อขายในมูลค่าที่ตราไว้โดยสมาชิก LBMA โดยไม่ต้องทดสอบการตรวจสอบ โดยการซื้อทองคำแท่งจากตัวแทนจำหน่ายสมาชิก LBMA และจัดเก็บไว้ในห้องนิรภัยที่ได้รับการยอมรับจาก LBMA ลูกค้าจะหลีกเลี่ยงความจำเป็นในการตรวจสอบซ้ำหรือความไม่สะดวกในเวลาและค่าใช้จ่ายที่อาจเกิดขึ้น อย่างไรก็ตาม นี่ไม่ใช่การรับประกัน 100% เช่น เวเนซุเอลาย้ายทองคำของพวกเขาเนื่องจากความเสี่ยงทางการเมือง และจากอดีตแสดงให้เห็นว่าอาจมีความเสี่ยงแม้ในประเทศที่ถือว่าเป็นประชาธิปไตยและมีเสถียรภาพ เช่น ในสหรัฐอเมริกาในปี 1930 รัฐบาลได้ยึดทองคำและห้ามการเคลื่อนไหวอย่างถูกกฎหมาย

ความพยายามในการต่อต้านการปลอมแปลงทองคำแท่งรวมถึงการใช้เทคโนโลยีโฮโลแกรมที่เป็นเอกลักษณ์และผลิตโดยโรงกลั่น Argor-Heraeus ในสวิตเซอร์แลนด์

ทองคำเหรียญ

ทองคำเหรียญเป็นวิธีที่พบได้บ่อยในการถือครองทองคำ ทองคำเหรียญมีราคาตามน้ำหนักสุทธิของมัน บวกกับส่วนต่างราคาขึ้นอยู่กับอุปสงค์และอุปทาน (ต่างจากเหรียญทองคำสะสมซึ่งมีราคาขึ้นอยู่กับอุปสงค์และอุปทานตามความหายากและสภาพ)

ขนาดของทองคำเหรียญมีตั้งแต่ 0.1 ถึง 2 ทรอยออนซ์ (3.1 ถึง 62.2 กรัม) โดยขนาด 1 ทรอยออนซ์ (31 กรัม) เป็นที่นิยมและหาง่ายที่สุด

เหรียญ Krugerrand เป็นทองคำเหรียญที่ถือครองมากที่สุด มีปริมาณการหมุนเวียน 46 ล้านทรอยออนซ์ (1,400 ตัน) เหรียญทองคำที่เป็นที่นิยมอื่นๆ รวมถึง Australian Gold Nugget (Kangaroo), Austrian Philharmoniker, Austrian 100 Corona, Canadian Gold Maple Leaf, Chinese Gold Panda, Malaysian Kijang Emas, French Napoleon หรือ Louis d'Or, Mexican Gold 50 Peso, British Sovereign, American Gold Eagle, และ American Buffalo

เหรียญสามารถซื้อได้จากตัวแทนจำหน่ายขนาดใหญ่และขนาดเล็กหลากหลายแห่ง เหรียญทองคำปลอมเป็นเรื่องปกติและมักทำจากโลหะผสมที่เคลือบทองคำ

เหรียญกลมทองคำ

เหรียญกลมทองคำดูเหมือนเหรียญทองคำ แต่ไม่มีค่าเงิน ขนาดของเหรียญกลมทองคำคล้ายกับเหรียญทองคำ รวมถึง 0.05 ทรอยออนซ์ (1.6 กรัม) 1 ทรอยออนซ์ (31 กรัม) และขนาดใหญ่กว่า ต่างจากเหรียญทองคำ เหรียญกลมทองคำมักไม่มีการเพิ่มโลหะอื่นเพื่อความทนทาน และไม่จำเป็นต้องผลิตโดยโรงกษาปณ์รัฐบาล ซึ่งทำให้เหรียญกลมทองคำมีต้นทุนต่ำกว่าเหรียญทองคำ ในทางกลับกัน เหรียญกลมทองคำมักไม่เป็นที่นิยมเท่าเหรียญทองคำ

ผลิตภัณฑ์ทองคำที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์

ผลิตภัณฑ์ทองคำที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์อาจรวมถึงกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETFs) ตั๋วเงินที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ (ETNs) และกองทุนปิด (CEFs) ซึ่งซื้อขายเหมือนหุ้นในตลาดหลักทรัพย์หลัก กองทุน ETF ทองคำแรก Gold Bullion Securities (สัญลักษณ์ "GOLD") เปิดตัวในเดือนมีนาคม 2003 ที่ตลาดหลักทรัพย์ออสเตรเลีย และเดิมมีมูลค่าเท่ากับ 0.1 ทรอยออนซ์ (3.1 กรัม) ของทองคำ ณ เดือนพฤศจิกายน 2010 SPDR Gold Shares เป็นกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนที่มีมูลค่าตลาดเป็นอันดับสองของโลก

ผลิตภัณฑ์ทองคำที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ (ETPs) เป็นวิธีที่ง่ายในการรับสัญญาณราคาทองคำโดยไม่ต้องเก็บทองคำแท่ง อย่างไรก็ตาม เครื่องมือซื้อขายทองคำที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ แม้กระทั่งที่ถือทองคำแท่งเพื่อประโยชน์ของนักลงทุน มีความเสี่ยงนอกเหนือจากที่อยู่ในตัวโลหะมีค่าเอง ตัวอย่างเช่น ETP ทองคำที่ได้รับความนิยมที่สุด (GLD) ถูกวิจารณ์อย่างกว้างขวาง และแม้กระทั่งถูกเปรียบเทียบกับหลักทรัพย์ที่มีการค้ำประกันโดยสินเชื่อเพื่อการจำนอง เนื่องจากลักษณะโครงสร้างที่ซับซ้อน

โดยทั่วไปจะมีการเรียกเก็บค่าคอมมิชชั่นเล็กน้อยสำหรับการซื้อขายใน ETPs ทองคำ และเรียกเก็บค่าธรรมเนียมการเก็บรักษารายปีเล็กน้อย ค่าใช้จ่ายประจำปีของกองทุน เช่น การเก็บรักษา การประกันภัย และค่าธรรมเนียมการจัดการ จะถูกเรียกเก็บโดยการขายทองคำจำนวนเล็กน้อยที่เป็นตัวแทนในแต่ละใบรับรอง ดังนั้นปริมาณทองคำในแต่ละใบรับรองจะลดลงเรื่อยๆ ตามเวลา

กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน หรือ ETFs เป็นบริษัทการลงทุนที่ถูกจัดประเภทตามกฎหมายเป็นบริษัทเปิดหรือหน่วยลงทุนที่เปิดอยู่ (UITs) แต่มีความแตกต่างจากบริษัทเปิดแบบดั้งเดิมและ UITs ความแตกต่างหลักคือ ETFs ไม่ขายโดยตรงให้กับนักลงทุนและออกหุ้นในสิ่งที่เรียกว่า "หน่วยสร้าง" (บล็อกขนาดใหญ่เช่นบล็อก 50,000 หุ้น) หน่วยสร้างอาจไม่สามารถซื้อด้วยเงินสดแต่เป็นตะกร้าของหลักทรัพย์ที่สะท้อนพอร์ตการลงทุนของ ETF โดยปกติหน่วยสร้างจะถูกแยกออกและขายซ้ำในตลาดรอง

หุ้น ETF สามารถขายได้สองวิธี: นักลงทุนสามารถขายหุ้นรายตัวให้กับนักลงทุนอื่นๆ หรือสามารถขายหน่วยสร้างกลับไปที่ ETF นอกจากนี้ ETFs มักจะแลกหน่วยสร้างโดยการให้หลักทรัพย์ที่ประกอบด้วยพอร์ตการลงทุนแทนเงินสด เนื่องจากการแลกหุ้น ETF ที่จำกัด ETFs จึงไม่ถือว่าเป็นและไม่สามารถเรียกตัวเองว่ากองทุนรวม

ใบรับรองทองคำ

ใบรับรองทองคำทำให้นักลงทุนทองคำสามารถหลีกเลี่ยงความเสี่ยงและค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับการโอนและการเก็บรักษาทองคำแท่ง (เช่น การโจรกรรม ส่วนต่างราคาขนาดใหญ่ และค่าตรวจสอบทางโลหะวิทยา) โดยการรับความเสี่ยงและค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับใบรับรองเอง (เช่น ค่าคอมมิชชั่น ค่าธรรมเนียมการเก็บรักษา และความเสี่ยงด้านเครดิตต่างๆ)

ธนาคารอาจออกใบรับรองทองคำสำหรับทองคำที่ถูกจัดสรร (สำรองทั้งหมด) หรือไม่ได้จัดสรร (รวมกัน) ใบรับรองทองคำที่ไม่ได้จัดสรรเป็นรูปแบบของการธนาคารสำรองบางส่วนและไม่รับประกันการแลกเปลี่ยนที่เท่าเทียมกันในกรณีที่เกิดการถอนทองคำของธนาคารที่ออกจัดสรร ใบรับรองทองคำที่จัดสรรควรสัมพันธ์กับแท่งทองคำที่มีหมายเลขเฉพาะ แม้ว่าจะเป็นเรื่องยากที่จะตรวจสอบว่าธนาคารจัดสรรแท่งทองคำเดียวให้กับหลายฝ่ายหรือไม่

ธนบ

ัตรกระดาษแรกคือใบรับรองทองคำ พวกเขาได้รับการออกครั้งแรกในศตวรรษที่ 17 เมื่อพวกเขาใช้โดยช่างทองในอังกฤษและเนเธอร์แลนด์สำหรับลูกค้าที่เก็บเงินฝากทองคำแท่งในห้องนิรภัยของพวกเขาเพื่อการเก็บรักษาที่ปลอดภัย สองศตวรรษต่อมา ใบรับรองทองคำเริ่มออกในสหรัฐอเมริกาเมื่อกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ออกใบรับรองที่สามารถแลกเปลี่ยนเป็นทองคำได้ รัฐบาลสหรัฐฯ อนุญาตให้ใช้ใบรับรองทองคำครั้งแรกในปี 1863 เมื่อวันที่ 5 เมษายน 1933 รัฐบาลสหรัฐฯ จำกัดการเป็นเจ้าของทองคำส่วนตัวในสหรัฐอเมริกา และดังนั้นใบรับรองทองคำจึงหยุดหมุนเวียนเป็นเงิน (ข้อจำกัดนี้ถูกยกเลิกในวันที่ 1 มกราคม 1975) ปัจจุบันใบรับรองทองคำยังคงออกโดยโปรแกรมพูลทองคำในออสเตรเลียและสหรัฐอเมริกา รวมถึงโดยธนาคารในเยอรมนี สวิตเซอร์แลนด์ และเวียดนาม

บัญชีทองคำ

มีบัญชีทองคำหลายประเภทที่มีอยู่ บัญชีที่แตกต่างกันกำหนดประเภทของการเป็นตัวกลางระหว่างลูกค้าและทองคำ หนึ่งในความแตกต่างที่สำคัญที่สุดระหว่างบัญชีคือทองคำถูกเก็บไว้ในรูปแบบที่จัดสรร (สำรองทั้งหมด) หรือไม่ได้จัดสรร (รวมกัน) บัญชีทองคำที่ไม่ได้จัดสรรเป็นรูปแบบของการธนาคารสำรองบางส่วนและไม่รับประกันการแลกเปลี่ยนที่เท่าเทียมกันในกรณีที่เกิดการถอนทองคำของผู้ออก อีกความแตกต่างที่สำคัญคือความแข็งแกร่งของการเรียกร้องของเจ้าของบัญชีต่อทองคำในกรณีที่ผู้ดูแลบัญชีเผชิญหน้ากับหนี้สินที่กำหนดเป็นทองคำ (เช่น ตำแหน่งสั้นหรือตำแหน่งสั้นเปล่าในทองคำ) การริบทรัพย์สินหรือการล้มละลาย

ธนาคารหลายแห่งเสนอบัญชีทองคำที่สามารถซื้อหรือขายทองคำได้ทันทีเหมือนกับสกุลเงินต่างประเทศบนพื้นฐานการสำรองบางส่วน ธนาคารสวิสเสนอบริการที่คล้ายกันในรูปแบบที่จัดสรรอย่างเต็มที่ บัญชีพูลเช่นที่เสนอบางผู้ให้บริการอำนวยความสะดวกในความต้องการที่มีสภาพคล่องสูงแต่ไม่ได้จัดสรรในทองคำที่เป็นของบริษัท ระบบสกุลเงินดิจิทัลทองคำทำงานเหมือนบัญชีพูลและยังอนุญาตให้มีการโอนทองคำที่เป็นของผู้ให้บริการระหว่างสมาชิกของบริการโดยตรง ผู้ดำเนินการรายอื่นอนุญาตให้ลูกค้าสร้างการฝากบนทองคำที่จัดสรร (ไม่สามารถเปลี่ยนได้) ซึ่งกลายเป็นทรัพย์สินตามกฎหมายของผู้ซื้อ

แพลตฟอร์มอื่น ๆ มีตลาดที่ทองคำจริงจะถูกจัดสรรให้กับผู้ซื้อในจุดขายและกลายเป็นทรัพย์สินตามกฎหมายของพวกเขา ผู้ให้บริการเหล่านี้เป็นเพียงผู้รับฝากทองคำของลูกค้า ซึ่งไม่ได้ปรากฏในงบดุลของพวกเขา

โดยปกติธนาคารทองคำแท่งจะจัดการเฉพาะในปริมาณ 1,000 ทรอยออนซ์ (31 กิโลกรัม) หรือมากกว่าในบัญชีที่จัดสรรหรือไม่ได้จัดสรร สำหรับนักลงทุนเอกชน ทองคำที่เก็บในห้องนิรภัยจะเสนอให้บุคคลเอกชนได้รับความเป็นเจ้าของในทองคำที่เก็บในห้องนิรภัยอย่างมืออาชีพโดยเริ่มต้นจากข้อกำหนดการลงทุนขั้นต่ำหลายพันดอลลาร์สหรัฐหรือที่ต่ำเพียงหนึ่งกรัม

ตราสารอนุพันธ์ สัญญาซื้อขายส่วนต่าง (CFDs) และการเดิมพันส่วนต่าง

ตราสารอนุพันธ์ เช่น สัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองคำ ฟิวเจอร์สและออปชั่น ซื้อขายในตลาดต่าง ๆ ทั่วโลกและผ่านตลาดนอกเคาน์เตอร์ (OTC) โดยตรงในตลาดเอกชน ในสหรัฐอเมริกา ฟิวเจอร์สทองคำซื้อขายหลักในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์นิวยอร์ก (COMEX) และตลาดซื้อขายล่วงหน้า Euronext.liffe ในอินเดีย ฟิวเจอร์สทองคำซื้อขายในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์และตราสารอนุพันธ์แห่งชาติ (NCDEX) และตลาดสินค้าโภคภัณฑ์หลายรายการ (MCX)

ตั้งแต่ปี 2009 ผู้ถือฟิวเจอร์สทองคำ COMEX ประสบปัญหาในการรับมอบทองคำจริง นอกจากความล่าช้าเรื้อรัง บางนักลงทุนได้รับมอบทองคำแท่งที่ไม่ตรงกับสัญญาในหมายเลขซีเรียลและน้ำหนัก ความล่าช้าเหล่านี้ไม่สามารถอธิบายได้ง่าย ๆ โดยการเคลื่อนไหวของโกดังที่ช้า เนื่องจากรายงานประจำวันของการเคลื่อนไหวเหล่านี้แสดงกิจกรรมน้อย เนื่องจากปัญหาเหล่านี้ มีความกังวลว่า COMEX อาจไม่มีสินค้าทองคำเพียงพอเพื่อรองรับใบรับสินค้าของโกดังที่มีอยู่

นอกสหรัฐอเมริกา บริษัทหลายแห่งให้บริการซื้อขายราคาทองคำผ่านสัญญาซื้อขายส่วนต่าง (CFDs) หรืออนุญาตให้มีการเดิมพันส่วนต่างราคาทองคำ

บริษัทเหมืองแร่ทองคำ

แทนที่จะซื้อทองคำเอง นักลงทุนสามารถซื้อหุ้นในบริษัทที่ผลิตทองคำ หากราคาทองคำเพิ่มขึ้น คาดว่ากำไรของบริษัทเหมืองแร่ทองคำจะเพิ่มขึ้น และมูลค่าของบริษัทจะเพิ่มขึ้นและราคาหุ้นก็จะเพิ่มขึ้นด้วย อย่างไรก็ตาม มีหลายปัจจัยที่ต้องพิจารณา และไม่เสมอไปที่ราคาหุ้นจะเพิ่มขึ้นเมื่อราคาทองคำเพิ่มขึ้น เหมืองเป็นกิจการพาณิชย์และอาจเผชิญกับปัญหาเช่น น้ำท่วม การทรุดตัวและความล้มเหลวทางโครงสร้าง รวมถึงการบริหารจัดการที่ผิดพลาด การประชาสัมพันธ์เชิงลบ การโอนกรรมสิทธิ์ การขโมยและการทุจริต ปัจจัยเหล่านี้สามารถลดราคาหุ้นของบริษัทเหมืองแร่

ราคาทองคำแท่งมีความผันผวน แต่หุ้นและกองทุนทองคำที่ไม่ได้ป้องกันความเสี่ยงถือว่ามีความเสี่ยงสูงและมีความผันผวนมากกว่า ความผันผวนเพิ่มเติมนี้มาจากการใช้เลเวอเรจในภาคเหมืองแร่ ตัวอย่างเช่น หากถือหุ้นในเหมืองแร่ทองคำที่มีต้นทุนการผลิต 300 ดอลลาร์ต่อทรอยออนซ์ (9.6 ดอลลาร์ต่อกรัม) และราคาทองคำอยู่ที่ 600 ดอลลาร์ต่อทรอยออนซ์ (19 ดอลลาร์ต่อกรัม) กำไรของเหมืองจะเป็น 300 ดอลลาร์ การเพิ่มขึ้น 10% ในราคาทองคำเป็น 660 ดอลลาร์ต่อทรอยออนซ์ (21 ดอลลาร์ต่อกรัม) จะเพิ่มกำไรเป็น 360 ดอลลาร์ ซึ่งคิดเป็นการเพิ่มขึ้น 20% ของความสามารถในการทำกำไรของเหมือง และอาจเพิ่มขึ้น 20% ของราคาหุ้น นอกจากนี้ ที่ราคาสูงขึ้น ออนซ์ทองคำมากขึ้นจะกลายเป็นผลประโยชน์ทางเศรษฐกิจในการขุด ซึ่งช่วยให้บริษัทเพิ่มการผลิต ในทางกลับกัน การเคลื่อนไหวของหุ้นยังขยายผลการลดลงของราคาทองคำ ตัวอย่างเช่น การลดลง 10% ของราคาทองคำเป็น 540 ดอลลาร์ต่อทรอยออนซ์ (17 ดอลลาร์ต่อกรัม) จะลดกำไรเป็น 240 ดอลลาร์ ซึ่งคิดเป็นการลดลง 20% ของความสามารถในการทำกำไรของเหมือง และอาจลดลง 20% ของราคาหุ้น

เพื่อลดความผันผวนนี้ บางบริษัทเหมืองแร่ทองคำป้องกันความเสี่ยงราคาทองคำล่วงหน้าได้ถึง 18 เดือน ซึ่งให้บริษัทเหมืองและนักลงทุนมีการเปิดเผยน้อยลงต่อความผันผวนของราคาทองคำระยะสั้น แต่ลดผลตอบแทนเมื่อราคาทองคำเพิ่มขึ้น

กลยุทธ์การลงทุน

การวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐาน

นักลงทุนที่ใช้การวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานจะวิเคราะห์สถานการณ์เศรษฐกิจมหภาค ซึ่งรวมถึงตัวบ่งชี้เศรษฐกิจระหว่างประเทศ เช่น อัตราการเติบโตของ GDP อัตราเงินเฟ้อ อัตราดอกเบี้ย ผลิตภาพและราคาพลังงาน พวกเขายังจะวิเคราะห์อุปท

านทองคำทั่วโลกเทียบกับความต้องการประจำปี

ทองคำเทียบกับหุ้น

การแสดงผลของทองคำแท่งมักจะเปรียบเทียบกับหุ้นเป็นยานพาหนะการลงทุนที่แตกต่างกัน บางคนมองว่าทองคำเป็นการเก็บมูลค่า (โดยไม่มีการเติบโต) ในขณะที่หุ้นถูกมองว่าเป็นการคืนมูลค่า (เช่น การเติบโตจากการเพิ่มขึ้นของราคาที่คาดหวังจริงบวกเงินปันผล) หุ้นและพันธบัตรแสดงผลดีที่สุดในสภาพการเมืองที่มั่นคงพร้อมกับสิทธิ์ในทรัพย์สินที่แข็งแกร่งและความปั่นป่วนน้อย ภาพประกอบแสดงให้เห็นค่าของดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์หารด้วยราคาของทองคำต่อออนซ์ ตั้งแต่ปี 1800 หุ้นได้เพิ่มค่าขึ้นอย่างต่อเนื่องเมื่อเทียบกับทองคำบางส่วนเนื่องจากความเสถียรของระบบการเมืองอเมริกัน การเพิ่มค่านี้เป็นวัฏจักรโดยมีช่วงเวลาที่ยาวนานของการแสดงผลของหุ้นที่เหนือกว่าตามด้วยช่วงเวลาที่ยาวนานของการแสดงผลของทองคำที่เหนือกว่า ดาวโจนส์ลงถึงจุดต่ำสุดในอัตราส่วน 1:1 กับทองคำในช่วงปี 1980 (สิ้นสุดตลาดหมีในปี 1970) และดำเนินการเพิ่มค่าตลอดช่วงปี 1980 และ 1990 จุดสูงสุดของราคาทองคำในปี 1980 ยังตรงกับการบุกครองอัฟกานิสถานของสหภาพโซเวียตและภัยคุกคามจากการขยายตัวของคอมมิวนิสต์ทั่วโลก อัตราส่วนสูงสุดในวันที่ 14 มกราคม 2000 มีค่า 41.3 และได้ลดลงอย่างมากตั้งแต่นั้น

มีข้อโต้แย้งที่ตามมาว่าในระยะยาว ความผันผวนสูงของทองคำเมื่อเปรียบเทียบกับหุ้นและพันธบัตรหมายความว่าทองคำไม่รักษามูลค่าของมันเมื่อเทียบกับหุ้นและพันธบัตร:

เพื่อยกตัวอย่างสุดขั้ว ในขณะที่ดอลลาร์หนึ่งที่ลงทุนในพันธบัตรในปี 1801 จะมีมูลค่าเกือบหนึ่งพันดอลลาร์ภายในปี 1998 ดอลลาร์หนึ่งที่ลงทุนในหุ้นในปีเดียวกันนั้นจะมีมูลค่ามากกว่าครึ่งล้านดอลลาร์ในแง่จริง ในขณะที่ดอลลาร์หนึ่งที่ลงทุนในทองคำในปี 1801 ภายในปี 1998 จะมีมูลค่าเพียง 78 เซนต์

การใช้เลเวอเรจ

นักลงทุนอาจเลือกที่จะใช้เลเวอเรจในตำแหน่งของพวกเขาโดยการกู้ยืมเงินกับสินทรัพย์ที่มีอยู่แล้วซื้อหรือขายทองคำในบัญชีด้วยเงินที่กู้มา เลเวอเรจยังเป็นส่วนสำคัญของการซื้อขายตราสารอนุพันธ์ทองคำและหุ้นของบริษัทเหมืองแร่ทองคำที่ไม่ได้ป้องกันความเสี่ยง เลเวอเรจหรืออนุพันธ์อาจเพิ่มผลกำไรการลงทุนแต่ยังเพิ่มความเสี่ยงของการสูญเสียเงินทุนหากแนวโน้มเปลี่ยน