När man tittar på aktiemarknadens nyanser dyker termen VXX ofta upp, ofta parallellt med volatilitetsindexet eller "Fear Index". Läsare måste förstå att även om den här artikeln fokuserar på VXX, kan andra plattformar eller mäklare referera till ett liknande koncept som VIX.
Den här artikeln syftar till att belysa VXX, och beskriver dess betydelse, operativa mekanik och potentiella inverkan på dina investeringsbeslut, vilket säkerställer en grundlig förståelse av dess roll i att navigera i marknadsvolatilitet.
Vad är VXX?
VXX fungerar som en nyckelmarknadsindikator, som mäter den förväntade rädslan och osäkerheten på marknaden genom SPX500-optionshandel. Med sitt ursprung från Chicago Board Options Exchange (CBOE) 1993, har den utvecklats till en allmänt erkänd barometer för marknadssentiment.
Dess beräkning beror på optionspriserna och förutsäger den förväntade volatiliteten för SPX500-indexet under de kommande 30 dagarna. Noterbart är att VXX (VIX CFD) uppvisar ett starkt omvänt förhållande till SPX500, vilket gör det till ett viktigt övervägande för investeringsstrategier.
Hur beräknar du VXX?
Den beräknas med hjälp av priserna för SPX500-tillval. Specifikt är det baserat på priserna på alternativ som är nära pengarna och har 30 dagar tills utgången. Formeln för att beräkna VXX innebär att hitta den implicita volatiliteten för dessa optioner, vilket är den förväntade volatiliteten för SPX500 under de kommande 30 dagarna baserat på priserna på optionerna.
Denna beräkning upprepas för en rad alternativ, och sedan används det vägda medelvärdet av dessa implicita volatiliteter för att härleda VXX-värdet. Beräkningen är komplex och den kräver specialiserad programvara och expertis inom optionsprissättning och volatilitetsmodellering.
Rekommenderas: Vad är volatilitet på marknaderna? En omfattande guide för att navigera i den
Hur man använder VXX i handel
- Som en säkring: En vanlig användning av VXX är som en säkring mot marknadsvolatilitet. Om du har långa positioner på marknaden kan du köpa VXX-optioner eller terminer för att skydda dig mot ett plötsligt fall på marknaden.
- Som en kontrarisk indikator: VXX tenderar att stiga under perioder av ekonomisk osäkerhet och panik. Omvänt, när det är lågt kan det vara ett tecken på självgodhet och en potentiell marknadstopp för risktillgångar. Därför använder vissa handlare det som en kontrarisk indikator för att vägleda sina handelsbeslut.
- Som ett marknadstimingsverktyg: Vissa handlare använder VXX för att tajma sina marknadsinträden och utträden. Till exempel, om VXX är hög kan det vara ett bra tillfälle att köpa aktier till ett rabatterat pris. Omvänt, om det är lågt kan det vara ett bra tillfälle att sälja aktier och ta vinster.
- Som ett volatilitetshandelsverktyg: Slutligen använder vissa handlare VXX som ett verktyg för handel med volatilitet direkt. Detta kan göras genom optioner eller terminer på själva VXX, eller genom andra volatilitetsrelaterade instrument. Detta är en mer avancerad handelsstrategi och kräver en grundlig förståelse för optioner och volatilitetshandel.
Sammantaget kan det vara ett användbart verktyg för handlare, men det bör användas tillsammans med andra tekniska och grundläggande indikatorer för att fatta välgrundade handelsbeslut.
Rekommenderas också: Långa och korta positioner: vad är skillnaden?
Varför byta VXX?
- Säkring mot marknadsvolatilitet: Låt oss säga att du har en portfölj med aktier som du tror kommer att prestera bra på lång sikt, men du är orolig över kortsiktig marknadsvolatilitet. Genom att köpa VXX-optioner eller terminskontrakt kan du skydda din portfölj från nedåtrisker.
- Spekulativa handelsmöjligheter: Under tider av hög volatilitet kan den öka, vilket ger möjligheter för handlare att dra nytta av kortsiktiga prisrörelser. Till exempel, under covid-19-pandemin i början av 2020, nådde den rekordhöga 82,69 den 16 mars, då de globala marknaderna rasade på grund av osäkerhet om virusets inverkan. Handlare som köpte VXX ETF:er eller optioner innan spiken kunde ha gjort betydande vinster på kort tid.
- Marknadstidpunkt: Den kan också användas för att tajma marknadsinträden och utträden. Till exempel, om VXX är hög kan det vara ett bra tillfälle att köpa aktier till ett rabatterat pris. Omvänt, om det är lågt kan det vara ett bra tillfälle att sälja aktier och ta vinster.
Tolkning av VXX-index
En hög VXX-avläsning indikerar generellt att investerare förväntar sig en hög nivå av volatilitet på marknaden under de kommande 30 dagarna, medan en låg VXX-avläsning antyder att investerare förväntar sig relativt stabila marknadsförhållanden.
Här är några möjliga tolkningar av olika VXX-nivåer:
| S/N | VXX-nivå | Volatilitetstolkning |
|---|---|---|
| 1. | 0-15 | Detta är i allmänhet en period av lugn på marknaderna, med liten förväntad rörelse uppåt eller nedåt. |
| 2. | 15-20 | Detta tyder på att marknaden är relativt stabil, med endast små fluktuationer förväntade under de kommande 30 dagarna. |
| 3. | 20-30 | Denna nivå indikerar att investerare förväntar sig en viss marknadsrörelse under den kommande månaden, men inte ett betydande belopp. |
| 4. | 30-40 | Detta tyder på att investerare är oroliga över marknadens osäkerhet och potentiella nedåtrisker och förväntar sig betydande prissvängningar under de kommande 30 dagarna. |
| 5. | Över 40 | Denna nivå indikerar att investerare är mycket oroliga över marknadens osäkerhet och förväntar sig betydande prissvängningar och potentiellt kraftiga marknadsnedgångar. |
Begränsningarna för VXX-indexet
Det har vissa begränsningar när det gäller att exakt förutsäga aktiemarknadens volatilitet. En begränsning är att den är baserad på den implicita volatiliteten hos SPX500-optioner, som kanske inte alltid återspeglar den faktiska marknadsvolatiliteten. Till exempel, under covid-19-pandemin i början av 2020, steg den till rekordnivåer eftersom investerare förväntade sig hög volatilitet på aktiemarknaden. Den faktiska volatiliteten på marknaden översteg dock även de förhöjda förväntningarna som återspeglas i indexet.
En annan begränsning är att den kan påverkas av externa faktorer bortom aktiemarknaden. Till exempel kan Federal Reserves policy och geopolitiska händelser påverka den, även om de inte direkt påverkar den underliggande aktiemarknaden. Till exempel, om Federal Reserve tillkännager en förändring i sin penningpolitik, kan det leda till en topp i indexet eftersom investerare förutser hur denna förändring kan påverka aktiemarknaden. På samma sätt, om det inträffar en plötslig geopolitisk händelse, såsom en terroristattack eller en stor politisk kris, kan det få den att öka
Medan indexet kan vara ett användbart verktyg för att mäta marknadsvolatilitet, är det viktigt att vara medveten om dess begränsningar och använda det tillsammans med andra indikatorer när du fattar investeringsbeslut.
Instrument som påverkas mest av VXX
- Alternativ: VXX beräknas baserat på priserna på SPX500 indexoptioner, så det är inte förvånande att alternativen är mest direkt påverkade av ändringar i VXX. När VXX ökar, ökar också den implicita volatiliteten hos optioner, vilket gör optionerna dyrare.
- Futures: VXX-terminsmarknaden tillåter investerare att handla på framtida förväntningar om marknadsvolatilitet. Priserna på VXX-terminskontrakt är nära knutna till VXX-indexet, så förändringar i VXX kan ha en betydande inverkan på VXX-terminspriserna.
- Börshandlade fonder (ETF): Flera ETF:er spårar VXX- (eller VVX-terminskontrakten), såsom iPath SPX500 VVX Short-Term Futures ETN (VXX) och ProShares VXX Short-Term Futures ETF (VIXY). Dessa ETF:er kan uppleva betydande prissvängningar som svar på förändringar i VXX.
- Aktier: Aktiemarknaden kan påverkas av förändringar i VXX, eftersom högre volatilitet kan leda till större osäkerhet och riskaversion bland investerare. Detta kan få aktiekurserna att sjunka, särskilt för företag med mer volatil vinst.
- Kreditmarknader: VXX kan också påverka kreditmarknader, såsom företagsobligationer och kreditswappar. Högre volatilitet kan leda till ökad riskaversion bland långivare, vilket kan göra det svårare för företag att få finansiering.
Sammanfattning
VXX erbjuder ett fönster till marknadssentiment och volatilitetsförväntningar, och fungerar som ett centralt verktyg för välgrundade handels- och investeringsstrategier. Dess jämförelse med VIX på andra plattformar visar på nödvändigheten av att förstå båda termerna, särskilt för dem som vill navigera skickligt på finansmarknadernas volatilitet.
