Under 2025 har kakao blivit ett av de hetaste råvarorna på marknaden. Priset har passerat 11 000 dollar per ton på ICE Futures och nått nya historiska toppnivåer. Intresset från råvaruhandlare, hedgefonder och fondförvaltare har ökat markant.
Den här uppgången är inte drivet av spekulation, utan av fundamentala faktorer. Kombinationen av väderrelaterade skördebortfall, strukturella problem i produktionsländerna och fortsatt stark global efterfrågan har skapat en perfekt storm som drivit priserna uppåt.
Börja din handelsresa med Skilling!
71% av icke-professionella CFD-konton förlorar pengar.
Frågan för traders är nu: Hur länge kan denna trend hålla i sig – och vad är riskerna?
Västafrikansk produktionskris driver upp priserna
Mer än 60 % av världens kakaoproduktion kommer från Elfenbenskusten och Ghana. Under det senaste året har båda länderna rapporterat kraftiga produktionsminskningar till följd av extremväder och växtsjukdomar.
2024 präglades av kraftiga regnfall som orsakade översvämningar och erosion, följt av en torrperiod som ytterligare försvagade skördarna. Till detta kommer åldrande kakaoträd och spridningen av den virussjukdom som kallas "swollen shoot", vilket drastiskt har minskat avkastningen.
Ghanas kakaomyndighet har justerat ned sina prognoser med över 20 %, medan Elfenbenskusten rapporterar den svagaste mellanårsskörden på över ett decennium. Detta har lett till ett globalt kakaounderskott. Internationella kakaorganisationen (ICCO) uppskattar att bristen uppgår till över 400 000 ton under 2025 – det tredje året i rad med underskott. Detta har varit den främsta drivkraften bakom de kraftigt stigande priserna.
Strukturella utmaningar förvärrar situationen
Utöver väder och sjukdomar lider kakaosektorn av flera långsiktiga strukturella problem. Producenter i Västafrika får låga priser för sin kakao trots att världsmarknadspriset stiger. De har ofta begränsad tillgång till moderna jordbruksresurser och saknar finansiella verktyg för att förbättra produktionen.
I Ghana har inflationen och valutasvagheten fördyrat importerade insatsvaror. I Elfenbenskusten har regeringen infört nya exportregler och licenskrav som bromsat logistiken.
Tillsammans leder dessa faktorer till lägre incitament för odlare, fler flaskhalsar i leveranskedjan och ytterligare press på det globala utbudet.
Efterfrågan står emot prisuppgången
En viktig faktor bakom de fortsatt höga priserna är att efterfrågan på kakao inte har fallit nämnvärt. Trots att priserna tredubblats sedan 2023, fortsätter konsumtionen av chokladprodukter i Nordamerika och Europa i stort sett oförändrat. I tillväxtländer som Kina, Indien och Brasilien ökar efterfrågan fortfarande.
Livsmedelsproducenter har svarat med att höja priserna på choklad, minska förpackningsstorlekar eller lansera premiumsegment. Men de har i stor utsträckning behållit kakaoinnehållet, eftersom smak och kvalitet är viktiga för konsumenten.
Detta tyder på låg priselasticitet – ett begrepp traders bör ta hänsyn till när de bedömer huruvida prisuppgången har mer utrymme. Den stabila efterfrågan hjälper till att hålla priserna uppe och ger stöd till fortsatt uppgång i kakao-futures.
Hur traders reagerar på marknadsvolatiliteten
Den snabba prisuppgången har fört med sig hög volatilitet i kakaomarknaden. Traders har snabbt fått anpassa sina strategier. Många kortsiktiga aktörer letar nu efter tekniska utbrottsnivåer och dagshandelssignaler, medan långsiktiga investerare använder prisfall för att bygga positioner.
Öppen positionering i kakaofutures har ökat under året, vilket tyder på att fler institutionella investerare har tagit sig in på marknaden. Tekniskt sett har marknaden brutit flera motståndsnivåer, vilket indikerar starkt momentum.
Samtidigt bör traders vara medvetna om historiska mönster – tidigare kraftiga uppgångar har ofta följts av snabba nedgångar när nya skördeprognoser visar förbättring eller när stora spekulativa positioner börjar likvideras.
Varför gå miste om råvarumarknadens potential?
Upptäck de outnyttjade möjligheterna i topphandlade råvaru-CFD:er som guld, silver och olja.
71% av icke-professionella CFD-konton förlorar pengar.
Viktiga faktorer att följa under 2025
För resten av året bör traders hålla ögonen på:
- Skörderapporter från Elfenbenskusten och Ghana under Q4
- Uppdateringar från ICCO om lager och globalt underskott
- Valutakursförändringar i regionen, särskilt för cedi och CFA-francen
- Risk för politisk oro eller exportrestriktioner
- Konsumtionsmönster under högtider i Asien och Europa
Ytterligare en indikator är prisskillnaden mellan frontkontrakt och längre terminer – detta kan ge ledtrådar om huruvida marknaden förväntar sig fortsatt underskott eller en eventuell prisnedgång framöver.
