En av årets viktigste renteuker er her. Markedet venter et kutt fra Federal Reserve onsdag 17. september. Bank of England avgjør torsdag 18. september. Norges Bank kommer med beslutning torsdag 18. september kl. 10. Bank of Japan følger fredag 19. september. Disse vedtakene vil styre rentebanene, valutatrender og risikovilje inn mot årsskiftet.
Hvorfor uken betyr mye
Politiske skifter kommer ofte i klynger. Når Fed endrer kurs, vurderer andre sentralbanker egne avveiinger. Ved svakere vekst og lavere kjerneinflasjon kan lettelser komme gradvis. Dette endrer korrelasjoner og volatilitet på tvers av aktivaklasser.
Forventninger bank for bank
Federal Reserve, 17. september
Konsensus peker mot 25 basispunkter. Guidingen er viktigst. Åpning for flere kutt kan senke korte renter og svekke dollar. En mer forsiktig tone kan løfte korte renter og styrke dollar.
Bank of England, 18. september
BoE holder trolig igjen. Tjenesteinflasjon og lønnsvekst trekker i retning av pause. Uendret rente støtter korte Gilt-renter. Et overraskende kutt kan svekke pundet og bratte kurven.
Norges Bank, 18. september
Markedet er delt etter høy prisvekst og blandede utsikter. Uendret på 4,25 prosent er sannsynlig. Et kutt vil normalt svekke NOK, med mindre olje stiger klart. Ny Pengepolitisk rapport gjør at oppdatert rentebane kan flytte NOK selv uten renteendring.
Bank of Japan, 19. september
BoJ er joker. Uendret linje støtter carry. Strammere signaler kan styrke JPY og utløse risikoreduksjon globalt.
Starter en ny lettelsessyklus
Tre forhold peker i samme retning. Veksten avtar flere steder. Kjerneinflasjonen har falt fra toppene. Arbeidsmarkedene kjølner. Kutter Fed og åpner for mer, kan andre følge i eget tempo. Syklusen blir trolig ujevn. BoE sliter med tjenesteinflasjon. BoJ normaliserer fortsatt. SNB møtes uken etter. Riksbanken kommuniserer 23. september. Divergens gir toveis bevegelser i FX.
Mulige markedsvirkninger hvis lettelser brer om seg
- Renter: Korte renter faller først. Kurver kan bratte hvis vekstfrykt avtar. Forsiktig guiding kan gi bull-flatning.
- Valuta: Dovish Fed svekker ofte dollar. Relativ politikk betyr mest. Pundet styres av BoE-tonen. NOK styres av rentebanen og olje. JPY styrkes hvis BoJ antyder mer normalisering.
- Aksjer: Lavere diskonteringsrenter hjelper lange vekst-sektorer. Banker avhenger av kurveform. Inntjeningsguiding avgjør lederskap.
- Råvarer: Gull støttes av lavere realrenter og svakere dollar. Olje følger vekstimpuls og tilbudsnyheter. Kobber følger Kina-følsomhet.
Hva bør tradere se etter
- Powells ordvalg om risikobalanse og dataavhengighet.
- BoE stemmetall og inflasjonsvurdering.
- Norges Banks rentebane og anslag for vekst.
- Eventuelle BoJ-hint om balanse og rentestruktur.
- Kryssmarkedsreaksjoner første time etter hvert vedtak.
Praktiske grep
- Lag scenarier og nivåer på forhånd.
- Bruk volatilitet til å dimensjonere risiko.
- Vurder delvise innganger.
- Vær obs på likviditet rundt pressemeldinger og Q&A.
- Revider syn etter pressekonferanser.
Hvorfor gå glipp av potensialet i råvaremarkedet?
Oppdag de uutnyttede mulighetene i topphandlede råvarer CFDer som gull, sølv og olje.
71% av ikke-profesjonelle CFD-kontoer taper penger.
