Kakao har i 2025 blitt en av de mest omtalte råvarene i markedet. Prisen har passert 11 000 dollar per tonn på ICE-børsen, noe som representerer en ny historisk topp. Dette har vekket oppmerksomheten til både tradere, hedgefond og råvareanalytikere.
Denne kraftige prisøkningen skyldes ikke spekulasjon alene. Markedet står overfor en sjelden kombinasjon av produksjonssvikt i nøkkelområder, klimautfordringer, strukturelle problemer i verdikjeden og sterk etterspørsel.
Spørsmålet nå er: Hvor lenge kan denne trenden vare – og hva bør norske tradere være forberedt på?
Produksjonskrise i Vest-Afrika
Mer enn 60 % av verdens kakaoproduksjon kommer fra Elfenbenskysten og Ghana. I løpet av det siste året har begge disse landene rapportert store nedganger i avlingene, hovedsakelig som følge av ekstremvær og plantesykdommer.
Sterk nedbør i vekstsesongen i 2024 førte til flom og jorderosjon, etterfulgt av en lengre tørkeperiode som ytterligere svekket avkastningen. I tillegg har aldrende trær og utbredelsen av sykdommen “swollen shoot” ført til lavere produktivitet per hektar. Ghanas kakaoetat har nylig nedjustert sine produksjonsanslag med over 20 %, mens Elfenbenskysten har registrert sin svakeste mellomavling på mer enn ti år.
Dette har skapt et globalt kakao-underskudd. Ifølge den internasjonale kakaoorganisasjonen (ICCO) kan underskuddet i 2025 bli på over 400 000 tonn, - det tredje året på rad med negativ balanse i markedet. Dette er hovedårsaken til den ekstreme prisøkningen.
Strukturelle problemer forverrer situasjonen
Utover klimafaktorene opplever kakaoindustrien flere dype strukturelle utfordringer. Småbønder i Vest-Afrika får fortsatt svært lave priser for avlingen sin, selv om den globale prisen har skutt i været. Mange har dårlig tilgang til moderne gjødsel, sprøytemidler og finansiering.
I Ghana har svekkelsen av valutaen og høy inflasjon ført til at innsatsfaktorene er blitt langt dyrere. I Elfenbenskysten har myndighetene innført strengere eksportkontroller og lisensreguleringer, noe som har bremset logistikken og forverret forsyningssituasjonen.
Samlet sett har dette ført til forsinkelser, lavere insentiver for bøndene og økt press på det internasjonale tilbudet.
Etterspørselen holder seg oppe til tross for prisvekst
Det mest oppsiktsvekkende med kakaomarkedet i 2025 er hvor sterk etterspørselen fortsatt er, til tross for de rekordhøye prisene. I Nord-Amerika og Europa har sjokoladekonsumet bare falt marginalt, og i vekstmarkeder som Kina, India og Brasil har etterspørselen fortsatt å øke.
Matprodusenter har svart med høyere priser og mindre pakningsstørrelser, men de har stort sett unngått å redusere kakaoinnholdet i produktene sine. Dette viser at kakao er en vare med relativt lite prisfølsom etterspørsel – et viktig poeng for tradere som vurderer markedets bærekraft.
At etterspørselen holder seg sterk er en sentral grunn til at prisene ikke har korrigert tilbake. Mange kjøpere har i stedet begynt å sikre seg kakaokontrakter tidligere enn normalt, noe som har økt handelsvolumene i futuresmarkedet betydelig.
Traderstrategier og markedsvolatilitet
Prisoppgangen i kakao har ført til høy volatilitet i futuresmarkedet. Mange tradere har endret strategiene sine for å håndtere raske svingninger og økt usikkerhet i prisingen.
Kortsiktige tradere fokuserer nå på bruddmønstre og intradag-volatilitet, mens langsiktige aktører i større grad bruker prisfall til å bygge lange posisjoner. Åpen interesse i kakaofutures har økt, noe som tyder på bredere deltakelse fra institusjonelle investorer og hedgefond.
Fra et teknisk perspektiv har markedet vist vedvarende styrke, med flere nivåer av motstand som er blitt brutt. Samtidig bør tradere være varsomme – historisk sett har lignende prisrallyer i kakao endt med kraftige korreksjoner når avlingsutsiktene bedres eller spekulative posisjoner reverseres.
Hvorfor gå glipp av potensialet i råvaremarkedet?
Oppdag de uutnyttede mulighetene i topphandlede råvarer CFDer som gull, sølv og olje.
71% av ikke-profesjonelle CFD-kontoer taper penger.
Hva bør tradere følge med på fremover i 2025?
Her er noen nøkkelindikatorer tradere bør overvåke:
- Nye avlingsrapporter fra Elfenbenskysten og Ghana (hovedinnhøstingen starter i Q4)
- ICCOs oppdateringer om globalt lager og forventet underskudd
- Valutasvingninger i regionen, spesielt ghansk cedi og CFA-franc
- Geopolitisk risiko, inkludert mulig uro eller eksportrestriksjoner
- Konsumtrender i Asia og høytidssesongenes effekt på sjokoladesalget
Det kan også være nyttig å følge utviklingen i terminkurvene og se etter signaler om prisforskyvninger mellom nærmeste og fremtidige kontrakter. Dette kan gi innsikt i hvorvidt markedet venter videre oppgang eller en kommende korreksjon.
