Imaginez avoir le pouvoir d'acheter un billet pour un film à succès à un prix réduit, puis de le revendre plus tard à un prix plus élevé, en gardant la différence sous forme de profit. C'est essentiellement ce qu'une call option vous permet de faire dans le monde de la finance. Mais que sont-ils exactement et comment fonctionnent-ils?
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Qu'est-ce que le trading d'options / call & option de vente?
Le trading d'options est une méthode de trading dynamique et rapide qui offre aux traders le potentiel de profits ou de pertes rapides. Cependant, comprendre les principes fondamentaux des contrats d’options est crucial pour naviguer efficacement dans cet instrument financier.
Le trading d'options est une stratégie avancée qui permet aux investisseurs de s'engager dans des activités boursières, de gérer les risques et de planifier stratégiquement leurs investissements. Pour devenir détenteur d’options, il est essentiel de comprendre la distinction entre les deux types d’options d’investissement : les options de vente et les call option.
Call option expliquées
Une call option est un accord contractuel qui accorde aux investisseurs le droit, mais pas l'obligation, d'acheter des titres tels que des obligations, des actions ou des commodities à un prix spécifié, appelé prix d'exercice. Ce contrat d'option a également une date d'expiration définie, appelée date d'exercice ou date d'expiration. Les acheteurs paient une prime pour l’call option, s’attendant à ce que le prix augmente dans un délai spécifié.
Un contrat call option porte généralement sur 100 actions et expire après la date d'exercice. En fonction de leurs attentes quant à l'évolution des prix de l'actif sous-jacent, les investisseurs peuvent les vendre ou les acheter. La décision d’exercer l’option ou de la laisser expirer appartient à l’acheteur.
Il est important de noter qu’en tant qu’acheteur d’une call option, vous n’avez aucune obligation de l’exercer. Si le cours de l’action augmente, vous pouvez choisir de vendre ou d’exécuter le contrat. Si le prix n’augmente pas, vous pouvez laisser le contrat expirer, entraînant uniquement la perte de la prime payée.
En revanche, si vous êtes le vendeur ou le vendeur call option, vous vendez des call option pour recevoir la prime. Cependant, vos revenus se limitent à la seule prime. Il existe deux manières de vendre des call option:
- Call option nue: Il s'agit de vendre une call option sans posséder l'actif sous-jacent. Si l'acheteur exerce l'call option, vous devez acheter l'actif au prix du marché. Cependant, vous subirez des pertes si le prix est supérieur au prix d’exercice.
- Call option couverte: Dans ce scénario, vous vendez une call option pour un actif que vous possédez déjà. Idéalement, l’acheteur exercerait l’option lorsque le prix d’exercice est supérieur au prix d’achat initial de l’actif.
Lorsqu’il s’agit call option, il y a trois termes importants à connaître:
- Dans la monnaie: Le prix de l'actif sous-jacent est supérieur au prix d'exercice du call.
- Out of the money: Le prix de l'actif sous-jacent est inférieur au prix d'exercice.
- À la monnaie: Le prix de l'actif sous-jacent est égal au prix d'exercice.
Un exemple call option
Supposons que vous soyez un investisseur intéressé par une société technologique appelée XYZ Inc. Son action se négocie actuellement à 50 $ par action et vous pensez que le prix augmentera au cours des trois prochains mois. Vous prenez la décision d'acheter une call option sur XYZ Inc. avec un prix d'exercice de 55 $ et une date d'expiration dans trois mois.
En achetant cette option, vous obtenez le droit d'acheter 100 actions de XYZ Inc. à 55 $ par action au cours des trois prochains mois. Vous payez une prime de 2 $ par action, totalisant 200 $ pour la totalité du contrat (100 actions x 2 $ de prime).
Maintenant, il y a deux scénarios possibles:
- Si le prix de XYZ Inc. dépasse 55 $ au cours d'une période de trois mois, disons qu'il atteint 60 $ par action, vous pouvez exercer votre call option. Cela signifie que vous pouvez acheter 100 actions de XYZ Inc. au prix d'exercice de 55 $, même si le prix du marché est de 60 $. Vous pouvez ensuite soit vendre les actions au prix du marché de 60 $ pour réaliser un profit, soit les conserver pour d'éventuels gains supplémentaires.
- Cependant, si le prix de XYZ Inc. reste inférieur à 55 $ ou n'augmente pas de manière significative au cours de la période de trois mois, vous avez le choix de laisser l'call option expirer. Dans ce cas, vous perdriez la prime payée (200 $), mais vous n'êtes pas obligé d'acheter les actions au prix d'exercice.
Rappelez-vous: La rentabilité d'une call option dépend de l'évolution du prix de l'actif sous-jacent. Si le prix n'atteint pas ou ne dépasse pas le prix d'exercice, l'call option peut entraîner une perte en raison de la prime payée.
Comment calculer l'call option
Déterminer le résultat d’une transaction call option implique un calcul basé sur divers facteurs. Pour évaluer votre profit ou votre perte potentiel, procédez comme suit :
Commencez par le prix du titre sous-jacent et déduisez la prime d’option, le prix d’exercice et tous les frais de transaction applicables pour calculer la valeur intrinsèque, qui représente le profit ou la perte potentiel.
Prix du titre sous-jacent - (Prime de l'option + Prix d'exercice + Autres frais de transaction) = Valeur intrinsèque (Profit/Perte)
Par exemple, considérons une entreprise avec des frais d'exercice de 100 $, une prime de 10 $ et des frais de transaction de 1 $. En supposant que le contrat d'call option couvre 100 actions, le coût total de la prime s'élèverait à 1 000 $.
10 $ (prime) x 100 (actions) = récompense de 1 000 $
Dans ce cas, le seuil de rentabilité serait de 111 $. Cela comprend le prix d'exercice de 100 $ plus la prime de 10 $ et les frais de transaction de 1 $. Pour éviter une perte, les actions de la société doivent être évaluées à au moins 111 $.
Si le prix des actions de la société atteint 130 $ avant la date spécifiée (par exemple, novembre), votre bénéfice serait de 19 $ par action. En multipliant ce montant par les 100 actions couvertes par le contrat, le bénéfice total s'élèverait à 1 900 $.
130 $ (prix du titre sous-jacent) - (prime d'option de 10 $ + prix d'exercice de 100 $ + frais de transaction de 1 $) = 19 $ de bénéfice par action
19 $ (bénéfice) x 100 (actions) = 1 900 $ de bénéfice total
Avantages et avantages inconvénients des call option
| Avantages | Désavantages |
|---|---|
| 1. Potentiel de bénéfices importants: Les Call option peuvent générer des gains substantiels si le prix et la valeur de l'action sous-jacente augmentent considérablement avant la date d'expiration. | 1. Perte de prime si le cours de l'action baisse: Si le marché boursier clôture en dessous du prix d'exercice au plus tard à la date d'expiration, l'acheteur de l'call option perd la prime payée pour l'option. Cela signifie que si l’augmentation de prix attendue ne se produit pas, l’acheteur subit une perte sous forme de prime. |
| 2. Faible coût initial pour les acheteurs call option: Les acheteurs call option peuvent entrer sur le marché avec un coût initial relativement faible (la prime) tout en ayant un potentiel de gains importants jusqu'à l'expiration de l'option. | 2. Revenu limité pour les vendeurs call option: Alors que les vendeurs call option reçoivent la prime sous forme de revenu, leur profit potentiel est limité à la prime reçue. Si le cours de l’action dépasse largement le prix d’exercice, le vendeur rate de nouveaux gains. |
| 3. Revenu sans risque avec les call option couvertes: En employant une stratégie d'achat couverte, les investisseurs peuvent générer des revenus grâce aux call option tout en détenant l'action sous-jacente. Cette stratégie peut constituer un moyen sans risque de gagner de l’argent grâce aux primes reçues. | 3. Pertes potentielles illimitées avec les call option nues: Les call option nues font référence à la vente call option sans posséder l'action sous-jacente. Cette stratégie expose le vendeur à des pertes potentielles illimitées si le cours de l'action dépasse largement le prix d'exercice. Le vendeur peut être amené à acheter les actions à un prix de marché plus élevé pour remplir ses obligations, ce qui entraînerait des pertes substantielles. |
Options de vente expliquées
Une option de vente est un contrat qui accorde à un investisseur le droit de vendre une action à un prix précis dans un délai donné. Ce type d'option est généralement utilisé par les investisseurs qui anticipent une baisse du prix de l'action sous-jacente. Le prix prédéterminé auquel le détenteur de l’option de vente peut vendre l’action est appelé prix d’exercice.
Lorsque le cours de l’action baisse, la valeur des options de vente augmente. Dans de tels cas, le détenteur de l’option peut choisir de vendre l’option de vente. Toutefois, si le cours de l’action ne baisse pas comme prévu, le détenteur de l’option a la possibilité de laisser le contrat expirer.
Il est important de noter que le seuil de rentabilité d’une option de vente est la différence entre le prix d’exercice et la prime payée pour l’option. C’est à ce moment-là que le détenteur de l’option ne réalise ni profit ni perte.
Exemple d'option de vente
Illustrons un exemple d'option de vente. Supposons que le cours actuel des actions XYZ soit de 400 $ chacune. Si vous pensez que l'action est surévaluée, vous pouvez acheter une option de vente avec un prix d'exercice de 350 $ et une période d'expiration de trois mois. La prime pour cette option de vente est de 10 $ par action, ce qui donne un coût total de 1 000 $ multiplié par 100 actions.
Calcul de l'option de vente
Pour calculer la valeur intrinsèque de l'option de vente mentionnée dans l'exemple précédent, vous effectueriez le calcul suivant :
Prix d'exercice de 350 $ - Prime de 10 $ = Seuil de rentabilité de 340 $
Dans ce cas, le seuil de rentabilité est de 340 $. Si le prix des actions XYZ descend à 300 $, votre bénéfice potentiel serait de 40 $ par action, ce qui donnerait un bénéfice total de 4 000 $ pour votre option de vente. Cependant, si le cours de l'action ne descend pas à 350 $ ou moins, vous avez la possibilité de laisser la prime expirer sans autre action.
Avantages et avantages inconvénients des options de vente
| Avantages | Désavantages |
|---|---|
| 1. Potentiel de rendements décents sur des marchés en baisse: Les options de vente peuvent générer des rendements favorables lorsque les prix du marché chutent en dessous du prix d'exercice. Si le cours de l’action baisse de manière significative, le détenteur de l’option de vente peut profiter de la différence de prix. | 1. Perte possible de prime: Si le cours de l'action augmente ou reste stable, l'acheteur de l'option de vente risque de perdre la prime payée pour l'option. Dans de tels cas, où la baisse de prix attendue ne se produit pas, la prime représente une perte. |
| 2. Risque plus faible dans un marché boursier volatil: Les options de vente pourraient être avantageuses dans des conditions de marché volatiles, car une baisse des prix pourrait atténuer le risque. Dans de tels scénarios, l’option de vente sert de moyen de protection contre des pertes potentielles. | 2. Prime plus élevée que les call option: Les options de vente ont généralement des primes plus élevées que les call option, ce qui peut augmenter le coût initial pour l'acheteur de l'option. Cette prime plus élevée est attribuée à la protection supplémentaire contre les risques fournie par les options de vente sur les marchés en baisse. |
Conclusion
Il est important de noter que le trading d’options comporte des risques inhérents et qu’il n’y a aucune garantie de bénéfices. Il est essentiel de faire preuve de discipline, de patience et d’apprentissage continu lorsque vous naviguez dans le monde des call option.
Quel est votre style de trading ?
Peu importe le terrain de jeu, connaître votre style est la première étape vers le succès.
FAQ
1. Qu'est-ce qu'une call option?
Il s'agit d'un contrat financier qui donne à son titulaire le droit, mais non l'obligation, d'acheter un actif sous-jacent (tel que des actions) à un prix prédéterminé (prix d'exercice) dans un délai spécifié (date d'expiration).
2. Comment fonctionne une call option?
Lorsqu'un investisseur achète une call option, il achète essentiellement le droit d'acheter l'actif sous-jacent au prix d'exercice avant l'expiration de l'option. Si le prix de marché de l'actif dépasse le prix d'exercice, l'option devient plus précieuse et l'investisseur peut choisir de l'exercer et d'acheter l'actif au prix d'exercice.
3. Comment est calculée la valeur d’une call option?
La valeur d'une call option est influencée par des facteurs tels que le prix de l'actif sous-jacent, le prix d'exercice, le temps restant jusqu'à l'expiration, la volatilité et les taux d'intérêt. Les modèles couramment utilisés, comme le modèle Black-Scholes, peuvent estimer la valeur théorique d'une call option en fonction de ces variables.
4. Quels sont les avantages des call option?
- Potentiel de profits importants si le prix de l’actif sous-jacent augmente.
- Coût initial limité (la prime) pour les acheteurs d'appels, offrant la possibilité de gains substantiels.
- Ils peuvent générer des revenus pour les vendeurs d’appels, qui reçoivent la prime.
5. Quels sont les inconvénients des call option?
- La prime payée pour l'option risque d'être perdue si le prix de l'actif sous-jacent n'augmente pas comme prévu.
- Les vendeurs call ont un potentiel de profit limité, car leurs revenus sont plafonnés à la prime reçue.
6. Les call option sont-elles adaptées à tout le monde?
Ils comportent des risques et des complexités, ce qui les rend plus adaptés aux investisseurs expérimentés qui comprennent les risques associés. Les investisseurs novices devraient envisager des recherches approfondies, une formation et une consultation avec des professionnels de la finance avant de s'engager dans la négociation call option.
7. Comment puis-je atténuer les risques lors de la négociation call option?
La mise en œuvre de stratégies de gestion des risques est cruciale. Définir des niveaux de stop-loss, diversifier votre portefeuille et gérer la taille des positions peut aider à atténuer les pertes potentielles.
8. Existe-t-il des alternatives aux call option?
Oui, les options de vente offrent une perspective alternative. Les options de vente donnent le droit de vendre un actif sous-jacent à un prix prédéterminé, offrant ainsi des bénéfices potentiels si le prix de l'actif baisse.
