Wie zinssätze inflation und wachstum beeinflussen

Die grundlagen verstehen

Stellen sie sich das wirtschaftliche zusammenspiel von zinssätzen und inflation als einen raffinierten tanz von angebot und nachfrage vor, der auf der großen bühne der weltwirtschaft spielt.

Im idealfall sollten sie bei diesem tanz die angebotswalzer im perfekten takt mit der nachfrage anbieten und so ein elegantes marktgleichgewicht erreichen.

Allerdings bringt die realität oft einen unerwarteten schlag mit sich, ähnlich wie die hektik, die mit der veröffentlichung des neuesten iPhone oder einer bahnbrechenden AI-innovation ausbricht.
Wenn die nachfrage das angebot deutlich übersteigt, steigen die preise, bis sich ein neuer gleichgewichtsrhythmus einstellt.

Das gleiche konzept kann auf die geldmenge in einer volkswirtschaft angewendet werden, die von der zentralbank (reservebank) eines landes kontrolliert wird.

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Die beziehung zwischen inflation und zinssätzen

Es besteht ein wohlbekannter zusammenhang zwischen zinssätzen und inflation. Wenn die inflation hoch ist, erhöhen die zentralbanken tendenziell die zinssätze, um die verbraucherausgaben und -investitionen zu reduzieren, was zur verlangsamung der inflation beitragen kann.

Umgekehrt können zentralbanken bei niedriger inflation die zinssätze senken, um ausgaben und investitionen anzukurbeln, und so die inflation erhöhen.

Zinssätze, inflation und konjunkturzyklus

In zeiten des wirtschaftlichen aufschwungs, in denen das wachstum robust ist, steigen die löhne häufig, was die konsumausgaben fördert.

Dieser anstieg der nachfrage kann zu inflation führen – einem szenario, in dem zu viel geld zu wenig güter jagt.

Um eine überhitzung der wirtschaft zu verhindern, greifen die zentralbanken wie umsichtige aufseher ein und erhöhen die zinssätze, um die geldnachfrage zu reduzieren.
Dieser schritt verteuert die kreditaufnahme und bremst die ausgaben sanft.

Nach der Covid-19-Pandemie führten die großen fiskalischen Konjunkturpakete (veröffentlicht im Laufe der Jahre 2020 und 2021) und Angebotsengpässe zu einer höheren Nachfrage nach Gütern und einem Anstieg bei den Konsumausgaben.

Verbraucherausgaben vor der pandemie im vergleich zu ausgaben während der Covid-19-zeit

Als sich die wirtschaft rasch erholte, stieg die inflation sprunghaft an.

Um die erhöhte inflation einzudämmen, begannen viele zentralbanken, die zinssätze in aggressivem tempo anzuheben, wodurch der preisdruck allmählich nachließ.

Globale inflationsniveaus für 2020 – 2024

Quelle: Weltbank

Da sich die zinssätze derzeit auf dem höchststand eines jahrzehnts befinden, ist das globale wirtschaftswachstum zurückgegangen, was die erwartung weckt, dass große zentralbanken (Federal Reserve, Europäische Zentralbank und Bank of England) in der zweiten hälfte dieses jahres (2024) mit der umsetzung von zinssenkungen beginnen könnten.

Zinserwartungen für Fed und ECB im jahr 2024

Quelle: Weltbank

Während der kontraktion: Im gegensatz dazu entfaltet sich in den ruhigeren zeiten der rezession eine andere strategie. Die senkung der zinssätze wirkt wie ein leuchtturm und lädt zur kreditaufnahme und investition ein. Unternehmen, die von günstigeren krediten angelockt werden, investieren in wachstumsinitiativen, was wiederum die beschäftigung fördert und die wirtschaft allmählich wiederbelebt.

Das doppelte mandat der zentralbanken

Um zu verstehen, warum dieser zusammenhang so wichtig ist, muss man zunächst die ziele der geldpolitik verstehen.

Zentralbanken haben ein doppeltes mandat: die kontrolle der inflation und die wahrung der wechselkursstabilität. Aber ihre wichtigste rolle? Fungiert als regulator des wirtschaftstempos.

• Inflationsmanagement: Wenn die inflation über das ziel hinausgeht, das bei den meisten großen zentralbanken typischerweise bei etwa 2 % liegt, besteht die reaktion häufig darin, die geldpolitischen zügel durch eine erhöhung des zentralbankzinses zu straffen.
  
  Diese strategie zielt darauf ab, eine überhitzte wirtschaft abzukühlen und steigende preise einzudämmen.
• Wechselkursstabilität: Auch wenn die aufrechterhaltung eines stabilen wechselkurses nicht immer der star der show ist, ist sie von entscheidender bedeutung, insbesondere für länder, die stark im internationalen handel tätig sind.
  
  Eine stabile währung sorgt für ein gleichmäßiges tempo bei internationalen transaktionen.

Diese oft miteinander verflochtenen ziele führen dazu, dass maßnahmen in einem bereich große resonanz in einem anderen bereich haben können.

Abschluss

Das begreifen dieses zusammenhangs ist nicht nur für politische entscheidungsträger, sondern für jeden, der die wirtschaftlichen strömungen unserer welt steuert, von entscheidender bedeutung.

Da wir weiterhin rasante technologische fortschritte und marktveränderungen erleben, wird dieses verständnis immer wichtiger. In der umfassenden erzählung der wirtschaft reagieren volkswirtschaften, während sich verbraucher an das neueste iphone gewöhnen, auf das auf und ab von zinssätzen und inflation und suchen ständig nach harmonie in einer dynamischen finanzlandschaft.

Haftungsausschluss: die wertentwicklung in der vergangenheit lässt keinen rückschluss auf zukünftige ergebnisse zu. Die oben genannten inhalte dienen bildungszwecken und sind nicht als anlageberatung zu verstehen.