Stellen Sie sich vor, Sie könnten eine Eintrittskarte für einen Blockbuster zu einem reduzierten Preis kaufen und sie später zu einem höheren Preis verkaufen, wobei Sie die Differenz als Gewinn einbehalten. Genau das ist es, was Ihnen eine call option in der Finanzwelt ermöglicht. Aber was genau sind call option und wie funktionieren sie?
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Was ist Optionshandel / Call- & Put-Option?
Der Optionshandel ist eine dynamische und schnelle Handelsmethode, die Händlern die Möglichkeit bietet, schnell Gewinne oder Verluste zu erzielen. Um dieses Finanzinstrument effektiv nutzen zu können, ist es jedoch wichtig, die Grundlagen von Optionskontrakten zu verstehen.
Der Optionshandel ist eine fortgeschrittene Strategie, die es Anlegern ermöglicht, an der Börse aktiv zu werden, risikomanagement und ihre Investitionen strategisch zu planen. Um Optionsinhaber zu werden, ist es wichtig, den Unterschied zwischen den beiden Arten von Anlageoptionen zu verstehen: Put-Optionen und call option.
Erläuterung der Call option
Eine call option ist eine vertragliche Vereinbarung, die Anlegern das Recht, aber nicht die Verpflichtung einräumt, Wertpapiere wie Anleihen, Aktien oder Rohstoffe zu einem festgelegten Preis, dem sogenannten Ausübungspreis, zu kaufen. Dieser Optionsvertrag hat auch ein festgelegtes Ablaufdatum, das als Ausübungsdatum oder Verfallsdatum bezeichnet wird. Käufer zahlen eine Prämie für die call option und erwarten, dass der Preis innerhalb eines bestimmten Zeitraums steigt.
Ein call option vertrag umfasst in der Regel 100 Aktien und verfällt nach dem Ausübungsdatum. Abhängig von ihren Erwartungen hinsichtlich der Preisentwicklung des zugrunde liegenden Vermögenswerts können Anleger diese entweder verkaufen oder kaufen. Die Entscheidung, die Option auszuüben oder verfallen zu lassen, liegt beim Käufer.
Es ist wichtig zu beachten, dass Sie als Käufer einer call option nicht verpflichtet sind, diese auszuüben. Wenn der Aktienkurs steigt, können Sie den Vertrag verkaufen oder ausführen. Wenn der Kurs nicht steigt, können Sie den Vertrag auslaufen lassen, was zum Verlust nur der gezahlten Prämie führt.
Wenn Sie hingegen call option schreiben oder verkaufen, verkaufen Sie Ccall option, um die Prämie zu erhalten. Ihr Einkommen ist jedoch auf die Prämie allein beschränkt. Es gibt zwei Möglichkeiten, call option zu verkaufen:
- Nackte call option: Hierbei wird eine call option verkauft, ohne dass der zugrunde liegende Vermögenswert vorhanden ist. Wenn der Käufer die call option ausübt, müssen Sie den Vermögenswert zum Marktpreis kaufen. Allerdings entstehen Ihnen Verluste, wenn der Preis über dem Ausübungspreis liegt.
- Gedeckte call option: In diesem Szenario verkaufen Sie eine call option für einen Vermögenswert, den Sie bereits besitzen. Im Idealfall übt der Käufer die Option aus, wenn der Ausübungspreis höher ist als der ursprüngliche Kaufpreis des Vermögenswerts.
Beim Umgang mit call option müssen Sie drei wichtige Begriffe kennen:
- Im Geld: Der Preis des Basiswerts ist höher als der Ausübungspreis des Calls.
- Aus dem Geld: Der Preis des Basiswerts ist niedriger als der Ausübungspreis.
- At the money: Der Preis des Basiswerts entspricht dem Ausübungspreis.
Ein Beispiel für eine call option
Angenommen, Sie sind ein Investor, der an einem Technologieunternehmen namens XYZ Inc. interessiert ist. Die Aktie wird derzeit zu 50 USD pro Aktie gehandelt und Sie gehen davon aus, dass der Preis in den nächsten drei Monaten steigen wird. Sie entscheiden sich für den Kauf einer call option auf XYZ Inc. mit einem Ausübungspreis von 55 USD und einem Ablaufdatum in drei Monaten.
Mit dem Kauf dieser Option sichern Sie sich das Recht, innerhalb der nächsten drei Monate 100 Aktien von XYZ Inc. zu 55 USD pro Aktie zu kaufen. Sie zahlen eine Prämie von 2 USD pro Aktie, also insgesamt 200 USD für den gesamten Kontrakt (100 Aktien x 2 USD Prämie).
Nun gibt es zwei mögliche Szenarien:
- Wenn der Preis von XYZ Inc. innerhalb des Dreimonatszeitraums über 55 USD steigt, also beispielsweise 60 USD pro Aktie erreicht, können Sie Ihre call option ausüben. Das bedeutet, dass Sie 100 Aktien von XYZ Inc. zum Ausübungspreis von 55 USD kaufen können, obwohl der Marktpreis bei 60 USD liegt. Sie können die Aktien dann entweder zum Marktpreis von 60 USD verkaufen, um einen Gewinn zu erzielen, oder sie behalten, um möglicherweise weitere Gewinne zu erzielen.
- Wenn der Kurs von XYZ Inc. jedoch innerhalb des Dreimonatszeitraums unter 55 USD bleibt oder nicht deutlich steigt, haben Sie die Möglichkeit, die call option verfallen zu lassen. In diesem Fall würden Sie die gezahlte Prämie (200 USD) verlieren, sind aber nicht verpflichtet, die Aktien zum Ausübungspreis zu kaufen.
Denken Sie daran: Die Rentabilität einer call option hängt von der Entwicklung des Preises des Basiswerts ab. Wenn der Preis den Ausübungspreis nicht erreicht oder übersteigt, kann die call option aufgrund der gezahlten Prämie zu einem Verlust führen.
So berechnen Sie eine call option
Um das Ergebnis eines call option handels zu ermitteln, ist eine Berechnung auf der Grundlage verschiedener Faktoren erforderlich. Um Ihren potenziellen Gewinn oder Verlust zu ermitteln, befolgen Sie diese Schritte:
Beginnen Sie mit dem Preis des Basiswerts und ziehen Sie die Optionsprämie, den Ausübungspreis und alle anfallenden Transaktionsgebühren ab, um den inneren Wert zu berechnen, der den potenziellen Gewinn oder Verlust darstellt.
Preis des Basiswerts - (Optionsprämie + Ausübungspreis + sonstige Transaktionsgebühren) = Innerer Wert (Gewinn/Verlust)
Betrachten wir beispielsweise ein Unternehmen mit einer Ausübungsgebühr von 100 US-Dollar, einer Prämie von 10 US-Dollar und einer Transaktionsgebühr von 1 US-Dollar. Angenommen, der call option vertrag umfasst 100 Aktien, würden sich die gesamten Prämienkosten auf 1.000 US-Dollar belaufen.
10 $ (Prämie) x 100 (Aktien) = 1.000 $ Belohnung
In diesem Fall läge der Break-Even-Punkt bei 111 USD. Darin enthalten sind der Ausübungspreis von 100 USD plus die Prämie von 10 USD und die Transaktionsgebühr von 1 USD. Um einen Verlust zu vermeiden, sollten die Aktien des Unternehmens mindestens 111 USD wert sein.
Wenn der Aktienkurs des Unternehmens vor dem angegebenen Datum (z. B. November) 130 USD erreicht, beträgt Ihr Gewinn 19 USD pro Aktie. Multipliziert man diesen Wert mit den 100 im Kontrakt abgedeckten Aktien, beträgt der Gesamtgewinn 1.900 USD.
130 $ (Preis des Basiswerts) – (10 $ Optionsprämie + 100 $ Ausübungspreis + 1 $ Transaktionsgebühr) = 19 $ Gewinn pro Aktie
19 $ (Gewinn) x 100 (Aktien) = 1.900 $ Gesamtgewinn
Vor- und Nachteile von call option
| Vorteile | Nachteile |
|---|---|
| 1. Potenzial für erhebliche Gewinne: Call option können erhebliche Gewinne abwerfen, wenn der Preis und der Wert der zugrunde liegenden Aktie vor dem Verfallsdatum deutlich steigen. | 1. Prämienverlust bei fallendem Aktienkurs: Schließt die Börse am oder vor dem Verfallsdatum unter dem Ausübungspreis, verliert der Käufer der call option die für die Option gezahlte Prämie. Tritt der erwartete Kursanstieg also nicht ein, erleidet der Käufer einen Verlust in Form der Prämie. |
| 2. Geringe Vorabkosten für Käufer von call option: Käufer von call option können mit relativ geringen Vorabkosten (der Prämie) in den Markt einsteigen und haben bis zum Ablauf der Option die Möglichkeit erheblicher Gewinne. | 2. Begrenztes Einkommen für Call-Verkäufer: Während call option verkäufer die Prämie als Einkommen erhalten, ist ihr potenzieller Gewinn auf die erhaltene Prämie begrenzt. Steigt der Aktienkurs deutlich über den Ausübungspreis, entgehen dem Verkäufer weitere Gewinne. |
| 3. Risikofreies Einkommen mit gedeckten call option: Durch den Einsatz einer gedeckten Call-Strategie können Anleger Einkommen aus call option erzielen, während sie die zugrunde liegenden Aktien halten. Diese Strategie kann eine risikofreie Möglichkeit bieten, mit den erhaltenen Prämien Geld zu verdienen. | 3. Unbegrenzte potenzielle Verluste mit ungedeckten call option: Bei ungedeckten call option handelt es sich um den Verkauf von call option, ohne die zugrunde liegenden Aktien zu besitzen. Diese Strategie setzt den Verkäufer unbegrenzten potenziellen Verlusten aus, wenn der Aktienkurs deutlich über den Ausübungspreis steigt. Der Verkäufer muss die Aktien möglicherweise zu einem höheren Marktpreis kaufen, um seinen Verpflichtungen nachzukommen, was zu erheblichen Verlusten führt. |
Erläuterung von Put-Optionen
Eine Put-Option ist ein Vertrag, der einem Investor das Recht einräumt, eine Aktie zu einem bestimmten Preis innerhalb eines bestimmten Zeitraums zu verkaufen. Diese Art von Option wird typischerweise von Investoren genutzt, die einen Rückgang des Kurses der zugrunde liegenden Aktie erwarten. Der vorher festgelegte Preis, zu dem der Inhaber der Put-Option die Aktie verkaufen kann, wird als Ausübungspreis bezeichnet.
Wenn der Aktienkurs fällt, steigt der Wert von Put-Optionen. In solchen Fällen kann der Optionsinhaber die Put-Option verkaufen. Wenn der Aktienkurs jedoch nicht wie erwartet fällt, hat der Optionsinhaber die Möglichkeit, den Kontrakt auslaufen zu lassen.
Es ist wichtig zu beachten, dass der Break-Even-Punkt für eine Put-Option die Differenz zwischen dem Ausübungspreis und der für die Option gezahlten Prämie ist. Dies ist der Punkt, an dem der Optionsinhaber weder einen Gewinn noch einen Verlust erleidet.
Beispiel einer Put-Option
Lassen Sie uns ein Beispiel für eine Put-Option veranschaulichen. Angenommen, der aktuelle Handelspreis der XYZ-Aktien beträgt 400 USD pro Aktie. Wenn Sie glauben, dass die Aktie überbewertet ist, können Sie eine Put-Option mit einem Ausübungspreis von 350 USD und einer Ablauffrist von drei Monaten erwerben. Die Prämie für diese Put-Option beträgt 10 USD pro Aktie, was zu Gesamtkosten von 1.000 USD führt, multipliziert mit 100 Aktien.
Berechnung der Put-Option
Um den inneren Wert der im vorherigen Beispiel erwähnten Put-Option zu berechnen, würden Sie die folgende Berechnung durchführen:
Ausübungspreis von 350 $ – Prämie von 10 $ = Break-Even-Punkt von 340 $
In diesem Fall liegt der Break-Even-Punkt bei 340 USD. Wenn der Kurs der XYZ-Aktien auf 300 USD fällt, beträgt Ihr potenzieller Gewinn 40 USD pro Aktie, was zu einem Gesamtgewinn von 4.000 USD für Ihre Put-Option führt. Wenn der Aktienkurs jedoch nicht auf 350 USD oder darunter fällt, haben Sie die Möglichkeit, die Prämie ohne weitere Maßnahmen verfallen zu lassen.
Vor- und Nachteile von Put-Optionen
| Vorteile | Nachteile |
|---|---|
| 1. Potenzial für gute Renditen bei fallenden Märkten: Put-Optionen können attraktive Renditen abwerfen, wenn die Marktpreise unter den Ausübungspreis fallen. Wenn der Aktienkurs deutlich fällt, kann der Inhaber der Put-Option von der Preisdifferenz profitieren. | 1. Möglicher Verlust der Prämie: Wenn der Aktienkurs steigt oder gleich bleibt, riskiert der Käufer der Put-Option, die für die Option gezahlte Prämie zu verlieren. In solchen Fällen, in denen der erwartete Preisrückgang nicht eintritt, stellt die Prämie einen Verlust dar. |
| 2. Geringeres Risiko bei volatilen Aktienmärkten: Put-Optionen können bei volatilen Marktbedingungen vorteilhaft sein, da ein fallender Kurs das Risiko mindern kann. In solchen Szenarien dient die Put-Option als Mittel zum Schutz vor potenziellen Verlusten. | 2. Höhere Prämie im Vergleich zu call option: Put-Optionen haben im Vergleich zu call option typischerweise höhere Prämien, was die Vorabkosten für den Optionskäufer erhöhen kann. Diese höhere Prämie ist auf den zusätzlichen Risikoschutz zurückzuführen, den Put-Optionen in fallenden Märkten bieten. |
Abschluss
Es ist wichtig zu beachten, dass der Optionshandel mit Risiken verbunden ist und es keine Gewinngarantie gibt. Es ist wichtig, Disziplin, Geduld und kontinuierliches Lernen zu üben, wenn Sie sich in der Welt der call option zurechtfinden.
Was ist Ihr Handelsstil?
Unabhängig vom Spielfeld ist die Kenntnis Ihres Stils der erste Schritt zum Erfolg.
FAQs
1. Was ist eine call option?
Es handelt sich um einen Finanzvertrag, der dem Inhaber das Recht, jedoch nicht die Pflicht einräumt, einen Basiswert (z. B. Aktien) zu einem vorher festgelegten Preis (Ausübungspreis) innerhalb eines bestimmten Zeitraums (Verfallsdatum) zu kaufen.
2. Wie funktioniert eine call option?
Wenn ein Anleger eine call option kauft, erwirbt er im Wesentlichen das Recht, den Basiswert vor Ablauf der Option zum Ausübungspreis zu kaufen. Wenn der Marktpreis des Vermögenswerts über den Ausübungspreis steigt, wird die Option wertvoller und der Anleger kann sich entscheiden, sie auszuüben und den Vermögenswert zum Ausübungspreis zu kaufen.
3. Wie wird der Wert einer call option berechnet?
Der Wert einer call option wird von Faktoren wie dem Preis des Basiswerts, dem Ausübungspreis, der verbleibenden Zeit bis zum Verfall, der Volatilität und den Zinssätzen beeinflusst. Häufig verwendete Modelle wie das Black-Scholes-Modell können den theoretischen Wert einer call option anhand dieser Variablen schätzen.
4. Was sind die Vorteile von call option?
- Potenzial für erhebliche Gewinne, wenn der Preis des Basiswerts steigt.
- Begrenzte Vorabkosten (die Prämie) für Call-Käufer, was die Möglichkeit erheblicher Gewinne bietet.
- Sie können den Call-Verkäufern, die die Prämie erhalten, eine Einnahmequelle bieten.
5. Was sind die Nachteile von call option?
- Es besteht das Risiko, dass die für die Option gezahlte Prämie verloren geht, wenn der Preis des Basiswerts nicht wie erwartet steigt.
- Das Gewinnpotenzial von Call-Verkäufern ist begrenzt, da ihr Einkommen auf die erhaltene Prämie begrenzt ist.
6. Sind call option für jeden geeignet?
Sie sind mit Risiken und Komplexitäten verbunden und eignen sich daher eher für erfahrene Anleger, die die damit verbundenen Risiken verstehen. Neue Anleger sollten gründlich recherchieren, sich informieren und sich von Finanzexperten beraten lassen, bevor sie sich auf den Handel mit call option einlassen.
7. Wie kann ich beim Handel mit call option Risiken mindern?
Die Umsetzung von Risikomanagementstrategien ist von entscheidender Bedeutung. Das Festlegen von Stop-Loss-Niveaus, die Diversifizierung Ihres Portfolios und die Verwaltung der Positionsgrößen können dazu beitragen, potenzielle Verluste zu mindern.
8. Gibt es Alternativen zu call option?
Ja, Put-Optionen bieten eine alternative Perspektive. Put-Optionen gewähren das Recht, einen Basiswert zu einem vorher festgelegten Preis zu verkaufen und bieten potenzielle Gewinne, wenn der Preis des Vermögenswerts fällt.
